旱地拔蔥非農製造 千二關口多方扭轉乾坤？

財經報社（香港）訊5月30日至6月3日黃金市場概述：黃金價格本周稍早依然受到美元強勢的壓制，在1200美元關鍵心理關口上方苦苦掙紮，然而受弱勢非農數據影響，黃金周五急升逾2%，勢將創下七周來最大單日漲幅，由於就業數據遠遠不及預期，提振對美聯儲（FED）將按兵不動的預期。

黃金周一跌至3個半月低位1,199.60美元，當時對美國加息的預期增強。不過周五的“旱地拔蔥”促使金價收上1244.02美元，Comex8月期金則收漲2.5%，至1,242.90美元，後者漲幅為2.5%。

而從全周來看，黃金期現報價雙雙漲逾2%，是黃金期價連續4周下跌後首次出現周漲幅。

本周亞洲的黃金需求低迷，印度和日本需求小幅增加，被其他交易中心的需求下降所抵銷，因當地買家等待金價進一步下跌。

本周金市要點擷英

奇差非農驚呆市場黃金“一飛衝天”

作為傳統的市場大戲，且美聯儲6月議息會議之前的最後一份就業報告，美國勞工部（DOL）周五公佈的數據顯示，美國5月非農就業人數增加3.8萬人，遠遠不及市場預期增加16.0萬人，令市場“大跌眼鏡”。

數據顯示，美國5月非農就業人數僅僅增加3.8萬人，創下2010年9月以來最低每月增幅，遠不及市場預期增加16.0萬人，前值增加16.0萬人；美國5月份失業率為4.7%，預期為4.9%，前值為5.0%。美國勞工部還將4月非農就業人數修正為增加12.3萬人。

同時，美國5月平均每小時工資月率增長0.2%，預期增長0.2%，前值修正為增長0.3%；美國5月平均每小時工資年率上升2.5%，預期增長2.5%，前值上升2.5%。

此外，美國5月平均每周工時為34.4小時，預期為34.5小時，前值為34.5小時。美國5月勞動力參與率回落至62.6%，仍高於早前62.4%的近40年新低，前值62.8%。

針對失業率為何驟降至4.7%，華爾街日報解釋稱，美國5月失業率降至4.7%，創2007年11月以來最低水平，而這卻反映出有更多勞動力離開就業市場；美國失業率在危機前一直維持在4.6%左右，而在2009年達到了10%的峰值。

數據還顯示，非農過去三個月（3-5月）平均增幅近11.6萬，較至5月一年均值21.9萬近於腰斬。

5月非農慘跌，似乎這一切早有預兆，上周公佈的一份政府報告顯示，威瑞森通訊工人長達一個月的罷工可能使5月就業崗位減少35100個。盡管罷工工人於周三返回崗位，但在非農就業數據調查的當周，他們沒有獲得薪資，因此被視為失業。

如果沒有此次罷工，5月就業崗位可能增加約20萬個，追平第一季的月均增幅。分析師和美聯儲主席耶倫稱，月度就業崗位必須增加約10萬個，才能趕上工作年齡人口的增長。

美國數據表現參差金價一度持續沉底

供應管理協會（ISM）周三公佈最新數據顯示，美國5月製造業活動連續第三個月擴張，但新訂單增長繼續放緩，反應海外需求不振和能源行業資本支出疲弱仍在製約著工廠活動。

詳細數據顯示，美國5月製造業采購經理人指數（PMI）增長0.5%，至51.3，主要受助於投入物價分項指數跳升。數據高於50，表明製造業活動正在擴張。該行業在美國經濟活動中的占比在12%左右。

周三日內金價一度觸及1220美元/盎司水平，但此後回落，不過依然維持住了1210美元/盎司上方水平。

ETFSecurities分析師NiteshShah表示：“對美聯儲7月加息的預期越來越高，這影響了市場情緒。”Shah還認為：“短期而言，加息預期利好美元，利空黃金。”

不過周三另一數據顯示，4月美國營建支出重挫1.8%，為2011年1月以來最大降幅，市場預估為增長0.6%。3月數據上修至增長1.5%，前值為增長0.3%。

金融數據公司Markit公佈，美國5月製造業采購經理人指數（PMI）終值為50.7，2009年9月以來最低。初值為50.5，4月終值為50.8。

或為周五大漲先兆ETF黃金持倉量變化引人關注

全球最大的黃金ETF——SPDRGoldTrust周二（05月31日）黃金持倉量較前一交易日相比繼續持平，總持有量維持在868.66噸或27,928,349.89盎司。值得注意的是這已是連續第五個交易日沒有變化，在其曆史上，這種多個交易日毫無變化的情況也是少見的。而在剛結束的五月，其持倉量整體上漲的幅度較大，盡管在最後幾個交易日有所回落。

德國商業銀行對ETFs的情況也進行了評論。他們稱金價在5月的表現與去年11月的表現非常的相似，但有著一個非常關鍵的不同點——即ETF對黃金的需求。在去年11月的時候，因為加息預期，黃金出現了一波較大幅度的下跌，而這種情況在4月份美聯儲會議紀要公佈後又出現了。在去年11月的時候，黃金的淨多頭數量出現了大量減少，而根據美國商品期貨交易委員會所公佈的數據，這種情況現在也再次出現。

“現在的情況與去年11月的情況有非常多相似的地方，但是有一個關鍵的地方卻不同。在去年11月，ETFs黃金流出了約50噸，然而今年5月卻流入了約80噸！換句話說，ETF的投資者認為現在的價格是偏弱的，是一個非常好的買入時機。我們也認為現在的金價下跌隻是短期的修正，而不太可能是長期的下跌。

投機客再次削減金銀淨多頭頭寸

美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（6月3日）公佈的周度報告顯示，截至5月31日當周，由於美聯儲加息預期回升，金價跌至3個半月低位，對沖基金和基金經理減持Comex黃金淨多頭頭寸。

數據顯示，對沖基金減持白銀淨多頭頭寸，並減持了銅淨空頭押注。

具體數據顯示，截至5月31日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸驟降13715手，至155776手。

過去四周中的三周，黃金淨多頭頭寸遭到削減，使得黃金淨多倉離上個月觸及的4年半高位越來越遠。

COMEX白銀投機淨多頭頭寸減少5203手，至53671手，自5月初觸及紀錄高位以來連續三周遭到減持。

COMEX銅投機淨頭寸減少2192手，至31277手。

浦發銀行成為LBMA會員為國內股份銀行首家

中國全國性股份製銀行——浦發銀行近日宣布成功加入了倫敦金銀市場協會（LBMA），並被授予普通會員資格，這也是國內首家加入該協會的股份製商業銀行。依托LBMA，該行可以更直接參與國際金銀市場、有效地開展貴金屬業務。

浦發銀行在新聞稿中稱，該行目前已建立起覆蓋黃金、白銀、鉑、鈀貴金屬等多品種，實物類、代理類、代客類、自營類、租借類、理財類等多維度的產品和業務體係。

此外，該行貴金屬業務積極投入“互聯網+”黃金創新，2015年成為首家實現實物貴金屬天貓平台銷售的股份製商業銀行。

中國國有大行包括中國銀行、建設銀行、工商銀行和交通銀行此前均已先後加入LBMA，中國銀行還成為首家參與LBMA黃金定價的中資機構。

以資產計全球最大銀行——中國工商銀行今年4月曾表示，該行已經正式獲準加入倫敦金銀市場協會（LBMA）黃金價格機制，成為LBMA黃金定盤商。

LBMA成立於1987年，是全球最大的現貨黃金場外市場和全球現貨黃金的定價中心，也是全球黃金和白銀市場最具影響力的自律性組織。LBMA制定的黃金和白銀可供交割規格標準已被全世界貴金屬市場和參與者視作通用標準。

而中國是世界最大的黃金生產國和第二大黃金消費國，以中國為代表的新興市場一直是國際貴金屬市場中極為重要的組成部分。

下周金市展望

Kitco周五（6月3日）發布的每周黃金調查顯示，散戶和專業人士均看漲下周黃金。在此次調查中，專業人士態度的逆轉是比較關鍵的因素，在此之前幾周他們均看跌黃金。在針對專業人士的調查中，有21人參與了調查，其中12人或57%認為下周黃金將會上漲；4人或19%認為金價將會下跌；5人或24%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有643人，其中326人或51%認為下周黃金仍看漲，同時234人或36%看跌；83人或13%保持中立。

PriceFuturesGroup高級市場分析師PhilFlynn是在美國就業數據公佈後看漲黃金的人士之一，他表示，“就業數據如此可憐，6月加息的預期將不在日程上了。美聯儲除了觀望之外別無選擇。”

RJOFutures高級商品經紀DanielPavilonis預計以後的數據還將助漲黃金，“美國經濟還將繼續動蕩。我認為歐洲也將會持續負利率。理論上講，你不想把錢存在銀行裏，但最好的可供投資的資產又是甚麼呢？應該是黃金。”

VRTrader的首席市場策略師MarkLeibovit“上漲，季節性的低位已經過去，黃金自其高峰下修已近100美元。比特幣在飆升，丹麥央行也像往常一樣，也有一些爛東西。”

Amour資產風險管理合夥人RobertTebbutt說“我不認為就業數據就能讓美聯儲停止加息，今天的這些反應也會消退，我仍預計金市還會走弱。”

德國商業銀行分析師CarstenFritsch表示，“據美聯儲基金期貨，6月加息的預期回到了4月紀要發布前的水平，當時黃金在1280美元/盎司的位置交易。”

ABNAmro分析師GeorgetteBoele認為“非農的大幅下跌對美元是負麵的，對黃金是正麵的。近期加息的預期熄滅了，貴金屬價格將飛漲更高。”

TotalWealthResearch首席市場策略師KeithFitz-Gerald認為，目前黃金的重要性可能是史上之最。“我不認為是否應該持有黃金是可選的，我認為每一個投資者都應該持有一些黃金。”