到底發生了甚麼？全球最大黃金ETF出現最大跌幅

參與黃金投資的投資者可能要麵臨短期回撤，全球最大的黃金ETF出現了自從去年11月以來最大的雙周跌幅。

SPDR黃金份額在上周下跌了1.6%，而此前一周也下跌了1.2%，兩周累計跌幅達到了2.8%，這一跌幅創下了去年11月以來最大的雙周跌幅。上周的下跌主要發生在上周三美聯儲會議之後，美聯儲在經濟增長穩定的情況下，可能會在下月加息。

高利率有利於美元走強，但對海外投資者而言，美元定價的黃金價格更貴。2015年，走強的美元使得黃金價格下跌到6年來新低。今年以來，黃金價格出現了大幅反彈，一季度的反彈力度為30年來最強。這輪反彈由多個因素促成，如對全球經濟衰退的擔憂、對各國央行繼續放水的預期，黃金作為安全資產受到青睞。

不過，近期金價的上漲勢能已顯著削弱。5月以來，COMEX期貨黃金下跌了3.24%；現貨黃金在5月初創下今年新高後，也持續走低，5月下跌的幅度達到3.16%。市場預期金價短期恐怕難以走高，Direxion三倍金礦看空ETF在5月以來已有1.19億美元流入，顯示出資金對金價走空的預期。

美國銀行在大宗商品周報中表示，相比去年年底，美聯儲的加息計劃已經溫和了許多，預計今年隻會有2次加息，這也是支撐金價的原因之一。未來的經濟數據將保持穩定，而美聯儲將在今年夏季進行加息，或許在短期內對黃金造成打擊。

不過，依然有信號顯示，金價大跌似乎並不是市場的一致預期。在期權交易上，市場參與者正在對沖持有金礦股ETF的額外下跌。而黃金ETF的持倉量卻仍在增加，SPDR黃金份額在上周四的持倉量達到了860噸，創下了2013年11月以來最高。