黃金多頭FOMC會議前夕迎來希望 金價再戰1190

國際現貨黃金周一（6月15日）美市開盤後震蕩上漲，盤中短線拉升8美元並刷新日內高點至1190.30美元/盎司，日內一度下探近一周低點1172.52美元/盎司。日內公佈的美國6月紐約儲製造業指數意外暴跌，隨後出爐的美國5月製造業產出亦意外下滑，暗示美國二季度經濟複蘇勢頭恐怕仍然存疑。此外，希臘債務談判再次無果而終，局勢不確定性持續，黃金因此受到支撐。市場正在等待美國聯邦公開市場委員會（FOMC）周二即將召開的貨幣政策會議，以從中探尋美聯儲首次加息時機的蛛絲馬跡。

FOMC會議前夕兩大製造業數據意外暴跌美國2季度複蘇勢頭再次打上問號

紐約聯儲（FederalReserveBankofNewYork）周一公佈的數據顯示，美國6月紐約聯儲製造業指數意外暴跌，且創下逾兩年以來最低水平，暗示美國二季度經濟複蘇恐怕仍然沒有擺脫一季度的疲軟。

具體數據顯示，美國6月紐約聯儲製造業指數驟跌至-1.98，預期6.00，前值3.09。

值得注意的是，該數據高於零，則表明行業擴張。

數據還顯示，美國6月紐約聯儲製造業支付價格指數升至9.62，前值9.38；6月紐約聯儲製造業新訂單指數暴跌至-2.12，前值3.85。

紐約聯儲日內還表示，美國6月紐約聯儲製造業就業指數升至8.65。

紐約聯儲製造業指數通過調查紐約聯儲製造業狀況，可獲知全美製造業的活動狀況。

作為美國供應管理協會（ISM）製造業指數的前瞻指標之一，紐約聯儲製造業指數意外大幅下跌，暗示6月ISM製造業活動可能不佳。值得注意的是，ISM製造業指數的兩大前瞻指標，包括紐約聯儲製造業指數和費城聯儲製造業指數。

紐約聯儲還在報告中指出，未來六個月的景氣狀況指數跌至25.84，5月為29.81。

數據公佈之後，華爾街日報評論稱，作為反應美國製造業狀況的最為領先的指標之一，美國6月紐約聯儲製造業指數受新訂單指數大幅下滑的拖累意外不及預期，跌至逾兩年的最低水平；然而鑒於製造業就業指數有所提高，仍能表明製造業仍較為繁榮——至少當前是這樣。

美聯儲(FederalReserve)周一(6月15日)隨後公佈的數據顯示，美國5月製造業產出月率下跌0.2%，前值增長0.1%。

值得注意的是，在工業產出中，製造業產出占比達到近乎75%。因此製造業產出強勁，必然帶動工業產出反彈，反之亦然。

數據還顯示，美國5月工業產出下跌0.2%，預期增長0.3%，前值修正為下跌0.5%。

由於消費能源產品的產出連續三個月下跌，進而惡化了食品等非耐用品產出的下跌。今天疲軟的報告，表明美元的強勁，以及能源價格下跌仍然影響經濟增長，抑製美國工廠的產出。今天的報告暗示二季度製造業對經濟複蘇的貢獻程度可能受限，重拾複蘇動能或仍存疑。

AmherstPierpontSecuritiesLLC首席經濟學家StephenStanley在數據公佈之前稱，全球經濟形勢並不理想。

Stanley還補充道，因此只要製造業產出出現增長，那將完全是由內需帶動的。

FOMC6月會議強勢來襲“9月加息”呼聲最高

美聯儲（Fed）本周二（6月16日）將召開為期兩天的FOMC貨幣政策會議。目前市場普遍預期本次決議將維持利率不變，並焦點放在經濟預估以及所謂的決策者“點陣圖”身上，以尋找聯儲近十年來首次升息時間點的明確訊息。

與此同時，美聯儲主席耶倫（JannetYellen）在會後舉行的新聞發布會也將是關注的終點，市場將密切觀察她的措辭是否有任何細微的調整。

瑞士信貸稱，經濟“溫和”改善看來不足以促使美聯儲在6月收緊貨幣政策，9月仍然是最可能的月份，7月加息的概率為15%。

瑞士信貸預計，本周的FOMC會議可能會把2015年GDP增速預估的中央趨勢區間下調至2.0%-2.4%。屆時的FOMC聲明可能呈現“總體積極但是謹慎的基調”。

美銀美林認為，鑒於近期經濟活動改善，9月份首次加息的可能性仍將是下周FOMC政策會議的焦點。美聯儲官員可能隻關注那些不利於9月份加息的理由。

美銀美林指出，如果耶倫對低通脹或者生產率增長緩慢表達擔憂則應引起關注，因為低通脹可能成為美聯儲推遲加息的理由，而生產率增長緩慢可能迫使美聯儲更激進加息。

同時，該行還預計，鑒於第一季度經濟表現令人失望，美聯儲可能將2015年GDP增長預期下調零點幾個百分點。長期點陣圖中值預測可能下調至3.5%，總而言之，點陣圖中值可能暗示2015年加息兩次，2016年加息四次。

德意誌銀行表示，FOMC會議聲明很可能會承認經濟的潛在動能依然完好，使決策者們維持在9月份首次加息的軌道上。美聯儲可能會將2015年實際GDP的集中趨勢預測自先前的2.3%-2.7%下調至1.7%-2.0%。

德銀預計美聯儲的基金利率預期中值不會出現大幅變化；2016年的預期中值可能會小幅下降，如果美聯儲小幅下調其2016年增長預期則尤為如此。

另外，德銀認為耶倫可能會繼續淡化首次加息的時機，並讓金融市場參與者把關注焦點放在美聯儲在確定政策正常化步伐方麵將考慮的因素上麵。

華爾街主要債券交易商三個月前還預測6月升息，現在則預期美聯儲會在9月開始升息，並在年底前再升一次。

談判再次無果而終希臘正一步步滑向債務違約

周日（6月14日）為打破希臘與其國際債權人之間僵局的談判無果而終，歐洲領導人對希臘頑固的態度大為不滿，該國正一步步滑向債務違約，危及它在歐元區中的前途。不過，這也刺激黃金市場的避險情緒有所升溫，並在一定程度上給予金價支撐。

歐盟（EU）官員周末把談判破裂的責任推到希臘頭上，聲稱該國沒有提出任何新東西以獲得所需資金。但希臘方麵反駁稱，仍願意談判，但歐盟與IMF官員稱未授權繼續談判。希臘政府堅稱，絕不會對進一步削減養老金與薪資的要求讓步。

一名接近談判的人士表示，“這非常令人失望和沮喪。這是彌合我們分歧的最後努力，但分歧太大了。可以討論分歧，但這個分歧寬如海洋。”

在進行上述所謂的最後努力之後，歐盟執委會表示，歐元區財長將在本周四（6月18日）開會時討論這個問題。然而，達成技術性協議的可能性不大，成員國財長們可能不得不針對希臘在歐元區的成員國地位作出政治性決定。

而希臘政府周一淡化了該國提交新提議以使其與國際債權人的談判恢復的前景。在被問及希臘是否會提交新提議以打破僵局時，希臘政府發言人GabrielSakellardis說：“我們基本上耗盡了我們的極限”。他並表示自己不認為希臘目前的提議還不夠充分。

不過他表示，希臘仍然堅信能夠達成協議以在6月底IMF償還債務，而且認為歐洲央行不會在談判還在繼續時做出對希臘不利的決定。

他還確認總理齊普拉斯將按計劃於本周前往莫斯科。

歐盟執委會今天則表示，國際債權人已經對希臘做出重大讓步，而且債權人的要求是正當的並且具有充分的經濟意義。

“我們準備好，如果有新提議，我們將很高興作為調停人參與進一步談判，”歐盟執委會發言人MargaritisSchinas在記者會上表示。

法國興業銀行經濟學家MichelMartinez在倫敦接受采訪時表示，不管政府是否能與債權人達成協議，希臘都有很大可能性舉行大選。

Martinez稱，“齊普拉斯可能不得不舉行大選，因為他將已經越過‘紅線’，從而必須麵對自己黨內的反對力量。如果他在大選中失利，債權人可能更容易與新政府打交道。”

他認為，“基本情形是，希臘與其債權人之間將達成協議。希臘離開歐元區的唯一可能性是希臘自己選擇這麼做，比如齊普拉斯和債權人無法達成協議等。”

德國中央合作銀行（DZBank）策略師DanielLenz周一在客戶報告中寫道，考慮到希臘退出歐元區引發的經濟和政治風險，或支撐債權人達成協議的意願。

Lenz預計，希臘援助談判有60%的機率成功，即使債務談判最終失敗，希臘仍有65%的幾率留在歐元區。

巴克萊資本（BarclaysCapital）分析師表示，“預計在6月底之前，希臘和歐盟將難以出台有效解決方案。新一輪債務展期或將被迫出台，但這一過程在部分歐元區成員國國會恐很難順利通過。”

德國商業銀行（Commerzbank）認為，希臘的不確定性將最終導致金價走高。

凱投宏觀（CapitalEconomics）也表示，希臘違約可能性的增加可能會對市場情緒有一些影響，並對金價提供進一步的支撐。

黃金市場情緒持續惡化黃金下行風險較大

據Kitco上周五的調查結果顯示，絕大多數大眾投資者和專業人士都看空金價。接受調查Kitco在線調查的421位大眾投資者中，75人（18%）看漲，297人（71%）看跌，49人（12%）看平。

對專業人士的調查結果也相當確鑿。接受調查的34位市場專業人士中，20位做出了回復，其5人（25%）看漲，12人（47%）看跌，3人（15%）看平。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五（6月12日）公佈的周度報告顯示，截至6月9日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸銳減24190手，至44717手；COMEX白銀投機淨多頭頭寸驟減26106手，至10494手。

此外，黃金ETF仍在流出，表明了黃金市場情緒的持續惡化。周五SPDR黃金ETF再流出0.24噸，總持有量跌至703.98噸，刷新2008年9月以來最低持有量。

Forexlive.com貨幣分析師AdamButton表示：“美聯儲將重申其鷹派基調，甚至可能將7月加息擺到桌麵上，這將令黃金嚴重承壓，而美元將受到提振。”

不過，AdrianDayAssetManagement總裁AdrianDay指出，由於經濟形勢的不確定性，近期金價過度下跌。他表示每個人都希望歐洲將繼續擴展，但“突然震驚”的風險依然存在，因此近期黃金出乎意料的上行可能性比下行可能性要大。

法國外貿銀行（Natixis）的分析師BernardDahdah表示：“越接近美國升息的預期，金價就會越低。9月之前金價還有更多下跌的空間，屆時第一次升息可能會到來。”

加息“桎梏”令黃金持續承壓希臘局勢或給黃金一定支撐

摩根士丹利（MorganStanley）分析師周一表示，該行預計黃金目前依然麵臨下行壓力，預計一旦美聯儲加息，黃金將成為商品市場表現最差的品種，也許熊市可能要持續到2017年。

大摩在報告中分析道，目前黃金疲軟不是基本面不好，比如缺乏地緣政治不穩定帶來的避險需求，而是因此由於美聯儲即將進入加息周期，因此市場預期利率上升將造成美元升值，同時由於其他替代投資品回報率上升，黃金的投資需求將會下降。

大摩在報告中指出，“隨著印度和中國的需求正在穩步增長，從長期角度看這是利多黃金價格的。”

大摩並指出，“從近期來講，美國的經濟前景仍將是主要驅動力，盡管加息時點的明確可能帶來短期壓力略有釋放，黃金在今年剩下時間裏將繼續麵臨壓力。”

大摩依舊維持2015年黃金價格1180美元/盎司、2016年1165美元/盎司以及2017年底之前1150美元/盎司的預估。

國外網站DailyFX分析師IlyaSpivak撰文稱，金價位於1200關口下方踏浪下行。若金價跌破1175.79（23.6%斐波拉契回撤位），則可能進一步下行測試1165.62支撐。相反，若金價收復1182.06（14.6%回撤位），則可進一步看向1192.23（6月10日高位）。

香港永豐金融集團周一在報告中表示，上周黃金結束了連續三周的下跌，出現了小幅回升。上周前三個交易日中金價有持續的上漲，但後兩個交易日金價回落，維持在1190美元/盎司下方盤整。

上周五公佈的PPI等數據表現強勁，再度削弱了黃金的避險保值需求。不過美元指數已經下跌兩周了，並且還有希臘局勢等為黃金市場提供支撐。

永豐表示，技術麵而言，1160美元/盎司水平有很強的支撐，但金價仍然在下行通道中。

黃金近期並未因全球股市下跌和希臘危機缺乏進展而受益。黃金往往是對沖政治和經濟不確定的工具，但因此引起的上漲一般較為短暫。巴克萊在研究報告中指出，“黃金吸引的避險需求有限，市場更關注美國貨幣政策。”

黃金經紀商SharpsPixley首席執行官RossNorman表示，“市場仍在尋求某種動能，但目前還沒有出現，我們正麵臨重大事件：美聯儲加息和希臘債務談判。”