美聯儲不是大鴿派？耶倫暗示期望今年加息兩次

市場和美聯儲的預期又一次有了明顯分歧。聯儲主席耶倫可能和三個月前一樣，仍然傾向於今年加息兩次，而市場目前預計聯儲年內第二次加息的概率只有20%左右。

CNBC報道指出，美東時間昨日耶倫的這次講話並未強調加息兩次的意願，而是這樣給出強烈的暗示：

下周，和我們的政策會議同步，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）將發布一批新的經濟預期。當然，它們可能有別於今年3月發布的前一批預期。但就我個人而言，目前經濟固然受到多種對抗性的力量影響，我卻認為，有理由預計支持就業增長和通脹走高的正麵力量將繼續壓倒負麵力量。

今年3月的美聯儲會議維持聯邦基金利率不變，其發布的經濟預期顯示，聯儲高官預計到今年年底利率中值為0.875%，意味著年內有兩次加息，較去年12月預計的四次加息大幅減少。耶倫的上述講話顯示，3月以來她的加息計劃進程還沒有變。

標普道瓊斯指數的董事總經理DavidBlitzer評論耶倫最新講話認為，耶倫對美國經濟仍然謹慎樂觀，她隻是要觀察數據，現在如果誰能讀懂她的心思，就會發現，她還期待年內加息兩次。StateStreetGlobalAdvisors的首席投資策略師MichaelArone也說，耶倫上述講話顯示出，美聯儲不願放棄今年至少加息兩次的承諾。

路透報道認為，耶倫在講話中強調可能發生意外改變她的預期，還列出了美國經濟的四大風險：需求和生產率增長放緩、通脹和海外風險。但她淡化了這些風險的影響，堅持自己的預期，稱“聯邦基金利率進一步逐漸回升可能是適宜的”。

或許耶倫的計劃沒有變，可市場現在已經沒有她那麼樂觀。耶倫講話公佈後，市場對今夏聯儲加息的預期和她講話前相差無幾：本月加息幾率僅6%，下月為31%，9月仍有52%的幾率。CME利率期貨顯示，到12月為止，年內第二次的幾率僅21%。

上周五美國勞工部公佈的5月新增非農就業人數創近六年新低。數據公佈後，當日美元重挫、黃金大漲、美債收益率猛跌。CME利率期貨顯示，本月14-15日美聯儲會議決定加息的概率從前一天的20%猛降到了6%，7月加息概率從59%降至42%。

對於遠遜預期的5月非農就業報告數據，耶倫在昨日講話中提到，這份報告令人失望，但不要過度解讀，美國就業市場整體向好。她表示，美聯儲很可能需要緩慢地提升聯邦基金利率，以確保在更長期時間內實現就業最大化和物價穩定的雙重目標。在美聯儲所有經濟目標實現之前，美國就要加息。