黃金ETF繼續增倉 金價跌勢有所趨緩

國際現貨黃金周一（5月9日）下跌超20美元，跌幅接近2%，美市盤中最低下探至1261.49美元/盎司，幾乎吞噬了上周五（5月7日）的漲幅。周一黃金的大幅下挫主要因美元走強，投資者風險情緒大幅回升，大宗商品普遍遭遇拋售。上周五（5月7日）在美國非農就業數據公佈後，黃金一度大漲但未能突破1300美元/盎司的價位，也導致一些投資者獲利回吐。

上周五美國非農就業數據公佈，數據顯示美國經濟在4月份新增工作職位是近7個月中最少的，使得一些經濟學家預期美聯儲今年或隻會有一次加息。黃金一度大漲但未能再創新高導致一些看多黃金的投資者失望。周一美聯儲官員查爾斯·埃文斯（CharlesEvans）在稱企業投資和通脹水平都低於他的預期，但從近期美聯儲的指示來看，今年將有可能進行兩次升息。上周五紐約聯儲主席杜德利發表講話稱，美國今年將會有兩次加息是“合理的預期”，這些鷹派言論對黃金也形成一定的壓力。研究機構稱，目前黃金將在已建立的區間盤整，再加之目前正值季節性上漲放緩的時期，黃金短期內有一定的拋壓。然而，上周五的數據顯示，在5月3日當周，對沖基金和理財經理增加了在紐約期金的淨多倉，黃金多頭頭寸居高不下。周一，全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST繼續增倉，持倉較上日增加2.68噸，增幅0.32%，至836.87噸。市場看漲黃金的信心猶在。

周一走勢表述

國際現貨黃金周一（5月9日）亞市早盤開於1288.30美元/盎司後期下挫，該開盤價也是當日最高價。期間多頭雖有反彈，但力量微弱，很快被空頭淹沒。歐市延續跌勢，且跌幅加大，金價一度垂直下跌，仿佛自由落體運動。美市跌勢有所減緩，金價一度小幅反彈後轉盤整走勢，錄得日內低點1261.49美元/盎司後觸底反彈，金價有所企穩，終收於1265.00美元/盎司。

國際現貨黃金周一亞市早盤開於1288.30美元/盎司，最高觸及1288.30元/盎司，最低下探1261.49美元/盎司，收於1265.00美元/盎司，下跌23.20美元，跌幅為1.80%。

基本面利好因素：

1．美國勞工部（DOL）上周五（5月6日）公佈的數據顯示，美國4月非農就業人口僅僅增加16.0萬人，為2015年9月以來最低增速，遠不及市場預期的增加20.0萬，且失業率則持穩於5.0%。數據還顯示，美國4月勞動參與率回落至62.8%，月平均每小時薪資月率攀升0.3%；年率增幅則增長2.5%；4月全職員工、商業、醫療衛生以及金融就業崗位有所增加，采礦業崗位繼續減少。

2．上周四（5月5日）晚間美國公佈了其上周初請失業金人數，結果相比前值有所上升。根據美國勞工部最新的數據顯示，美國上周初請失業金人數為27.4萬，增加了1.7萬人，高於預期的26萬，為五周來新高。雖然如此，初請人數依然保持曆史低位，顯示著美國就業市場的有所改善。

3．據上周三（5月4日）公佈的一份政府報告稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，其中進口創五年來最低水平，而出口也因美元走強和海外需求疲弱而受到拖累。美國商務部（DOC）周三表示，美國3月貿易逆差為404.4億美元。預估為逆差415.0億美元。路透社點評美國3月貿易帳稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，暗示美國當前貿易情況顯現下滑的趨勢。

4．全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST周一持倉較上日增加2.68噸，增幅0.32%，至836.87噸。

基本面利空因素：

1．周一美聯儲官員查爾斯·埃文斯（CharlesEvans）在稱企業投資和通脹水平都低於他的預期，但從近期美聯儲的指示來看，今年將有可能進行兩次升息。上周五紐約聯儲主席杜德利發表講話稱，美國今年將會有兩次加息是“合理的預期”。

2．上周三（5月4日）公佈的一份行業報告顯示，美國4月非製造業指數強於預期，且升至12月來最高水準，表明服務業仍在持續增長。美國供應管理協會（ISM）公佈數據顯示，3月非製造業采購經理人指數（PMI）為55.7，預估為54.7，3月為54.5。數據高於50的榮枯分水嶺，意味著服務業擴張。

3．美國商務部（DOC）上周三（5月4日）公佈，3月工廠訂單較上月增加1.1%，預期為增加0.6%，2月下修後為減少1.9%，前值為減少1.7%。路透社點評美國3月工廠訂單月率稱，雖3月運輸和庫存指標在連續八個月表現強勁後下滑，但總體增幅好於預期，美元走強和庫存過剩對能源企業投資的拖累開始消退，意味著製造業頹勢接近尾聲。

後市展望

1.Kitco上周五（5月6日）發布的每周黃金調查顯示，對黃金的看多情緒仍彌漫，超半數的散戶投資者和市場專業人士均看漲下周黃金。本周參與在線調查的普通投資者有660人，其中418人或63%認為下周黃金仍看漲，同時159人或24%看跌；83人或13%保持中立。在針對專業人士的調查中，接觸了35人，有16人回復，其中9人或56%認為下周價格更高；5人或31%認為價格會走低；2人或13%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.UBS分析師JoniTeves表示“頭寸今年以來一直居高不下，我們仍持此前的觀點，那就是黃金將在已建立的區間盤整。美元的反彈將會繼續影響黃金的上漲，這段時間也是黃金的季節性放緩的時期。”

3．研究機構INTLFCStone在周一（5月9日）發布的報告中稱，由於全球股市和美元有時向不同方向回撤，貴金屬最近上漲。上周末的交易表明，基於宏觀增長的擔憂，全球股市下跌趨勢明顯已扮演了因美元走強導致黃金下跌的對沖工具。INTLFCStone稱對黃金保持中性態度，黃金還需從其他市場的不確定性中獲得更多的上漲。

4．迪拜貴金屬投研機構ISABullion周一發布黃金技術研報認為，黃金仍處在來回震蕩的過程中，最終形成一個錘頭線，形態僅處在略低於1300美元的水平的位置。因此，市場仍需積攢起足夠的動能來打破盤局。市場可能會經曆複雜的整理，但最終市場有望延續上行節奏，但多頭需要耐心地做好持倉準備。

5．研究機構ICN在周一（5月9日）發布的報告中指出，黃金在跳漲留下一個缺口之後下跌，RSI和ADX指標均顯示為負值。然而，均線的正向移動及1259.00之上的交易使看多仍將有效。我們將觀察金價在1272.00之上企穩將確定看漲趨勢，目標位是1300.00的心理關口。

6．花旗研究部在周一（5月9日）發布的報告中指出，最近美國的經濟數據疲軟已經推遲了花旗對黃金放棄在2016的強勁增長的長期預期。花旗稱“從今年初開始以來，我們一直在看好黃金到今夏的漲勢，最近的運行強化了我們的短期看法，”

7．研究機構Walsh‘sLusk在周一（5月9日）發布的報告中稱，只要美國經濟數據如上周五（5月7日）發布的4月非農就業數據那般疲軟，貴金屬的下跌將是持續買進的機會。該機構商品對沖總監SeanLusk表示“不管就業數據對6月加息是否造成疑慮，但其他的疲弱數據如非常弱的GDP，以及美國經濟不是擴張而是緊縮的經濟狀況對黃金是有利的。全球央行采取負利率政策刺激增長，我相信貴金屬市場任何下跌都是持續買入的機會。”

周二重點關注：

14：00德國3月季調後貿易帳（億歐元）

16：30英國3月商品貿易帳

22：00美國3月批發庫存（月率）