不管公投結果如何 黃金飆漲好戲都將結束？

有分析師指出，不論周四(6月23日)英國公投結果是留歐還是退歐，黃金因英國命運的不確定性所展現的飆升之勢，可能都將畫下句點。

隨著德債、瑞郎與日元等其他避險資產上揚，上周現貨金創下2014年8月來最高水平。黃金市場一年交易額達5萬億美元。

近期民調顯示，留歐與退歐的支持度不相上下，而且，盡管投資者擔憂英國退歐會給經濟與市場帶來衝擊，相關不確定性為黃金帶來的溢價預計不會持續下去。

分析師與基金經理表示，若公投結果是留在歐盟，則黃金在6月收獲的5%漲幅可能被迅速回吐，原因在於屆時風險情緒將上升，焦點將重新回到美國經濟。

工銀標準銀行(ICBCStandardBank)分析師ThomasKendall表示：“若留歐陣營明顯獲勝，美債收益率將因此上升，因為可能拖累全球經濟與抑製避險情緒的因素已經消除。以美元計金價可能重挫4%-5%。”

盡管部分人士認為公投結果若為“脫歐”，金價將因避險買盤進駐而大漲；其他人則認為，若美元上漲及油價下跌，則金價可能下滑。

花旗(Citi)分析師TobiasLevkovich指出，如果投資者變得過度擔憂，美元就有可能升值，而這將對企業獲利造成影響；隨著貴金屬及大宗商品價格下跌，行業團體也會調整倉位。

黃金出現短暫急跌的另一大原因是，在金融局勢緊張之際，投資者可將黃金兌現，用以彌補其他地方的虧損。例如，股票暴跌可能促使投資者軋平黃金倉位，以釋放出資金。

在2008-2009年金融危機頂峰時，金價於2008年9月重挫至近14個月低位；但由於各國央行紛紛降息且貨幣貶值，金價隨後大幅上漲。

分析師指出，英國退歐公投的影響可能不會像2008-09年美國次貸危機那麼嚴重，但匯率波動將衝擊金價，且投資者信心可能受到不確定性的傷害。

因“壓力和避險情緒”倍增，GAMInvestmentManagement投資經理ChristianGerlach在6月初重新轉投黃金，但其倉位不大，而且即使英國公投選擇退歐也不會立即加倉。