美元抬頭黃金走低 美聯儲決議仍是定心丸

由於美元近兩日回升，黃金回落至1290下方。五一前後國際現貨黃金出現大幅上升，觸碰近一年半以來的高位，完全是拜美元大幅走軟所賜。而美元走弱很大一部分原因是近期美國經濟數據整體疲軟，美國4月製造業PMI、美國3月耐用品訂單等重磅數據走弱，結合此前數據顯示美國通脹水平低迷，房地產市場也遭遇瓶頸，疲軟數據持續打壓美聯儲加息預期。

從CFTC持倉數據來看，對沖基金及其他大型投機客正在押注美元貶值，美元淨空頭頭寸升至2013年2月以來最高水平。上周美元淨頭寸自近一年以來首次轉為淨空頭。而黃金的多頭持倉持續刷新多年最高水平，黃金投機性淨多頭頭寸增持4020手，至220857手，連續第六周保持淨增加，再創2011年8月以來新高。自今年年初以來，黃金投機性淨多頭寸從26560手一路飆漲至目前的220857手，漲幅高達驚人的732%。說明機構投資者持續看好未來金價走勢。

不過黃金的漲勢仍不穩固，很大程度上仍是美元後市不明朗所致。美聯儲盡管在加息上依然打太極，但並不代表其取消了該選項，貨幣正常化仍是美聯儲奉行的政策，關鍵是在時間點上。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周二在邁阿密發表講話就稱，美聯儲6月加息是現實的選項，市場可能低估了6月采取行動的概率；美聯儲今年有可能加息兩次，但要視經濟基本力道而定。正是洛克哈特的講話造就了周二美元的低位反彈，可見來自聯儲方麵的任何風吹草動都將牽動金市不小的起伏。

後市黃金的走向的重點還應在各大央行的利率博弈上。其中分量最重的美聯儲在如預期在4月份的議息會議後宣布聯邦基金利率目標在0.25-0.5、5不變，而值得注意的是美聯儲對6月份加息仍持公開態度，因此市場的焦點是下一次加息的概率。美聯儲不加息的時間越長對黃金越有利，所以利率決議越是偏鴿派就越對金價有支撐作用。當前市場的焦點會逐步轉移至6月份的議息會議，如果6月份美聯儲繼續推遲加息，那麼黃金今年的牛市行情就會大概率確立。