非農催生“後加息時代” 金價仍有隱患!

隨著美國5月季調後非農數據爆冷，市場對美聯儲加息的預期可謂徹底逆轉，黃金市場的看空情緒也大為緩解。上周最後一個交易日，國際金價暴漲超過30美元。

美聯儲

需要警惕的是，盡管美聯儲加息預期降溫，黃金價格仍有重大隱患，黃金多頭狂歡，為時過早。

具體來看，年初市場以高盛為代表，預期美聯儲年內將有3—4次加息。隨後美國一季度GDP表現疲軟，這一預期被下調至2次左右，其中6月、7月將是美聯儲加息政策的時間節點。因此，節點之前的美國5月非農數據就顯得更為關鍵。

打臉的是，在美聯儲多位官員紛紛發表鷹派言論的背景下，就連耶倫都開始公開表露加息意願，然而至關重要的美國5月非農數據卻創下了近六年的新低。耶倫如何化解尷尬，暫時不得而知，需要確定的是，黃金價格是否就此一飛衝天?

實物黃金

首先，實物需求仍然是黃金多頭心腹大患，尤其是中印兩國的實物需求。中印兩國一直是傳統的實物黃金需求大國，不過印度政府致力於和黃金死磕到底，中國方麵，在黃金價格不斷上漲的背景下，當年中國大媽被套住的心理陰影似乎還沒有散去。

其次，美聯儲加息政策隻是有放緩的可能，並沒有取消。確切的說，2009年的金融危機逐漸過去，讓貨幣政策回歸正常化，是美聯儲既定的政策，也是必須承擔的責任。

在這樣的背景下，除非美國經濟重新回歸衰退，否則美聯儲的加息政策絕對不會取消。美國5月非農數據爆冷，充分說明美國的就業形勢沒有預期的那麼樂觀，但也僅此而言，並不能說明美國經濟的複蘇態勢已經被打斷。

綜合基本面的形勢來看，隨著美聯儲加息預期降溫，至少幾個月之內，黃金市場將進入類似年初的“後加息時代”，黃金價格上行阻力減輕，但黃金多頭要想盡情狂歡，實在為時過早。