不加息未顯利好 黃金反應平淡小幅收漲

國際現貨黃金周三（4月27日）在美聯儲政策決定發布後縮減日內漲幅，短線一度跳水後又迅速反彈，總體走勢變化不大，波動程度不及3月份美聯儲公佈利率決定時的劇烈，因美聯儲決定已基本符合市場預期，懸念不大。美聯儲宣布維持現有0.25-0.5%的利率不變，表示將密切關注通脹指標和全球經濟和金融發展，勞動力市場好轉，盡管出現增長放緩跡象。通脹在目標水平以下，主要是因為非能源進口較為廉價。美聯儲重申政策立場維持寬鬆。美聯儲在政策聲明中沒有評估風險平衡。將更大範圍地關注經濟信息，以評估正確立場。美聯儲預計未來經濟溫和增長，勞動力市場走強，通脹將在中期內升至2%。重申經濟形勢僅適宜緩慢加息。

黃金在美聯儲公佈利率決定之前區間盤整已有時日，美聯儲利率決定未能使金價脫離盤整區域，迎來較大突破。美聯儲對6月加息仍持公開態度，市場聚焦點將會集中在下一次加息的概率之上。日內公佈的美國成屋銷售數據對黃金構成一定壓力。另外，由於金價的上漲等因素，亞洲實物黃金的需求有較大的下滑，據路透報告，在今年截止3月31日的頭三個月，全球黃金需求同比下跌了24%至781噸，是7年來最低。這令黃金未來的漲勢蒙上陰影。

周三走勢表述

國際現貨黃金周三（4月27日）亞市早盤開於1242.30美元/盎司後金價小幅上漲後轉盤整下跌，又再次盤整上漲，金價起伏不定。歐市延續盤跌走勢後，多頭開始蓄勢上攻，錄得日內高點1250.90美元/盎司後掉頭向下。美市多空振幅加大，金價依然區間盤整，但空方一度呈強，錄得日內低點1242.00美元/盎司後，金價又重拾升勢，終收於1245.61美元/盎司。

國際現貨黃金周三亞市早盤開於1242.30美元/盎司，最高觸及1250.90美元/盎司，最低下探1242.00美元/盎司，收於1245.61美元/盎司，上漲3.15美元，漲幅為0.25%。

基本面利好因素：

1.美聯儲周三（4月27日）宣布維持現有0.25-0.5%的利率不變，表示將密切關注通脹指標和全球經濟和金融發展，勞動力市場好轉，盡管出現增長放緩跡象。美聯儲認為通脹在目標水平以下，主要是因為非能源進口較為廉價，並重申政策立場維持寬鬆。

2.美國商務部(DOC)周二(4月26日)公佈的數據顯示，美國3月耐用品訂單月率較前月增加0.8%，小幅反彈，但表現仍遜於預期，預估為增加1.8%，前值為減少3.1%。路透點評稱，得益於國防訂單的增加，美國3月耐用品訂單月率小幅反彈，但又因為對汽車、計算機和電子產品的需求下滑，此次數據仍然不及預期，暗示著美國製造業的衰退趨勢遠未結束，此前強勢美元對耐用品需求的打擊仍未完全消退。

3.美國諮商會(ConferenceBoard)周二(4月26日)公佈數據顯示，美國4月消費者信心指數低於預期，說明消費者並不預計經濟勢頭將在未來會大幅上揚。詳細數據顯示，美國4月消費者信心指數為94.2，預估為96.0，4月美國消費者信心預期指數為79.3，為2014年2月以來最低。美國諮商會經濟指標主管LynnFranco點評稱，當前消費者對當前現狀的評估有所改善，顯示美國經濟增速並未出現放緩跡象；短期預期指數表現較為溫和，這說明消費者並不預計經濟勢頭將在未來會大幅上揚。

4.周二(4月26日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國4月服務業采購經理人指數(PMI)高於3月終值，這意味著第二季度美國經濟增速或加快，但依然將不及去年同期。數據顯示，美國4月Markit服務業采購經理人指數(PMI)初值為52.1，3月終值為51.3。Markit首席經濟學家威廉姆森點評稱，商業活動發展加速，新訂單也有所增加，這意味著第二季度美國經濟增速或加快，但顯然將不及去年同期。

基本面利空因素：

1.據最新公佈的一份報告稱，美國3月季調後成屋簽約銷售表現好於預期，觸及近一年最高水平，表明樓市增長動能持續。全國地產經紀商協會(NAR)周三(4月27日)公佈的數據顯示，美國3月NAR季調後成屋簽約銷售月率增長1.4%，至110.5，為5月以來最高水平。預估為增長0.5%。而美國2月NAR季調後成屋簽約銷售年率增長3.4%。路透社點評稱，美國3月成屋簽約銷售指數月率好於預期，達到近一年最高水平，表明房地產市場的動能仍然持。

2.標準普爾(Standard&Poor's)公司周二(4月26日)公佈的數據顯示，美國2月S&P/CS20個大城市房價指數年率增長5.38%，低於1月同比升幅5.7%，且略低於經濟學家預估的上升5.5%。報告稱，丹佛、西雅圖和俄勒岡州的波特蘭三個城市的房價按年漲幅最大。華爾街日報點評美國2月S&P/CS房價數據稱，雖然此次數據大體不及預期，但整體房價仍以相對快速的步伐增長，表明樓市正在溫和複蘇，需求處於穩定狀態；其中房價漲幅最大的是西海岸地區，波特蘭領漲，其次是西雅圖和丹佛；這些對於庫存緊張的樓市來說都是好消息。

3.美國達拉斯聯儲(DallasFed)周一(4月25日)發布報告稱，該轄區內4月製造業指數依然疲軟，且遜於市場預期，但分項指標均表現不俗。詳細數據顯示，美國4月達拉斯聯儲製造業指數-13.9，預期為-10，前值為-13.6。該指數高於零說明製造業處於擴張狀態，低於零則意味著製造業出現萎縮。分項指標顯示，美國4月達拉斯聯儲製造業產出指數5.8，前值為3.3；製造業就業指數-3.7，前值為-10.3；製成品價格指數-6.6，前值為-8.2；新訂單指數為6.2，前值為-4.8。數據還顯示，美國2月達拉斯聯儲製造業裝船指數7.1，前值為0.3；製造業原材料支付價格指數5.5，前值為-0.2。

4.由於金價的上漲等因素，亞洲實物黃金的需求有較大的下滑，據路透報告，在今年截止3月31日的頭三個月，全球黃金需求同比下跌了24%至781噸，是7年來最低。

後市展望

1.Kitco上周五（4月22日）發布的每周黃金調查顯示，由於黃金近期震蕩，散戶及專業人士之間的分歧也加大了。多數散戶短期內仍看漲黃金，然而專業人士中看法不確定的人數在增多。本周參與在線調查的普通投資者有602人，其中434人或72%認為下周黃金仍看漲，同時113人或19%看跌；59人或10%保持中立。專業人士的調查顯示，看空者偏多一些，但也與看多和中立情緒有聯繫。在針對專業人士的調查中，接觸了36人，有18人回復，其中5人或28%認為下周價格更高；8人或44%認為價格會走低；5人，或28%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.波士頓StateStreetGlobalAdvisors的黃金投資主管GeorgeMilling-Stanley表示，“市場明顯存在不確定性，他們（美聯儲）所說的有些事情已經改善，但仍有一些還沒有。數據還沒有給出明確的信號告訴他們應該怎麼做。黃金市場將在這一點上得到緩解。”

3.知名金融博客Zerohedge點評稱，美聯儲在此次聲明中沒有提及全球事件對美國經濟前景所構成的風險，重申貨幣政策依舊視經濟數據而定；但聲明中仍存在一些變化，聲明中強調要“關注通脹指標以及全球經濟與金融狀況”，較之前的僅“關注通脹狀況”有所不同；此外，通過說明經濟活動似乎有所放緩，暗示美聯儲可能已經小幅下調了國內經濟前景；同時，家庭支出也從此前的“持續溫和上漲”變成“溫和”；因此不能否認美國經濟增速當前正在放緩，但就業增速的動能仍維持強勁。

4.WellsFargoAssetManagement首席資產組合策略師BrianJacobsen表示，“今日的聲明較3月略偏樂觀，對全球情勢的擔憂不再那麼迫切，不過，聯儲仍在密切關注。聯儲在聲明中沒有提及‘風險平衡’狀況，也沒有使用去年10月聲明中暗示將在12月升息那樣的措辭。我認為他們處於一種‘觀望’的態勢，6月升息可能有些操之過急，除非我們看見通脹有較大幅度的提升。我認為6月升息的可能性非常低。”

6.RBCCapitalMarkets首席美國經濟學家TomPorcelli表示，“市場關注的焦點是聲明中去除了對全球風險的具體描述，取而代之以，他們仍在密切關注。考慮到他們不再提及全球風險，今日的聲明絕對是偏鷹派的，但為了保持今年再升息一次的可能性，聯儲不得不采取這樣的做法。我認為市場最初的跳膝反應是聲明偏鷹派，但我認為，當一切塵埃落定，人們會認識到，聲明增加的那一句話，將會使他們對聲明偏鷹派的看法打一些折扣。”

7.研究機構ICN在周三（4月27日）發布的報告中指出，黃金在20日均線下方即1238.00處未能企穩，盡管此前曾上漲。ADX指標顯示有向上的新動向，而RSI14指標正盤旋在50日線之上。然而，上漲方向的確立仍需要在日內交易中在1250.00處突破，且日內收盤在1260.00之上。今日方向看多，但若未能在1250或1260之上企穩將強迫我們取消看多而回歸中性。

周四重點關注：

17:00歐元區4月調和消費者物價指數值(年率)

20:30美國第一季度實際GDP初值(年化季率)

22:00歐元區4月消費者信心指數值

22:30美國上周EIA天然氣庫存變化(億立方英尺)(至0422)