風險情緒回升金價吞三連陰 黃金帶頭易位

國際現貨黃金周五(4月15日)亞市盤初基本在1225美元附近盤整。周四(4月14日)因美元兌一攬子貨幣進一步反彈，且全球股市攀升至年內高位，促進風險情緒回暖，金價當天承壓大跌逾1%，並進一步下探1223美元的低位。不過，相比金價的連續大跌，白銀的表現則要堅挺的多，這也是過去4年來銀價首次領漲黃金和其他貴金屬。

美元走堅股市上漲 黃金這次反成白銀“小弟”

由於美元兌一籃子貨幣連續三日反彈，同時全球股市攀升至年內高位，使得風險意願回暖，金價周四承壓進一步下滑逾1%，盤中最低觸及1223.80美元/盎司，為連續第三個交易日收低。另一方麵，黃金ETF持倉近日也下降至一個月最低水平，暗示此前樂觀情緒衰退。

周四MSCI世界股票指數連續第五個交易日攀升，有望創12月29日來最高收盤位；同時，美元兌一籃子貨幣當天亦上漲0.5%，因風險意願改善驅使投資者減持低收益貨幣，但在弱於預期的3月美國消費者物價指數公佈後，美元縮減升幅。

RJOFutures高級市場策略師BobHaberkorn表示，“市場現在關注於股市，黃金短期內退居二線。投資者再度進入追捧風險資產的時期，從而打壓黃金。”

全球最大黃金支持上市交易基金SPDRGoldShares的黃金持倉量周三減少5.05噸，至一個月最低。

不過，相比金價的連續大跌，現貨白銀的表現則要堅挺的多，銀價周四僅下滑0.4%，並依然處在16美元/盎司關口上方，周三還曾觸及10月底來最高水準。

年終於揚眉吐氣，在所有貴金屬中漲幅最大，過去自2012年以來白銀的表現都不及黃金。雖然有關美聯儲將會放慢加息節奏的預期對金銀都構成，但中國經濟企穩的跡象和美國經濟強勁的表現，讓也有工業用途的白銀更得推助。在現貨市場，金銀比價為75.96，是12月份以來最低水平。

其他貴金屬方麵，鈀金表現出色，受在關鍵的費波納奇回檔技術位上方的技術性買盤推動跳升。現貨鈀金上漲最多3.4%，至4月4日來最高的每盎司561.02美元，今日漲幅為一個月來最大。

美聯儲官員提高門檻 這下6月加息也懸了？

周四公佈的美國3月消費者物價指數(CPI)幾無增長，基礎通脹放緩，表明態度謹慎的美聯儲(FED)短期內沒有升息的迫切性。與此同時，亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(DennisLockhart)周四也明確，不會支持4月加息，並提高了6月加息的門檻。

美國勞工部周四公佈的數據顯示，3月消費者物價指數(CPI)升0.1%，不及預期的增長0.2%，因汽油價格反彈部分被食品成本下滑所抵消。與此同時，盡管上周初請失業金人口降至42年半低位，表明就業市場狀況不斷收緊，但市場更為關注的是通脹仍處於低位。

StifelFixedIncome的首席分析師LindseyPiegza表示，“毫無疑問，4月升息的可能性已不複存在，6月升息的幾率也越來越低，除非美國經濟活動突然加速，且聯儲認為海外市場波瀾不興。”

美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周四稱，他不會支持本月升息，並為自己在美聯儲(FED)6月會議上支持采取行動設置了較高的條件。

洛克哈特表示，美國經濟增長慢於預期，且通脹還未明顯上升，意味著對貨幣政策保持謹慎和耐心是“正確的態度”。

他強調，自己要看到經濟增長快速反彈，足以使全年增長達到2%成為可能，且月度就業崗位增長保持在20萬個，才會支持6月升息。

洛克哈特如此明確表態，作為美聯儲官員而言也是極為罕見的情況，這也凸顯了美聯儲主席耶倫(JannetYellen)曾表達的擔憂，即麵對全球性經濟疲弱，美國經濟複蘇是否可以持續下去。

美聯儲去年12月啟動近10年來的首次加息，洛克哈特支持此舉，但此後隨著他們評估全球經濟減速對美國經濟前景的潛在影響，美聯儲一直保持利率在0.25-0.5%的區間不變。

下一次聯邦公開市場委員會(FOMC)將於4月26-27日舉行。芝加哥商業交易所集團(CME)的FedWatch工具顯示，衡量美聯儲政策預期的市場指標已排除了本月會議上升息的可能性，且基本排除了6月行動的可能性。該指標顯示11月升息的幾率在41%，12月為55%。

黃金對利率上升反應敏感，利率上升將增加持有黃金等無收益資產的機會成本，利率攀升也提振美元。

黃金本周自高位回落近40美元 技術麵顯看跌跡象

由於美元進一步擴大漲幅，金價已經周二(4月12日)觸及1262美元的一個月高位回落接近40美元。不過，分析師表示，美元升勢可能是技術性的，其總體前景仍同美國放緩升息的前景相

關。

道明證券高級匯市策略師MazenIssa表示，“美聯儲3月會議和幾周前美聯儲主席葉倫的講話看來符合就算落後於通脹曲線也沒關係的政策立場。所以我認為美聯儲選擇謹慎穩妥的做法。預計他們會放任通脹高於目標後才會有升息的緊迫感。”

丹斯克銀行分析師JensPedersen表示“對黃金及商品市場衝擊最大的昨天美元的大幅上漲。總體而言，我覺得黃金價格在目前的位置保持相對穩定。今年黃金市場的風險收益主要是美聯儲加息預期的推延，在9月份以前我不認為會加息。”

匯豐銀行(HSBC)分析師JamesSteel表示：“投資者們風險需求的增加打壓了黃金的表現，股市的大幅回升和黃金ETF的平淡表現都顯現出黃金市場將有所盤整。”Steel認為，黃金的盤整帶來了賣盤，但賣盤應當是比較有限的。

瑞銀集團(UBS)周四發布的報告中稱，今年黃金的投資需求遠超實物需求，因此推動金價上漲。低/負利率環境，對央行信心的惡化及貨幣政策的有效性，貨幣的貶值及股市的下行風險，這些對黃金上漲都是有利的。

Kitco分析師JimWyckoff指出，雖然短期黃金市場依然多頭占上風，但多頭的優勢正在減少，需要新的推動。目前金價上行需要突破1264美元/盎司的阻力，多頭才能占上風。

不過，Forexlive分析師AdamButton指出，自周一漲勢消退之後，黃金可能正在構築一主要頭肩模式。如跌破頸線，金價恐大幅回撤至1100美元附近低位。

加拿大豐業銀行(ScotiaBank)也表示，技術麵顯現金價形成了黃昏星形態，這表明了黃金市場短期還將走低。