非農攪局金價 黃金美元冰火兩重天

本周（5月30日-6月3日）的重頭戲莫過於令人大跌眼鏡的非農就業報告，非農就業人口僅增加3.8萬人，創近6年新低，給美聯儲和市場澆了一盆冰水，美聯儲6月加息預期降至冰點，美元指數大跌逾150點，刷新三周低點至93.87；黃金白銀(16.43,0.07,0.43%)展開強勁反彈，金價大漲30美元，刷新一周半高點至1244.72美元/盎司；現報白銀漲逾2%，創一周高點至16.44美元/盎司；其他非美貨幣普遍大漲逾200點創數日新高。

原油市場，則因OPEC大會如期未能達成任何關於產量供應的協議，而且在油價複蘇之際美國原油鑽井數時隔三個月出現反彈，此外，國際油價在50美元整數關口遭遇重重阻擊，後市油價下跌風險開始加大。

【非農風暴來襲，黃金美元冰火兩重天】

周五美國的非農就業報告令所有人大跌眼鏡，雖然此前市場已經考慮了美國電信公司的罷工事件，但僅3.8萬人的就業人口增加還是出乎了所有人的意料，這也使得美聯儲6月加息的可能變得微乎其微，美元暴跌回三周低位，黃金則一度大漲逾30美元至1244.72美元/盎司，創8個交易日新高。

具體數據顯示，數據顯示，美國5月季調後非農就業人口增加3.8萬人，預期增加16萬人，前值修正為增加12.8萬人，初值增加16萬人，美國5月失業率降至4.7%，創2007年11月以來最低水平，預期4.9%，前值為5.0%。

路透評論指出，美國5月非農就業報告令人大跌眼鏡，季調後非農就業人口僅增3.8萬，說明罷工對美國非農數據的拖累大於預期。雖然失業率降至4.7%，但是這是因為勞動力人口減少所致，預計美聯儲6月加息幾無可能。

非農就業報告分項數據顯示，美國5月私營部門就業人口+2.5萬，預期+15萬，前值+13萬；美國5月製造業就業人口-1萬，預期-0.2萬，前值+0.2萬；美國3月非農就業人口修正為+18.6萬人，初值+20.8萬。

美國勞工部稱，5月份礦業就業人數持續減少，而信息行業就業崗位因Version公司罷工而出現大幅的減少，該公司罷工使得5月非農就業人數減少3.51萬人。

糟糕的非農就業報告，使得市場對美聯儲6月的加息預期顯著降溫，給黃金提供了強勁的上漲動能；非美貨幣普遍迎來反彈。歐元兌美元大漲逾200點，創三周新高至1.1375，收報1.1374，漲幅約1.97；英鎊兌美元一度大漲逾150點，創三日高點至1.4583，收報1.4519，漲幅約0.68%；美元兌日元大跌逾200點，刷新三周低點至106.52，收報106.58，跌幅約2.10%；離岸美元兌人民幣一度大跌近500點，創逾兩周低位至6.5376，收報6.5403，跌幅約0.69%。

據CME美聯儲觀察，美國聯邦基金利率期貨顯示，非農數據公告後交易員預期美聯儲六月加息幾率降為4%，非農數據公佈前為22%。

富國銀行指出，美國5月非農報告令美聯儲麵臨兩難局麵，使得美聯儲不知道是該擔憂增長的工資還是擔憂就業人數走低好；另外，美國電信運營商Verizon的罷工已造成3.5萬至4萬的人員流失。

道明證券認為，這是一份非常糟糕的報告，這使得6月加息絕無可能了。在再次加息之前，美聯儲肯定希望看到一個更為明確的就業數據。這份報告也會拖累美聯儲7月加息幾率，要知道這份報告整體上非常糟糕、非常混亂。

不過，市場仍未排除美聯儲7月份加息的可能。

“美聯儲通訊社”希森拉特指出，美國非農數據表現疲軟，使得美聯儲在6月加息變得不太可能，不過7月加息仍在日程中；周五的就業數據減弱了人們對於勞動力市場狀況持續加強的看法，同時也會給美聯儲官員傳遞出應暫停在六月進行加息的信號；不過這也並不會使得美聯儲放棄在今年夏天加息的可能，美聯儲官員或需要繼續等待7月份的就業數據出爐，在確定就業市場發展放緩隻是暫時情況後，才會采取進一步行動

分析師及散戶均看漲下周金價

Kitco周五（6月3日）發布的每周黃金調查顯示，散戶和專業人士均看漲下周黃金

在針對專業人士的調查中，有21人參與了調查，其中12人或57%認為下周黃金將會上漲；4人或19%認為金價將會下跌；5人或24%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

本周參與在線調查的普通投資者有643人，其中326人或51%認為下周黃金仍看漲，同時234人或36%看跌；83人或13%保持中立。

【OPEC大會未能達成凍產協議，美國頁岩油欲“卷土重來”】

周四（6月3日）召開的第169屆OPEC大會未達成任何限產協議，產油政策沒有明顯改變，設定產量上限的希望破滅，對油價形成拖累；而另一方麵，美國原油鑽井數時隔三個月錄得首次增加，而且創2015年12月以來的最大增幅，這表明油價複蘇之際，美國頁岩油生產商可能卷土從來，這顯然是OPEC各國不願看到的結果；此外，油價在50美元附近形成頂背離，對個技術指標給出死叉信號，下周油價的下行風險加大。

周三（6月1日）晚間市場上一度浮現出了有關歐佩克會議可能會達成限產協議的傳聞，從而增強了投資者對該組織將會采取措施來緩解全球原油供應過剩壓力的希望。但在周四會議結束以後，歐佩克官員則發表聲明稱，目前的原油市場正處在平衡的進程中，並沒有采取限產的動作。

分析師稱，油市實現真正反彈的關鍵是產油國間平衡供需。因此，市場密切關注周四OPEC在維也納召開的會議，以尋找該組織制定可能的產量上限，抑或采納伊朗的建議，設定單個成員國產量配額的跡象。可實際結果卻是，OPEC沒有采納任何一個建議。

沙特新任能源部長法力赫承諾，沙特不會增產。他的講話表明沙特的立場較之前有所軟化。該國之前大力生產以保衛其市場份額，而油市每日供應過剩約150-200萬桶。

伊朗維護其大幅增加原油出口至製裁前水平的權利，但伊朗石油部長尚甘尼稱，他認為其它OPEC成員國不會增產。

GlobalRiskManagement石油風險經理Poulsen稱，OPEC會議令人失望的結果並不出人意料市場之前對大幅減產幾乎沒抱期望，如成員國離開時不是相互指責、叫嚷，則與多哈會議相比，就已經算是取得成功；現在他們很可能會開始展開一點點合作，這基本上就是一次彌合分歧的會議。

FXTM的首席市場分析師JameelAhmad說道，“歐佩克原本就沒可能會在今天的會議上削減產量，這就意味著歐佩克未能在會上達成限產協議實際上並不是甚麼令人意外的結果。簡單來說，歐佩克幾乎沒甚麼必要來對其策略做出更改，因為自2016年初原油價格觸及裏程碑式的每桶30美元以下的水平以來，油價已大幅回升。”

市場開始擔憂美國頁岩油生產商在油價複蘇之際會逐步恢復生產，這不利於油市恢復供需平衡。

著名美國油服貝克休斯數據顯示，美國至6月3日當周石油鑽井總數增加9口，至325口，為近12周來首次增加，也創下了2015年12月以來的最大增幅；美國至6月3日當周天然氣鑽井總數減少5口，至82口；美國至6月3日當周總鑽井總數增加4口，至408口。

瑞士銀行分析師NorbertRuecker認為，若油價在一段時間內持穩於50美元/桶以上，美國頁岩油鑽井活動將觸底回暖且原油產量將保持穩定；單就此原因，歐佩克也會繼續高產量的策略；不過目前油價導致許多歐佩克成員國遭受石油收入減少的衝擊，減產、凍產和產量上限等呼籲均暗示許多成員國依然在承受油價帶來的壓力。

分析師看空下周油價

據彭博社周五（6月3日）公佈的最新調查顯示，分析師及交易員看空下周NYMEX原油價格走勢。

在接受調查的30位分析師中，看空15人（50%），看多2人（7%），看平13人（43%）。

【歐銀決議波瀾不驚，上調短期通脹預期】

周四歐洲央行維持存款利率在-0.40%不變，基準利率維持在0%不變，邊際借貸機制利率維持在0.25%不變，符合此前市場預期。此外，歐洲央行上調了2016年的通脹預期，給歐元提供了一定的支撐。

歐洲央行宣布的最新貨幣政策決議中，一如市場預期維穩三大利率：將存款利率維持在-0.40%，主要再融資利率維持在零，邊際借貸機制利率維持在0.25%不變，並繼續維持量化寬鬆（QE）規模不變。並將於本月8日開啟企業債券購買，22日開啟定向長期再融資操作（TLTROIIs）兩項計劃

此外，歐洲央行將2016年歐元區CPI增長預期從0.1%上調至0.2%；維持2017年和2018年CPI預期分別為1.6%和1.7%不變；將計2016年歐元區GDP增長預期從1.4%上調至1.6%；維持2017年歐元區GDP增長1.7%的預期；將2018年歐元區GDP增長預期從1.7%上調至1.8%。

CBA策略師PeterDragicevich點評稱，歐洲央行未能上調長期通脹預測對市場而言令人失望。鑒於油價反彈、對歐元區經濟複蘇的預期上升以及考慮到歐洲央行增加的貨幣寬鬆措施，這一狀況尤其令人失望。歐元最初受到的影響是負麵的，但潛在前景依然積極，這應當會限製回調幅度。

隨後歐洲央行行長德拉基在新聞發布上表示，經濟增長風險偏向下行，下行風險與全球經濟和英國退歐公投有關，通脹將在未來幾個月保持較低水平。

不過，德拉基也向市場傳遞了對經濟發展的決心，德拉基稱，若有必要，歐洲央行將毫不猶豫采取行動；這使得歐元下行壓力有所減弱。

德拉吉指出，QE將至少持續到2017年3月，並將持續至通脹達到適合水平，而QE結束後利率將繼續維持在低位：資產購買將持續到：歐洲央行看到通脹率向目標水平持續調整之際，而資產購買結束後的很長一段時間，利率也會保持在當前或更低水平。

德拉吉還稱，將在必要時使用全部工具以達到通脹目標，若有必要，歐洲央行將準備做出行動；3月的一攬子措施對於避免金融條件嚴重惡化起到作用，但需要看到3月一攬子措施的全麵效果；未在歐元區看到大幅的薪資壓力，歐洲央行需把重點放在政策的實施上，必須關注措施的執行。

德拉吉還表示，刺激措施的額外動力尚未呈現，並未看到通脹的第二輪效應，但避免第二輪效應十分關鍵。

對於低利率和負利率，德拉吉認為，低利率和負利率是儲蓄者的一大擔憂，是經濟疲軟的表現，不過也是恢復經濟增長的正確措施。

對於後市，有分析師認為，當前時期可以使得買入歐元。

BKAssetManagement董事總經理KathyLien指出，有關美聯儲（FED）在6月和7月加息的預期降溫，2年期德國-美國國債收益率差也顯現見底跡象，而且過去幾年歐元在5月都出現了下跌，但在6月都有所反彈，所以當前適合買入歐元。