黃金成英國退歐最大贏家 後市這樣走！

隨著英國公投退歐，英鎊兌美元已跌至31年來的低點，全球股市都受到重創。在動蕩的金融市場中，金價已經連續上漲，重回2014年8月時的水平。世界黃金協會預計，受到投資者現在麵臨的巨大長期不確定性的推動，黃金市場將出現強勁、持續的資金流入。

公投當天（6月24日），倫敦金銀市場協會（LBMA）黃金早盤價從前一天的1265.75美元/盎司飆升至1313.85美元/盎司，為2014年以來最高水平，而黃金在亞洲交易時段的成交價格也最高達到了1358.54美元/盎司。同一天，紐約商品交易所（COMEX）黃金開盤價為1254.30美元/盎司，收盤價已升至1319.1美元/盎司。本周COMEX黃金開盤價繼續上行，周一和周二分別為1322.30美元/盎司和1328美元/盎司。雖然最高價有所回落，由24日的1362.6美元盎司，降至27日和28日的1430美元/盎司和1329.5美元/盎司，但是，黃金價格仍是向上趨勢，29日的漲幅一度達到0.38%。

金價的短暫下滑僅屬於高位獲利了結，上漲動能仍蓄勢而發，在土耳其發生恐怖襲擊的影響下，黃金避險買入需求可能重新回歸。彭博對12位分析師的調查結果顯示，他們預計年底金價將在目前基礎上進一步超過7%。

“黃金作為一種高品質的流動性資產，在系統性危機期間通常表現突出，發揮一定的財富保值作用，為投資者提供應對市場不確定性、經濟、政治和幹預的風險對沖。”世界黃金協會指出，考慮到英國和歐盟的巨大規模以及它們對全球經濟的影響，此次英國退歐帶來的風險可能比歐洲主權債務危機更大，而且，英國的決定可能引發在歐洲其他國家的公投，從而引致更多不穩定因素和風險。

幾年前的歐洲主權債務危機期間，由於對危機惡化的避險情緒加劇，黃金價格曾大幅上漲了12%。如今，黃金再度受到追捧。根據媒體報道，在英鎊上押錯注的索羅斯，早已在今年第一季度就買入了黃金和金礦股，包括世界最大黃金生產商巴裏克黃公司價值2.64億美元的股票，並持有105萬SPDR（黃金ETF）黃金信托股份的看漲期權，價值1.235億美元。曾幫索羅斯做空英鎊而出名的對沖基金經理斯坦利·德魯克米勒也認為只有黃金才值得投資。“商品大王”羅傑斯在接受采訪時雖表示“投資者更應該買入美元而非黃金作為避險，黃金價格年底可能從當前水平回落”，但也強調如果金價跌得更多，他會再次買入。

世界黃金協會指出，黃金ETF已經獲得大幅增持，隨著個人和機構投資者重新投資黃金，該協會預期資金流入黃金ETF的趨勢會不斷加速。此外，英國退歐公投前幾個月，散戶投資者對金幣的需求量也出現大幅上升，世界黃金協會稱，未來散戶投資者的金幣需求量有望進一步上升。

“黃金的強勢可能繼續，宏觀環境不確定性帶來的尾部風險、匯率波動、發達市場普遍低收益率以及央行可能進一步量化寬鬆，都會令中短期內黃金的投資需求保持強勁。”瑞信指出，在11月美國大選之前，宏觀環境的不確定因素可能都不會減少。

除了市場因素，世界黃金協會還指出，貨幣政策也會對金價提供更多支撐。“英國退歐很可能使美聯儲加息預期進一步推後，一些央行可能會進一步將利率推入負值區域，這為買入並持有養老基金等投資者帶來更大的挑戰。”世界黃金協會預計，若央行幹預貨幣市場以阻止貨幣升值，將提高黃金相對於其他避險資產的吸引力，因為黃金具有獨一無二的優勢——沒有被幹預的風險。

金價上漲，令黃金相關公司也間接獲益。公投當日上午，英國的上市金礦公司股價就已經上漲了10%-20%。英國退歐公投後，雖然港股受到外圍環境的影響多日下跌，但黃金相關的股票表現良好。周生生（00116.HK）、周大福（01929.HK）和靈寶黃金（03330.HK）本周升幅分別為4.78%、4.30%和2%。