金銀前瞻：美5月零售銷售回暖？

市場結束了歐美數據帶來巨大衝擊的一周，準備迎接下周的中國風暴。

下周除了歐元區一季度GDP初值和美國5月零售銷售外，歐美方麵重要數據較少，而中國將公佈較為重要的幾項數據，包括5月的社會消費品零售、規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資及CPI、PPI數據。

歐元區一季度GDP初值能否保持佳績？

周二將是歐元區第二次公佈一季度GDP的初步統計值，5月13日首次公佈的一季度GDP初值環比增長0.4%，同比增1%，符合預期，雙雙超越前值0.1個百分點。

這個數字創下過去四年最快季度增長，不僅趕上了英國同期經濟增幅，還超過了美國的同期水平。近來歐洲經濟數據總體表現不錯，歐元區GDP是否依然能夠顯示歐元區良好的增長勢頭，值得投資關注。

市場預期本次不會對初值0.4%的增長做任何修正。5月初的數據顯示德國經濟自去年第四季度以來大幅放緩，不過西班牙繼續強勁增長，法國經濟意外回升，希臘經濟則重回衰退。

根據歐盟委員會在5月初公佈的2015年春季經濟預測報告顯示，2015年將是歐洲經濟迎來轉機的一年。報告將2015年歐盟28國以及歐元區19國經濟增長預期分別上調至1.8%和1.5%，2016年歐盟和歐元區經濟將分別增長至2.1%和1.9%。

美國5月零售銷售可否回暖？

美國人的消費占到這個世界第一大經濟體GDP比重的70%，如果該數據向好，美國個人支出數據不佳帶來的影響將受限，美聯儲9月份加息就更多了一份砝碼。

此前公佈的美國4月消費者支出和個人支出意外停止增長，因美國家庭減少了購買汽車的開支，且繼續增加儲蓄，表明美國經濟在第二季度初的增長速度仍很溫和。

美國經濟當前正在從第一季度的萎縮中緩慢反彈。由於美元走強且能源部門因油價暴跌而大幅削減支出，美國第一季度經濟萎縮0.7%。

社會消費品零售、規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資增速可否企穩？

4月份上述三大數據的表現均不及預期，其中稍有亮點的是4月份工業生產增長較3月有所加快，尤其是高技術產業與新興行業增長較快。

而相比之下社會消費品零售總額和房地產開發投資金額的增速繼續回落。

但隨著近期一線城市房地產銷售迅速轉暖，可能帶動固定資產投資增速企穩。

中國信息通信研究院在京發布《2015年中國工業發展報告》中預計2015年我國規模以上工業經濟增加值增速達到7%左右。

此前4月份規模以上工業增加值增長5.9%，距離7%的預計還有一段距離，事實上今年以來的增速一直低於7%。

中國通脹年內首次下降？

經濟參考報綜合多家機構預測，5月我國居民消費價格指數(CPI)同比增長可能落在1.3%到1.4%的區間內，或出現年內首次放緩。

多方分析認為，物價增長再次減速說明當前我國麵臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能導致貨幣政策進一步放鬆，最快6月有望迎來再次降準或降息。

交通銀行預測5月CPI同比增長1.4%。該行首席經濟學家連平表示，根據國家統計局公佈的主要農副產品數據，經過初步測算，5月中、上旬豬肉價格環比顯著回升，但蔬菜、蛋、鮮果價格環比顯著下跌。預計食品價格環比將小幅下跌，同比漲幅在2.1%到2.7%左右。

華創證券、招商證券的預測還略偏低，只有1.3%。華創證券認為，食品類價格中只有豬價和水產品價格環比為正，5月CPI同比將較4月小幅回落。

CPI結合前述工業、零售、固定資產投資數據，如果全線疲軟的話，或增加央行和政府進一步寬鬆的壓力。

中國宏觀經濟信息網研究部研究員趙釗亦稱，二季度開局經濟未見起色，多項指標顯示經濟下行壓力加劇。這有利於降低社會融資成本，但仍不足以穩定經濟增長。預計二季度央行將繼續推出定向和全麵降準等多種貨幣寬鬆政策。