多頭上漲遇阻 黃金上漲乏力

國際現貨黃金周二（4月12日）在漲至3周高位後有所回撤，美市盤中最高上探至1262.60美元/盎司，受美聯儲官員鷹派言論打壓，金價目前上漲乏力。然而，近日白銀表現搶眼，白銀在近一個月的時間裏突破了16美元/盎司的關鍵價位，觸及了5個半月的高位16.19美元/盎司。周一白銀大漲3.6%，創造了過去半年來最大的日漲幅。周二白銀仍延續漲勢，銀價運行在16美元/盎司之上，分析師稱，白銀的出色表現將成為拉動黃金走強的驅動力之一。

費城聯儲主席哈克周二表示，今年仍有可能加息3次，但仍要視GDP數據而定。6月仍存在加息的可能性，對美國經濟前景持並不悲觀，如能源價格快速上升，美聯儲對待加息可能采取更激進態度。哈克的此番比較鷹派的言論，對黃金上漲構成一定壓力。日內公佈的數據顯示，美國4月9日當周紅皮書連鎖店銷售年率增長1.1%，上周為0.6%，顯示了零售業增長較為樂觀；美國3月進口物價回升但遜於預期通脹增速仍將緩慢。周二（4月12日）國際貨幣基金組織下調了其對全球經濟增長速度的預期，這是在過去一年來的第四次下調，主要原因為中國經濟增長的放緩，低油價以及發達國家經濟增長持續低迷。根據IMF的最新預計，2016年全球經濟增長將為3.2%，此前1月份的預測為3.4%。IMF呼籲全球決策者們采取行動來刺激經濟的發展，比如結構性改革，財政政策的刺激以及寬鬆的貨幣政策等。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（4月12日）亞市早盤開於1258.70美元/盎司後小幅下挫再轉盤整，金價波動幅度小，走勢平淡。歐市一改徘徊不前的清淡行情，多頭開始強烈上攻，走出一波上升行情但在錄得日內高點1265.60美元/盎司後衝高回落，金價一路下挫後再反彈，一波三折。美市延續跌勢，錄得日內低點1250.90美元/盎司後觸底反彈，金價盤整上行但多頭乏力，小幅收跌於1255.10美元/盎司。

國際現貨黃金周二亞市早盤開於1258.70美元/盎司，最高觸及1265.60美元/盎司，最低下探1250.90美元/盎司，收於1255.10美元/盎司，下跌2.60美元，跌幅為0.21%。

基本面利好因素：

1.周二（4月12日）國際貨幣基金組織下調了其對全球經濟增長速度的預期，這是在過去一年來的第四次下調，主要原因為中國經濟增長的放緩，低油價以及發達國家經濟增長持續低迷。根據IMF的最新預計，2016年全球經濟增長將為3.2%，此前1月份的預測為3.4。IMF呼籲全球決策者們采取一些行動來刺激經濟的發展，比如結構性改革，財政政策的刺激以及寬鬆的貨幣政策等。

2.據周二(4月12日)的一份政府報告顯示，美國3月進口物價指數月率時隔9個月重新出現上升，但其表現仍不及市場預期，預計美國通脹仍隻會以緩慢的速度上升。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國3月進口物價指數月率增長0.2%，預期增長1%，前值下降0.4%。路透點評美國3月進口物價指數數據稱，原油產品價格上升6.5%，為去年6月以來首次上升，美國3月進口物價指數月率因此9個月來首次錄得上升，但是除去石油後的進口物價下滑0.2%，加之受此前美元走強影響，其表現仍不及市場預期，預計美國通脹仍隻會以緩慢的速度上升。

3.美國商務部上周五公佈的數據顯示，美國2月批發庫存較前月減少0.5%，預估為下跌0.1%，1月修正後下跌0.2%，前值為上漲0.2%。數據的大幅下滑也引發投行紛紛下調美國經濟增速預期。摩根大通將美國一季度增長預期由0.7%下調至0.2%；巴克萊將美國1季度GDP增速由增長0.4%下調至增長0.3%；高盛將美國一季度GDP增速預期從1.2%下調至0.9%；美銀美林將美國一季度經濟增速預期從增長0.2%下調至負值。亞特蘭大聯儲GDPNOW模型則預計一季度GDP增速為0.1%，此前預期增長0.4%。

4.歐洲央行上周四(4月7日)發布了3月10日管委會會議紀要，紀要顯示“可考慮更大幅度地降息，同時暗示，從一切實際目的來看，利率的有效下沿應當可以達到。對於負利率，大部分委員認為，10個基點的幅度“現在來看是合適的”，但如果物價穩定的前景證明有必要的話，也不排除進一步降息的可能性和前景。

基本面利空因素：

1.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(4月12日)公佈的報告顯示，4月9日當周美國連鎖店銷售年率增長1.1%,之前一周為增長0.6%。更多數據顯示，4月9日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降2.8%，之前一周為增長3.1%。該數據主要反映了零售行業的繁榮程度，由紅皮書研究公司發布，紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

2.美聯儲威廉姆斯周二表示核心通脹仍處於正軌上；許多就業市場指標表現良好。過去幾個月的數據與美聯儲雙重使命一致。下次加息之後估計不會有很多市場動蕩。2016年加息2-3次是有理由的。費城聯儲主席哈克周二也表示，今年仍有可能加息3次，但仍要視GDP數據而定。6月仍存在加息的可能性，對美國經濟前景持並不悲觀，如能源價格快速上升，美聯儲對待加息可能采取更激進態度。

3.全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日減少0.33%，至815.14噸。

4.受油價上漲的影響，美股周二普漲，風險情緒有所回歸。標普500指數收盤上漲19.73點，或0.97%，報2061.72點；納斯達克指數收盤上漲38.69點，或0.8%，報4872.09點；道瓊斯指數收盤上漲164.84點，或0.94%，報17721.25點。

後市展望

1.Kitco上周五（4月8日）發布的每周黃金調查顯示，黃金近期正麵情緒回升，大多數散戶和市場專業人士之間在短期內看漲黃金。上周參與在線調查的有1287人，其中1035人或80%認為本周黃金仍看漲，同時162人或13%看跌；90人或7%保持中立。在針對專業人士的調查中，接觸了36人，有15人回復，其中9人或60%認為本周價格更高；4人或27%認為價格會走低；2人，或13%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.道明證券在周二（4月12日）發布的報告中稱，黃金將延續第一季度的強勢上漲。道明稱疲弱的美元、鴿派的美聯儲官員、動蕩的股市和對增長的擔憂，尤其是英國可能脫離歐盟的憂慮都促使投資者轉向黃金。道明稱“黃金持有成本的減少，以及投資者和投資經理可選的對沖英國脫歐帶來的風險的產品有限，都表明黃金將會上探前期高點1285美元/盎司，如果挑戰未果，則本季度有望在1307美元/盎司展開”

3.研究機構ICN在周二（4月12日）發布的報告中稱，黃金在日內觸及到了1249.00-1250，這是決定性的水平，若能向上突破，則會上探1280.00-1281.00的區域。實際上，ADX指標也顯示了向上的動能，從1246.00處開始形成向上通道。在1260.00之上的突破將會帶來更多的上漲。

4.匯豐銀行在周二（4月12日）發布的報告中稱，技術分析師看多黃金。匯豐技術分析主管MurrayGunn表示“以美元定價的黃金正在上升趨勢之中，正處於艾略特上升浪的結構之中。由於上漲動能強勁，我們在1260美元/盎司的價位開多倉，止損位設定在1200的位置，初始目標位為1500美元/盎司。”

5.MKS交易主管AfshinNabavi周二認為，黃金的驅動力主要來自美元的走弱和股市的震蕩，同時白銀也在拉動市場。“白銀應該會在16.17美元/盎司之上再創新高，如果白銀漲勢持續，黃金應該能突破1265美元/盎司，最終朝著1300美元/盎司的價位邁進。”

6.盛寶銀行商品研究主管OleHansen周二表示“負收益仍是購買金銀的關鍵理由，這個不會改變。黃金將麵臨1255的阻力位，只有當白銀上漲後黃金才能突破。白銀ETF持倉在過去一月強勁上漲，而黃金則幾乎持平。這將會導致注意的焦點轉移到白銀上麵，而且周一白銀的表現已經強調了這一點。”

7.FXStreet分析師OmkarGodbole指出，另一方麵，國際貨幣基金組織(IMF)的報告顯現出對全球增長預期的看空，對黃金有支撐。日內美聯儲哈克表示，支持美聯儲政策不斷正常化。而國際貨幣基金組織下調了其對全球經濟增長速度的預期，這是在過去一年來的第四次下調。Godbole指出，目前金價上行阻力1266和1283美元/盎司，下行支撐1243和1233美元/盎司水平。