多頭遭打壓 黃金跌跌更健康

國際現貨黃金周二（5月3日）在衝擊了15個月的高位，站上1300的關鍵價位之後，漲勢有所回落，高位麵臨調整，美市盤中跌幅一度超過0.5%，最低下探至1282.30美元/盎司。周二美聯儲官員發布了略偏鷹派的言論，美元觸底反彈，黃金由漲轉跌。日內公佈的數據對黃金走勢也偏空，據紅皮書研究機構公佈，4月30日當周美國連鎖店銷售年率增長0.6%。

亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周二發表講話稱，美聯儲6月加息是現實的選項，市場可能低估了6月采取行動的概率；美聯儲今年有可能加息兩次，但要視經濟基本狀況而定。克利夫蘭聯儲主席梅斯特周二也表示，有證據證明，QE不是沒有限製的。舊金山聯儲主席威廉姆斯周二也表示，美聯儲很有可能在未來避免使用負利率。

目前黃金在進一步上漲之前會在1289-1304之間盤整。本周金價的走勢還會受到美聯儲利率動向及美國經濟數據的影響。周三將有係列數據發布，本周的重磅數據是周五即將發布的非農就業數據，市場預期4月新增工作崗位將比3月略低，分析師稱非農數據的影響將是比較中性的，就算數據超預期樂觀，也不會對金價形成較大的打壓。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（5月3日）亞市早盤開於1291.20美元/盎司後小幅上漲再橫盤整理，金價下跌後迅速反彈，多頭猛烈拉升，錄得日內高點1301.80。歐市衝高回落，金價震蕩下行，空方控盤，多頭一度反彈但未能持續。美市延續跌勢，金價震蕩下行，觸及日內低點1282.40美元/盎司後，金價觸底小幅反彈，但多頭任顯乏力，終收跌於1286.50美元/盎司。

國際現貨黃金周二亞市早盤開於1291.20美元/盎司，最高觸及1301.80元/盎司，最低下探1282.40美元/盎司，收於1286.50美元/盎司，下跌4.9美元，跌幅為0.38%。

基本面利好因素：

1.金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國4月製造業采購經理人指數(PMI)終值為2009年9月以來最低。數據顯示，美國4月製造業采購經理人指數(PMI)終值為50.8，與初值一致，3月終值為51.5。

2.美國供應管理協會周一(ISM)稱，美國4月製造業指數低於預估，也低於3月。ISM表示，4月製造業采購經理人指數(PMI)為50.8，預估為51.4，3月為51.8。

3.據上周四(4月28日)公佈的一份報告稱，美國第一季度經濟增長速度創下兩年來最低，因為麵對疲弱的全球金融形勢和油價暴跌，美國消費（愛基,淨值,資訊）者開始控制支出，就連企業也勒緊了褲腰帶。美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，美國第一季度GDP折合年率增長0.5%，低於去年第四季度1.4%的增幅。數據出爐之後，華爾街日報評論稱，美國第一季度經濟增速創兩年來最低，一方麵是因為企業以經濟大蕭條以來最快的速度削減投資，其中對大型設備和礦業投資的削減幅度最大，此外出口下降2.6%也對經濟造成拖累；但消費者和樓市複蘇仍是美國經濟發展的亮點。

4.由於美元的走弱和黃金的走強，觸發了投資者湧入全球最大的黃金ETF，SPDR。周一SPDR的黃金持倉增加了20.8噸至824.94噸，這是自2月22日以來增加最多的一日，持倉也是自2013年12月以來最高。

基本面利空因素：

1.亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（DennisLockhart）周二（5月3日）在美國佛羅裏達講話時表示，市場可能低估了6月加息的概率。洛克哈特表示，“兩次加息當然是有可能的。美聯儲還有好幾次會要開，但是否加息仍取決於經濟的發展情況。”

2.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(5月3日)公佈的報告顯示，4月30日當周美國連鎖店銷售年率增長0.6%,之前一周為增長0.8%。更多數據顯示，4月30日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長1.9%，之前一周為下降3.1%。該數據主要反映了零售行業的繁榮程度，由紅皮書研究公司發布，紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

3.美國商務部(DOC)周一公佈，美國3月營建支出上升0.3%，至1.137萬億美元，預估為上升0.5%。2月建築支出修訂後為上升1.0%，前值為下跌0.5%。路透社點評美國3月營建支出月率稱，美國3月營建支出月率刷新至八年多高點，且上月營建支出月率錄得上修，數據表現整體良好；雖然油價低迷環境下能源行業營建支出開始有所放緩，但美國營建支出依舊保持強勁增長的態勢，這對美國一季度經濟增長構成有利支撐。

4.美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(4月29日)公佈的周度報告顯示，數據顯示，截至4月26日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸減少3941手，至184087手，之前一周黃金淨頭寸曾觸及3年半高位。

5.由於金價的上漲等因素，亞洲實物黃金的需求有較大的下滑，據路透報告，在今年截止3月31日的頭三個月，全球黃金需求同比下跌了24%至781噸，是7年來最低。

後市展望

1.Kitco上周五（4月29日）發布的每周黃金調查顯示，黃金衝擊了15個月高位，當周及4月都有明顯的漲幅，市場對本周的看漲情緒十分強烈，大多數散戶及專業人士均看漲本周黃金。上周參與在線調查的普通投資者有827人，其中604人或73%認為本周黃金仍看漲，同時130人或16%看跌；93人或11%保持中立。在針對專業人士的調查中，接觸了36人，有21人回復，其中15人或71%認為本周價格更高；5人或29%認為價格會走低；無人保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.德國商業銀行分析師DanielBriesemann，“市場普遍認為各國央行將長期繼續保持寬鬆政策，美國利率也會長期維持在低位。”黃金繼續因此受益。

3.JuliusBAer的分析師CArstenMeNKE表示“美元最近的走弱催生了黃金期貨市場的牛市，如果美聯儲在加息方麵更加鷹派的話，這種情形很容易逆轉。但是只要投資者仍留在ETF裏，我們也沒有看見有賣盤，金價就不會跌至1200美元/盎司以下。”

4.路透技術分析師WangTao表示，金價在進一步上漲之前會在1289-1304之間盤整。投資者將會關注本周的美國數據，以衡量對美國經濟及美聯儲貨幣政策的影響。WingFung金融集團的MarkTo表示“本周的非農數據對黃金的影響將是中性的，即便是數據樂觀，在下半年之前對美聯儲加息也影響不大。”

5.《貨幣戰爭》作者JimRickards認為，金價還能大幅走高。Rickards表示：“現在就是美元在走低，而金價在上漲，如果要知道金價怎麼走，那麼就該看看美元怎麼走。”Rickards指出，2011年8月美元觸及曆史低點，而當時金價則觸及了曆史高點的1900美元/盎司水平。Rickards認為，美元還有下跌空間。

6.道明證券（TDS）在周二（5月3日）發布的報告中指出，白銀將繼續表現超過黃金，金銀比將會降至62左右。金銀比是衡量多元盎司的白銀能夠購買一盎司的黃金，最近該比率大幅下降意味著白銀比黃金上漲更快。TD在報告中稱“在目前美聯儲不急於收緊貨幣政策，且美元弱勢的情況下，環境對黃金繼續有利，黃金近期將會上探1307美元/盎司的位置。”

7.研究機構ICN在周二（5月3日）發布的報告中指出，黃金圍繞在1300.00的位置徘徊，昨日的回撤是一種修正，但我們會看見黃金將重返1300.00的價位，旨在達到這個心理價位。在1280.00之上的交易是積極信號，但我們仍希望看到金價上漲至1290.00之上，目標位是1318.00即斐波那契78.6%的位置。

8.加特曼通訊創始人、有“大宗商品之王”之稱的加特曼（DennisGartman）周一（5月2日）表示，金價即將大幅走高。“我認為，黃金還處於牛市之中，”加特曼指出。他還預計，今年金價還將自當前水平上漲10%至15%。金價周一觸及15個月高位並突破1300美元/盎司大關，這意味著金價將進一步升向1500美元/盎司附近。

周三重點關注：

20:15美國4月ADP就業人數變動(萬人)

20:30美國3月貿易帳(億美元)

20:30美國3月耐用品訂單修正值(月率)

22:00美國3月耐用品訂單終值(月率)