留歐呼聲漸高 黃金下跌但ETF持續增倉

國際現貨黃金周一（6月20日）一度下跌近1%，美市盤中最低下探至1277.34美元/盎司，至收盤跌勢有所緩解。周一的民調顯示，英國留歐陣營領先，市場風險情緒有所回歸，股市上漲。上周四因投機性預測認為英國有可能脫離歐盟，助力以歐元和英鎊標價的黃金上漲至三年高位。然而，此後的三個民調顯示，留歐的陣營動能恢復，盡管整個情況可能還是會分裂。黃金因此從高位回撤。日內無重大數據公佈，目前黃金漲跌主要受英國脫歐的影響。

黃金在上周經曆大起大落之後，目前上漲動能減弱，與前期高點已形成雙頂之勢。上周四發生的英國工黨議員遇襲事件，對英國脫歐公投的民調有所改變，目前留歐派已明顯占據上風，黃金的避險需求有所降低。花旗研究（CitiResearch）認為，如果脫歐成功，黃金將會繼續走高；反之英國決定留在歐洲，那麼黃金多頭將會選擇清倉，但金價不至於崩潰。美國政府上周五的數據顯示，截止到6月14日的當周，對沖基金和理財經理的黃金看漲倉位創了5年新高。世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST周一持倉較上日增加0.89噸，當前持倉量為908.77噸是2013年9月以來的最高位。

周一走勢表述

國際現貨黃金周一（6月20日）亞市早盤開於1298.21美元/盎司後即錄得當日最高價1298.21美元/盎司，之後金價震蕩下跌，起伏不定。歐市延續跌勢，錄得日內低點1277.34美元/盎司後觸底反彈。美市金價震蕩上行，多頭不斷拉升，跌勢緩解，終收於1289.40美元/盎司。

國際現貨黃金周一（6月20日）亞市早盤開於1298.21美元/盎司後，最低下探1277.34美元/盎司，最高上漲至1298.21美元/盎司，收於1289.40美元/盎司，下跌8.04美元，跌幅為0.65%。

基本面利好因素：

1．上周三（6月15日）美聯儲公佈維持現有利率不變，並下調了經濟增長預期，將2016年GDP增速預期2.2%下調至2%；將2018年聯邦基金利率預期中值3%下調至2.4%。美聯儲預期明年將加息三次，低於三月預期的四次，並重申目前的經濟形勢隻適合漸進加息。

2．美國商務部（DOC）上周二（6月14日）發布報告稱，美國4月企業庫存幾無增長，因4月企業銷售錄得逾兩年來最大增幅，導致庫存累積速度緩慢，這將會拖累第二季經濟增長。詳細數據顯示，美國4月商業庫存月率增加0.1%，預估為增加0.2%，3月被下修至增長0.3%，前值為增長0.4%。

3．世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST周一持倉較上日增加0.89噸，當前持倉量為908.77噸是2013年9月以來的最高位。

基本面利空因素：

1．據上周四（6月16日）的一份政府報告稱，美國當周初請失業金人數錄得增加，且表現遜於預期，不過依然處於30萬人門檻下方。美國勞工部（DOL）公佈的數據顯示，美國6月11日當周季調後初請失業金人數為27.7萬，依然處於較低水平，預估為27萬，前值為26.4萬。華爾街日報點評美國至6月11日當周初請稱，盡管美國至6月11日當周初請人數增加，但該人數為連續67周處於30萬人門檻以下，幾乎是自1973年來最長周期；初請人數自2009年達到峰值後一直處於下降趨勢，四周均值人數也出現下滑，該數據表明就業市場增長仍處在擴張趨勢上。

2．據上周四（6月16日）公佈的一份政府報告稱，美國5月份不計食品和燃料的消費者物價指數（CPI）升幅符合預期，同時能源價格的回升給潛在通脹水平提供一定支撐，美聯儲依然維持年內加息可能。

3．美國全國住房營建商協會（NationalAssociationofHomeBuilders）上周四（6月16日）公佈數據顯示，美國6月NAHB房屋市場指數為60，高於預期，且為四個月來最高。數據顯示，美國6月NAHB房價指數為60，5月為58，分析師的預估值為59。

後市展望

1．Kitco周五（6月17日）發布的每周黃金調查顯示，大多數的散戶和專業人士均堅定看漲本周黃金。在針對專業人士的調查中，有23人參與了調查，其中15人或65%認為本周黃金將會上漲；看跌和中立陣營分別都為4人，獲17%。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有852人，其中683人或80%認為本周黃金仍看漲，同時115人或13%看跌；54人或6%保持中立。

2．瑞士MKS交易主管AfshinNabavi表示“這些都與英國脫歐有關，有人在談論英國不會離開。我還是考慮逢低介入。如果決定英國離開，黃金還是能夠吸引一些買家的，因為是避險資產。”

3．凱投宏觀分析師SimonaGambarini認為“上周前幾日脫歐比率要高於留歐比率，推動了黃金的大漲。現在情況有變化，因此有部分資金流出黃金。”

4．花旗研究（CitiResearch）認為，在英國退歐公投決定離開歐洲的情況下，黃金將會受到推動繼續走高，而一旦英國決定留在歐洲，那麼黃金多頭將會選擇清倉。花旗認為，如果英國決定退歐，即使大量避險需求已經被計入黃金市場，但金價將能夠上行突破1350美元/盎司水平。

5.IGAsiaPte的策略師BernardAw表示，最新的民調對風險需求是利好的，也就對黃金不利。

6．研究機構ICN在周一（6月20日）發布的報告中稱，黃金下跌，但下跌仍是在不確定的趨勢範圍內，金價在1280之上和1303之下持穩。在此前提到的水平交易將使風險回報比率不適宜。RSI指標顯示負麵，而ADX顯示下跌趨勢。

周二重點關注：

17：00德國6月ZEW經濟景氣指數

18：00英國6月CBI工業產出預期差值

19：45美國上周ICSC-高盛連鎖店銷售

央行動態

07：50東京日本央行發表4月政策會議記錄。

09：30悉尼澳洲央行公佈6月貨幣政策會議紀錄。

22：00華盛頓美國聯邦儲備理事會（美聯儲/FED）主席耶倫（（JanetYellen））在美國參議院金融委員會半年一度的貨幣政策報告聽證會作證