白銀淨空倉創史上最大規模 交易商持倉兩極化創紀錄

商業套期保值者所持的白銀期貨市場淨空倉幅度達到有史以來最高水平。

5月2日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布交易商對COMEX白銀期貨持倉報告。

數據顯示，截至4月26日的一周，商業性套期保值者持有的白銀期貨合約淨空倉達91302手，創下CFTC自1986年開始發布持倉報告（COT）以來最大淨空倉規模。然而在另一方麵，非商業性交易商（投機者）持有的白銀期貨淨多倉也創下記錄水平，達到78773手。

早在上月，截至3月22日的一周，對沖投資者對白銀的淨空倉就曾達到77242手，創自2006年來的十年高位。

基金管理公司J.LyonsFundManagement合夥人、投資顧問DanaLyons分析稱，1)看多者依然擁有白銀市場大勢；2）盡管“聰明錢”大幅創紀錄削減白銀多倉，但是目前，白銀的中期牛市依然強勁；3）市場表現也顯示白銀趨勢夠強勁，能在目前壓制住這些次要因素。

不過，白銀持倉處於史上最兩極化的狀態，意味著一旦投機者創紀錄多倉的風向發生改變，那麼白銀市場可能會在未來麵臨下行逆風。

通常，非商業化投機者主要包括了直接押注期貨市場的大宗商品基金，他們主要是趨勢的追隨者，跟隨趨勢的走向來建立倉位，商業性套期保值者在期貨市場的主要功能是對沖。在一個關鍵的轉折點上，兩種投資者所持的淨倉倉位通常是處於極端的，商業對沖者通常會正確地為趨勢轉變而建倉，因此也被稱為“聰明錢”(smartmoney)，而投機者則不能，因此也被稱為“笨錢”(dumbmoney)。

CFTC報告顯示，目前白銀市場上，這兩種投資者的持倉位處於相對的兩個極端。不過並不能證明某一種投資者具有絕對的正確性。

COMEX白銀期貨目前報17.450美元/盎司，當前交易日內跌幅1.17%。