黃金探底回升重上1290 金市聚焦耶倫國會證詞

國際現貨黃金周二(6月21日)亞市盤初再度站上1290美元，並觸及1293.50美元/盎司的日內高位。周一(6月20日)因最新民調顯示英國“留歐”陣營支持率回升，風險意願增強提振全球股市大幅上揚，金價周一收跌0.8%至1288.50美元，稍早曾觸及1277美元的日低。周二晚間黃金市場料將關注美聯儲主席耶倫在參議院的證詞，若措辭中顯露出鴿派的跡象，則有助於金價的進一步反彈。

根據周一公佈的三份最新民調顯示，“留歐”陣營的領先優勢正在進一步擴大。YouGov為英國《泰晤士報》所做民調顯示，英國脫歐陣營支持率為44%，留歐陣營支持率為42%。

YouGov表示，支持留歐比例回升，並非是因為親歐女議員遇害，而是因為越來越擔心退歐對英國經濟的衝擊。

與此同時，NatCen民調顯示，英國留歐陣營支持率為53%，退歐陣營支持率為47%；而ORB為英國每日電訊報所作民調結果顯示英國留歐陣營支持率為53%，退歐支持率為46%。

此外，博彩業者的賠率顯示，英國退歐幾率已經從上周四的約40%降至周一的約24%，對沖英鎊波動的成本也大幅下滑。Betfair周一的賠率顯示，英國公投結果為留歐的幾率為72%，高於上周五的60-67%。

國際貨幣基金組織(IMF)、經合組織(OECD)等國際組織紛紛對英國退歐發表警告意見。IMF稱退歐可能導致英國經濟陷入衰退。

由於市場對英國脫歐的憂慮緩解，周一英鎊/美元報複性上漲逾2%，並一度突破1.4700關口；美元指數持續下挫至93.50附近；全球股市亦走高，其中歐洲股市更是上漲逾3.5%；現貨黃金盤中下探1277美元日低，但隨後反彈至1285美元上方。

金價上周曾觸及1315美元/盎司的近兩年最高，而歐元和英鎊計價的黃金也雙雙觸及三年峰值，因市場臆測，英國民眾可能在本周四的公投中選擇支持退歐。

MKS的交易部主管AfshinNabavi表示，“黃金今日的走勢完全被退歐問題所左右，有些人開始談論英國不會退歐。”

英國退歐or留歐金價會怎麼走？

CPMGroup周一發布報告中稱，“無論周四公投結果如何，金價之後都會走低。如果公投結果為留歐，則金價跌幅可能較大，如果是退歐，則跌幅較小，但我們預計，金價將會大幅走低。”

IGAsiaPte的策略師BernardAw表示，最新的民調對風險需求是利好的，也就對黃金不利。

法興銀行(SocieteGenerale)技術分析師StephanieAymes也表示，短期金價形成的射擊之星形態吞沒了此前的走勢，這表明短期黃金市場有獲利了結的行為，而上行阻力位1300美元/盎司水平。”

不過Aymes表示：“今年至今金價的漲勢持續時間超過了2011年夏季金價觸頂以來的幾次回落持續時間，表明了上行趨勢會繼續。這一走勢表明了金價長期看多逆轉。”

花旗研究(CitiResearch)認為，在英國退歐公投決定離開歐洲的情況下，黃金將會受到推動繼續走高，而一旦英國決定留在歐洲，那麼黃金多頭將會選擇清倉。

花旗認為，如果英國決定退歐，即使大量避險需求已經被計入黃金市場，但金價將能夠上行突破1350美元/盎司水平。即便英國選擇留在歐洲，那麼Comex期金多頭頭寸會減少。但該行並不認為金價會崩潰，黃金市場情緒仍然將很大程度上受到美聯儲決定和美元走勢的影響。

德國商業銀行(Commerzbank)在報告中表示：“退歐公投毫無疑問將是主宰本周市場的關鍵影響因素，其所帶來的不確定性，將會對金價有支撐。”

在金價的上下波動中，黃金ETF還在增持，SPDR黃金ETF的持有量增加到了907.88噸，是2013年9月以來的最高水平。

耶倫女王再度來襲兩日國會證詞引關注

自美聯儲(FED)上周決定維持聯邦基金利率不變，並下調經濟和利率前景後，美聯儲主席耶倫(JannetYellen)本周二(6月21日)將在美國參議院銀行委員會作證，同時周三(6月22日)還將出席美國眾議院金融服務委員會的聽證會。

BBH在周一表示，預計耶倫今明兩日在國會的證詞不會有甚麼新意，估計不會出乎金融市場的意外。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)上周三如市場所料將聯邦基金利率目標區間維持在0.25%-0.50%不變同時公佈的“點陣圖”還顯示，預計今年僅加息一次的決策者從3月份時的1位增加到6位。

耶倫上周三(6月15日)曾在美聯儲決議後指出，“盡管近期公佈的就業數據總體令人失望，但切忌對某一兩個月的數據反映過度。”她還表示，美聯儲預計就業市場會再度增強。

BBH稱“從FOMC最近的會議和耶倫的新聞發布會看，不會有甚麼新的突破。市場很難排除7月加息的可能性。”

BBH指出，8月聯邦利率期貨合約已消化了下月加息12.5%的可能性，本月還為時尚早，也沒有更多的數據。“特別鼓舞人心的數據還沒有，每周失業初請人數還相對升高。費城聯邦6月調查顯示勞動力市場惡化，帝國州製造業調查指數差別為零，這意味著勞動力同時增減的數據是一樣多的。”

瑞穗銀行(Mizuho)經濟學家StevenRicchiuto周一也在研報中寫道，鑒於美聯儲上周剛剛發布最新政策聲明，耶倫本周在國會的作證料“太平無事”，但市場仍有可能大驚小怪。

Ricchiuto強調，“耶倫的證詞哪怕隻是暗示最為微弱的立場倒退，都將觸發市場巨大反應，無論是事先準備好的證詞還是耶倫回答問題的方式，上述風險都無法忽視。”

他指出，“市場料將密切關注問答環節會不會涉及到美聯儲內部圍繞利率預估值的爭論。同時，國會議員們將向耶倫詢問英國脫歐公投及美國總統大選的影響。”

彭博首席美國經濟學家CarlJRiccadonna撰文表示，分析師們會密切關注耶倫的言語，以便將其在前一周新聞發布會上的講話作進一步的提煉。雖然決策者有實現利率正常化的強烈願望，但他們不會冒險使自己的所作所為成為經濟增長的掣肘。美聯儲如今似乎正在逐漸退歸守勢。

文指出，在半年一度的國會聽證會上，耶倫的言辭應會和其在一周前會後新聞發布會所言如出一轍，因為這段時間裏並無任何重要數據公佈。若是她言語中有微妙變化，那可能表明她是想糾正美聯儲6月會議後市場產生的某些誤解。之前好幾位美聯儲官員都表達了對年中采取行動的支持，但在此問題上，耶倫選擇的“並非毫無可能”這樣的用詞並無甚麼特別之處。