多頭反攻 黃金止跌反彈收漲

國際現貨黃金周二（5月10日）持續下跌逼近兩周低點，美市盤中最低下探至1257.20美元/盎司，但後來跌勢緩解，至尾盤時止跌翻紅。日內公佈的美國零售業數據偏樂觀，對黃金上漲進一步構成壓力。數據顯示，美國5月7日當周紅皮書連鎖店銷售年率增長1.1%；美國3月批發庫存幾無增長，銷售實現近一年來最大增長。周二美元連續第六日上漲，美股大幅收漲，三大股指收漲均超1%，市場風險情緒有所回升，對黃金進一步形成利空。

近期黃金漲少跌多，在過去6個交易日中有5日下跌，自上周一（5月2日）衝擊了15個月的高位1306.60美元/盎司之後，接連丟失1300、1290、1280及1270等關口，目前1260的關鍵位也岌岌可危。上周五（5月7日）黃金在美國非農就業創7個月新低的利好下大幅反彈，但也未能重返1300的關鍵位，目前金價繼續處於調整之中，美元的強勁反彈及美股的企穩，仍是黃金上漲的兩大阻力。不過，分析師稱支撐黃金的兩大驅動力——美聯儲加息預期減退及美元走弱，仍然沒有改變。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（5月10日）亞市早盤開於1264.00美元/盎司後即震蕩下行，後多頭展開攻勢震蕩上行，走出一波較為有力的反彈後再轉為盤整下跌。歐市延續盤跌走勢，金價小幅波動後空方發力，再將金價推至日內低點1257.20美元/盎司。美市黃金在觸底反彈後，多空激戰，多方重獲控制權，金價強力拉升，走出低迷，錄得日內高點1269.20元/盎司後小幅下跌，終收於1265.20美元/盎司。

國際現貨黃金周二亞市早盤開於1264.00美元/盎司，最高觸及1269.20元/盎司，最低下探1257.20美元/盎司，收於1265.20美元/盎司，上漲1.30美元，漲幅為0.1%。

基本面利好因素：

1.美國勞工部(DOL)上周五(5月6日)公佈的數據顯示，美國4月非農就業人口僅僅增加16.0萬人，為2015年9月以來最低增速，遠不及市場預期的增加20.0萬，且失業率則持穩於5.0%。數據還顯示，美國4月勞動參與率回落至62.8%，月平均每小時薪資月率攀升0.3%；年率增幅則增長2.5%；4月全職員工、商業、醫療衛生以及金融就業崗位有所增加，采礦業崗位繼續減少。

2.上周四（5月5日）晚間美國公佈了其上周初請失業金人數，結果相比前值有所上升。根據美國勞工部最新的數據顯示，美國上周初請失業金人數為27.4萬，增加了1.7萬人，高於預期的26萬，為五周來新高。雖然如此，初請人數依然保持曆史低位，顯示著美國就業市場的有所改善。

3.據上周三(5月4日)公佈的一份政府報告稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，其中進口創五年來最低水平，而出口也因美元走強和海外需求疲弱而受到拖累。美國商務部(DOC)周三表示，美國3月貿易逆差為404.4億美元。預估為逆差415.0億美元。路透社點評美國3月貿易帳稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，暗示美國當前貿易情況顯現下滑的趨勢。

4.黃金ETP持倉量周一（5月9日）增至1803.7噸，繼續處在2013年12月來高位，而黃金ETF自4月25日來已增加50噸，創下兩個月來最長連增記錄；加拿大蒙特利爾銀行表示黃金ETF將繼續受到青睞。

基本面利空因素：

1.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(5月10日)公佈的報告顯示，5月7日當周美國連鎖店銷售年率增長1.1%,之前一周為增長0.6%。更多數據顯示，5月7日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長2.5%，之前一周為增長1.9%。該數據主要反映了零售行業的繁榮程度，由紅皮書研究公司發布，紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

2.美國商務部(DOC)周二(5月10日)公佈最新數據顯示，美國3月批發庫存幾無增長，銷售實現近一年來最大增長，將不會對第一季經濟增長預估產生影響。具體數據顯示，美國3月批發庫較前月增長0.1%，與預估一致，2月修正後下跌0.6%，前值為下跌0.5%。

3.周一美聯儲官員查爾斯·埃文斯(CharlesEvans)在稱企業投資和通脹水平都低於他的預期，但從近期美聯儲的指示來看，今年將有可能進行兩次升息。上周五紐約聯儲主席杜德利發表講話稱，美國今年將會有兩次加息是“合理的預期”。

4.美股大幅收漲，標普500指數收盤上漲1.25%，報2084.39點；納指數上漲1.26%，報4809.88點；道指上漲1.26%，報17928.35點。

後市展望

1.Kitco上周五（5月6日）發布的每周黃金調查顯示，對黃金的看多情緒仍彌漫，超半數的散戶投資者和市場專業人士均看漲下周黃金。本周參與在線調查的普通投資者有660人，其中418人或63%認為下周黃金仍看漲，同時159人或24%看跌；83人或13%保持中立。在針對專業人士的調查中，接觸了35人，有16人回復，其中9人或56%認為下周價格更高；5人或31%認為價格會走低；2人或13%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.研究機構ICN在周二（5月10日）發布的報告中指出，黃金在狹窄區間盤整，但仍在1259.00和20日均線上方運行。因此我們仍保持看多，但需在1280.00-1281.00之上交易來確定和加速，只要1259能夠持穩。

3.匯豐銀行在周二（5月10日）發布的報告中稱，今年各國央行購買黃金有望加速。該銀行援引世界黃金協會數據稱，第一季度官方購買黃金達45噸。匯豐稱“看來各國央行繼續以適度的方式投資黃金。各國央行對黃金的需求對黃金的展望是積極正麵的。盡管各國央行的購買量比珠寶及投資需求要小，但比較穩定而且也吸收了一定的黃金數量。更重要的是，那些黃金貯備較大的國家，多數屬於OECD經合組織的成員國，它們出售黃金儲備的意願不強。”

4.匯豐及MKSS.A.在周二（5月10日）發布的報告中稱，盡管黃金總體趨勢上漲，但目前黃金正麵臨進一步的下修。匯豐稱“金價在短期內可能會跌至1220美元/盎司的水平。如果美元繼續上漲，黃金壓力會更大。我們仍把此次下修看著是健康的的回調，因近期黃金和白銀都上漲過度，黃金可能會回調至1245美元/盎司，白銀可能會到16.55美元/盎司，這幾乎是鐵板釘釘的事，盡管仍將維持上行趨勢。”

5.ETF證券商品研究總監NiteshShah周二表示，“支撐黃金的驅動力仍然不變，包括美聯儲加息預期的波動，及美元的走弱，這些將會使投資者感到很大的不確定性，轉而支撐貴金屬。”

6.ICBC標準銀行分析師TomKendall認為，黃金在上周衝擊了15個月的高位1303.60美元/盎司之後，發現1300阻力位非常堅固，今年都可能很難攻克，尤其在目前實物黃金需求比較疲弱的情況下。

7.迪拜貴金屬投研機構ISABullion周二發布的黃金技術研報認為，周一黃金市場大幅下跌，但仍高於1260美元的關鍵支撐。然而K線圖已來到震蕩區間的底部，不過依然展現了下行壓力。盡管如此，預計在足夠的支撐力度配合下，市場反彈將有空間可拓展。我們簡單地選擇離場觀望，等待具有反轉意義的K線形態來予以介入做多，市場將繼續嚐試向上突破1300美元阻力。