耶倫肯定美經濟前景 黃金上漲動能仍在

國際現貨黃金周五(4月8日)維持1235水平上方區間震蕩交投，整體震蕩區間在1235-1241美元/盎司水平，目前呈現小幅回落趨勢，黃金多頭還需上破站上1245美元/盎司一線。周四(4月7日)黃金跳漲近2%，美市盤中最高上探至1243.11美元/盎司，主因受避險情緒及歐銀和日銀寬鬆的利率政策預期提振效果。

而值得注意的是，周四(4月7日)歐盤階段，現貨黃金價格走強，半小時內大漲近12美元，漲幅逾1%，彭博評論指出，因美聯儲3月貨幣政策會議紀要傳遞出“鴿派”信號，確認了謹慎加息的預期，且早前中國公佈的3月黃金儲備顯示，中國3月購入了9公噸黃金，受此影響現貨金價走高。

同時，COMEX交投最活躍的6月黃金期貨合約在北京時間17:10一分鐘內成交2377手，大量買單促使黃金短線上漲逾4美元。

周四歐洲央行(ECB)也公佈了3月10日管委會會議紀要，紀要顯示，可考慮更大幅度地降息，同時暗示，從一切實際目的來看，利率的有效下沿應當可以達到。而日本央行也表示將采取進一步的刺激政策，日元因此而大漲，美元/日元跌至17個月低位。周五日本財務大臣麻生太郎表示，如有必要，將針對外匯市場波動采取必要措施。而各央行的寬鬆貨幣政策將進一步利好黃金。

美聯儲對美元沒有目標

美國紐約國際交流中心(InternationalHouse)舉辦了一場舉世矚目的座談會，出席人士包括前美聯儲主席沃爾克(PaulVolcker)、格林斯潘(AlanGreenspan)、伯南克(BenBernaNKE)以及現任主席耶倫(JanetYellen)。

耶倫表示，美國經濟取得重大改善，經濟複蘇雖然緩慢，但是步伐堅定；美國接近就業最大化，低通脹是暫時的；美聯儲把精力放在促使通脹升至2%，美國經濟走在穩固的道路上，而不是在泡沫中，尚未看到金融動蕩的跡象。

耶倫指出，2%的通脹是美聯儲的目標，而非“上限”，失業率將跌至自然失業率水平之下，美聯儲並不計劃把通脹提高至2%以上。若有必要，美聯儲將做好準備調整政策路徑；當前，全球經濟疲軟、美元強勢是經濟麵臨的阻力；雖然美元升值對經濟構成拖累，但美聯儲對美元沒有目標，而且消費支出抵消了美元對出口的拖累。

前主席伯南克表示，如有必要，美聯儲還有其他寬鬆工具，但把所有的刺激重擔都放在美聯儲身上是個錯誤，對於美國當前的經濟狀況並不感到過分擔憂。他認為到目前為止QE是一項相當成功的政策，貨幣政策緊縮過程對美國經濟而言並不是壞事。

耶倫對美元的升值影響似乎並不是過於擔憂，這或對美元形成一定的利好，從而打壓黃金。同時，對美國經濟的前景，耶倫和伯南克都表示並不感到過分擔憂。在講話過後，黃金小幅回落。

黃金漲勢還未結束

荷蘭銀行(ABNAmro)在最新發布的報告中指出，黃金和白銀和貨幣市場有著非常緊密的關係，因此美元的回升以及對美聯儲加息的預期使得黃金和白銀承壓。不過，市場顯露出了投資者們認為貴金屬下行風險減弱，開始上行動能的信號。

該行認為，期金市場的淨多頭持倉並沒有在過度的狀態中，不過期銀市場的淨多頭持倉有些過度，意味著銀價有下行風險。同時，從ETF持有量來看，金價的上行空間還遠未結束，銀價則將在近期麵臨困境。”

同時，盛寶銀行(SaxoBAnk)商品研究主管OleHansen表示，美聯儲的會議紀要和美元的疲軟使得黃金獲得推動，吸引了一些此前累積的需求。目前金價上行阻力1244美元/盎司水平，但如果能夠突破1255的水平，那麼表明了金價將創造新高。

瑞士信貸(CreditSuisse)分析師AnitaSoni周四(4月7日)在報告中表示，金價過去三年的下跌趨勢已經被扭轉，在ETF購買和金礦供應下滑的影響下，金價可能升至每盎司1300美元上方。

該行指出，一季度基本面的表現使得美元疲軟而黃金獲得推動。該行將今年黃金均價的預期目標上調10%至1270美元/盎司。而且，預計金價2016年將上漲，到2017年第一季度將在每盎司1350美元見頂，然後從2018年開始出現小幅回落，但金價不太可能回到每盎司1150美元下方水平。

實物需求方麵，世界黃金協會(WGC)周三(4月6日)公佈的全球各國央行黃金儲備最新數據顯示，中俄及哈薩克斯坦央行依然在持續增持黃金。而其他央行正在拋售黃金。

數據顯示，至3月底中國央行黃金儲備自上個月的1762.3噸增加到了1788.4噸，在外匯儲備中占比自1.8%上升到了2.2%；俄羅斯央行黃金儲備自上個月的1392.9噸增加到了1447噸，增加了差不多54噸。該國央行黃金儲備占外匯儲備比自13%上升到了15.1%；哈薩克斯坦的黃金儲備自上個月的221.8噸增加到了225.6噸，在外匯儲備中占比自26.9%上升到了32.3%。

根據世界黃金協會的數據，2月份全球央行購買了25噸黃金，低於1月份的41噸，同時買入量低於部分央行的賣出量，使得2月份全球央行總共持有的黃金儲備下降了16噸，為2015年1月份以來首次下降。

凱投宏觀(CApitalEconomics)大宗商品經濟學家甘巴裏尼(SimonaGambarini)認為，全球央行增持黃金步伐放慢似乎屬於季節性因素。各國央行有充分的理由繼續將黃金作為儲備資產的一部分，包括儲備多元化的要求。這對於新興市場央行而言尤其如此。相比發達經濟體，新興市場黃金儲備占總儲備的比重更低。