加息預期升溫多空激戰 黃金坐上過山車

國際現貨黃金周二（5月17日）在美國勞工部公佈美國4月消費者物價指數(CPI)月率後先跌後漲，金價先是聞訊下挫，後又強力拉升，走勢如乘過山車，跌宕起伏，美市盤中最高上探至1282美元/盎司。周二公佈的美國4月消費者物價指數(CPI)上漲0.4%，創下2013年2月以來最快增速。消息發布後，歐洲股市反彈，風險情緒有所回升。日內公佈的4月新屋開工數及美國4月工業產出環比均超預期，顯示美國經濟第二季度開局良好。美聯儲舊金山聯儲主席威廉姆斯和亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周二均發表鷹派講話，對黃金構成一定壓力。威廉姆斯稱今年加息2到3次是合理的，所有跡象都表明美國經濟持續溫和增長。洛克哈特表示美聯儲可能在6月采取行動，不會排除6月升息的可能性。

目前，黃金在1300美元/盎司水平之下持續震蕩，市場多空分歧加大。美國周一的數據顯示，一些有影響的投資大佬，包括索羅斯等在第一季度均買入了黃金ETF基金。索羅斯曾稱黃金是“最後的泡沫”，在時隔三年之後再度進入金市，購買了105萬股黃金SPDR，價值達1.235億美元。然而，長期購買黃金的對沖基金大佬保爾森（JohnPaulson）卻削減了黃金的多頭頭寸。從技術麵看，黃金K線周一錄得射擊之星，這是非常看跌的形態。但研究機構稱，金價下方仍有眾多支撐，所以需等待突破射擊之星形態的高點出現，若如此，金價恢復上行僅是時間問題。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（5月17日）亞市早盤開於1271.00之後即震蕩上行，多頭猛烈上攻，走出一波上漲行情後金價掉頭朝下，空方控盤。歐市延續跌勢，金價一路下挫，錄得日內低點1269.10美元/盎司後，金價盤整，多空僵持。美市多方終於獲勝，金價大幅拉升，錄得日內高點1282.00美元/盎司後，金價又再度下跌，之後又再度回升，走勢如過山車，終收於1278.60美元/盎司。

國際現貨黃金周二亞市早盤開於1273.50美元/盎司，最高觸及1282.00美元/盎司，最低下探1269.10美元/盎司，收於1278.60美元/盎司，上漲5美元，漲幅為0.39%。

基本面利好因素：

1.紐約聯儲周一（5月16日）公佈了製造業指數，結果顯示紐約聯儲製造業指數結果為-9，前值為9.56，預期值為7，表明紐約地區的的製造業活力出現了較大幅度的惡化，是紐約聯儲製造業指數自2月份後資產降到了0以下。紐約聯儲製造業指數通過調查紐約聯儲製造業狀況，可獲知全美製造業的活動狀況。如讀數為正增長說明製造業活躍將利好美元，反之，如讀數為負則將利空美元。

2.美國全國住房營建商協會(NationalAssociationofHomeBuilders)周一(5月16日)公佈數據顯示，美國5月NAHB房屋市場指數和上月持平，但低於預期。數據顯示，美國5月NAHB房價指數為為58，4月為58，分析師預估為59。指數高於50表明看好住宅銷售前景的營建商數量多於持悲觀態度的營建商。該指數自2014年6月來一直在50以上。

3.美國勞工部(DOL)上周四(5月12日)公佈，截至5月7日當周，初請失業金人數增加2萬，經季節性調整後為29.4萬，為2015年2月底以來最高，分析師預計為下滑至27萬。路透點評稱，鑒於對數據進行調整，以消除季節性波動有一定的難度，因此，初請失業金人口增加，且就業崗位增長放緩可能並不暗示就業市場狀況惡化。持續了近一個月的威瑞森員工罷工可能也是導致請領失業金人數增加的原因之一。

4.全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加4.76噸，當前持倉量為855.89噸。

基本面利空因素：

1.美國勞工部公佈周二（5月17日）的數據顯示，美國4月消費者物價指數(CPI)月率上漲0.4%，創下2013年2月以來最快增速。剔除食品和能源價格的核心通脹上漲0.2%。汽油價格的上漲創下四年新高，這幫助推高了整體通脹。路透社評論稱，4月季調後CPI月率創2013年2月以來新高，通脹穩步上揚為美聯儲下半年加息提供彈藥。

2.美國商務部周二（5月17日）公佈的報告稱，美國4月新屋開工總數年化為117.20萬戶，預期為112.5萬戶；美國4月營建許可總數為111.60萬戶，預期為113.5萬戶。路透社評論稱，4月新屋開工因獨戶與家庭住房營建數增加而受提振，其中獨戶開工數增長9.0%至2007年12月以來最高水平，這與得到改善的就業市場形成良性循環，更加表明美國的零售銷售在第一季度的停滯後有所抬頭，美國經濟在第二季度開端時正重新獲得動力。

3.美聯儲周二（5月17日）公佈的報告稱，美國4月工業產出強勢反彈，單月升幅達到0.7%，為三個月以來首次增長，前值修正為下跌0.6%。主要得益於汽車產量的回升，加上較冷天氣下公用事業產出的增長。路透社評論稱，上月工業產出實現3個月以來首個增幅，其中器械與汽車產量錄得穩固增長，美國製造業正在抵抗全球環境的下行壓力，加上近期美元反彈無力、能源價格也趨於穩定，第二季度的經濟或能重新加速，此外美聯儲關注的產能利用率有所上揚，加息空間料將擴大。

後市展望

1.Kitco上周五（5月13日）發布的每周黃金調查顯示，散戶和專業人士在針對下周黃金是否上漲方麵，有較大的分歧。散戶繼續看漲，然而大多數專業人士則認為黃金本周會進一步走低。上周參與在線調查的普通投資者有663人，其中458人或69%認為下周黃金仍看漲，同時124人或19%看跌；81人或15%保持中立。看漲情緒幾乎比上周略高。在針對專業人士的調查中，有26人參與了調查，其中13人或50%認為本周黃金將會走弱；9人或35%認為金價將會上漲；4人或15%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.Macquarie分析師MATthewTurner周二表示，“每個人都在等待看美國經濟第二季度是否能重拾升勢，美聯儲對經濟的描述又會有所轉向了。”

3.迪拜貴金屬投研機構ISABullion周二發布每日黃金技術研報稱，“黃金周一在1290美元/盎司一線遇阻大跌，K線上全天錄得射擊之星，這是非常看跌的形態。不過我們依然認為金價下方有眾多支撐，所以需等待出現更具多方意義的k線出現，或者突破射擊之星形態的高點，若如此，我們將繼續看漲。我們並無意做空，並相信金價恢復上行僅是時間問題。”

4.Kitco高級技師分析師JimWycKOff認為，黃金市場繼續顯現出反彈力。Wyckoff表示：“金價周一小幅收高，但遠低於日內低點，美國股市的回升影響了避險需求帶來的買盤。但金價依然顯現出反彈力，這將繼續近期的上行趨勢。”貴金屬市場的關鍵外部因素對其是利好的，這些外部因素同樣利好美元股市，因此會影響黃金買盤。他認為短期金價多頭需突破技術麵阻力水平，也就是本月初觸及的1306美元/盎司高點。

5.研究機構ICN在周二（5月17日）發布的報告中指出，黃金在主要支撐線和1281.00之下的均線之間震蕩。RSI指標在50.00之上顯示中性，然而ADX指標在1281.00前仍顯示上漲。因此我們今日保持中性，在1259.00之下的破位是負麵的。

6.道明證券在周二（5月17日）發布的報告中稱，貴金屬若要繼續保持漲勢需要美聯儲顯示更多的鴿派跡象，當然目前的一些不確定事件仍給市場提供支撐。道明分析師指出，“隨著投機客持有非常重的淨多倉，為吸引更多的資金進場，需要更多的鴿派的進展的出現”。分析師稱，黃金正朝著50日均線即1250美元/盎司一帶移動。英國的退歐風險，中國經濟的增長及美國經濟的對貴金屬的支撐都是有利因素。“但是如果這些風險一帶而過，沒有產生大的波動，黃金和白銀就會麵臨風險，賭錯的一方大量資金就會流出，我們現在還沒有預見到這種風險的減少。”

7.BMO分析師在周二（5月17日）發布的報告中稱，仍看多貴金屬尤其是黃金和白銀，今年以來已分別上漲了20%-25%。BOM稱“基於對今年基礎金屬的判斷，我們更加對貴金屬有建設性的看法，但這一看法的前提是美聯儲加息是不可能在年底前實現的。”根據CME的跟蹤市場對美國貨幣政策看法的聯邦觀察工具FedWatchTool監測，市場對美聯儲在6月份加息的可能性只有11%。

8.加拿大皇家銀行RBC在周二（5月17日）發布的報告中稱，黃金作為避險天堂繼續吸引投資者興趣，但一位經驗豐富的貴金屬策略師警告稱市場興趣越大，金價越震蕩。RBC財富管理總監GEorgeGero稱“大量的投資興趣可能會增加金價的波動，而新聞標題也會影響金價，現在很多開倉的訂單反而縮回去了。

周三重點關注：

16:30英國4月失業率

17:00歐元區4月調和消費者物價指數終值(年率)

22:30美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至0513)