避險需求主導市場 黃金半年爆漲25%

國際現貨黃金周四（6月30日）上漲0.2%，維持1320美元上方盤整態勢。英國央行行長暗示夏季降息，標普下調歐盟評級推高市場避險需求。黃金上半年累計漲幅達25%，創2007年四季度來最大半年漲幅。

現貨黃金周四亞市早盤開於1317.50美元/盎司後小幅橫盤整理，錄得日內低點1312.55美元/盎司後小幅震蕩上行，多空爭奪激烈。歐市延續盤整走勢，但振幅有所加大。美市錄得日內高點1323.30美元/盎司後下跌再轉漲，終收於1321.60美元/盎司，上漲0.23%。

在下調英國評級三天後，標準普爾將歐盟的長期信用評級由AA+降至AA，成為首個在英國公投後調降歐盟評級的國際信用評級機構。標普稱英國公投決定退出歐盟，“降低了超國家組織（歐盟）的財政靈活度，削弱了政治凝聚力。”

周四，英國央行行長卡尼表示，英國央行未來幾個月或不得不放寬政策，以應對英國退歐。市場對英國央行夏季降息預期驟升，令英鎊回調此前兩個交易日漲幅。

黃金在過去兩個季度累計上漲約25%，創自2007年第四季度以來最大半年漲幅，今年第二季度上漲近7%。今年以來，隨著全球更多央行擴大寬鬆，甚至引入負利率政策。投資者在全球經濟不確定和英國投票退出歐盟後追捧貴金屬。

值得關注的是，白銀周三大幅上漲近3%，觸及18.454美元/盎司今年新高。使得衡量白銀和黃金價格的金銀比降至9個月新低71.9。

全球世界最大的黃金ETF，SPDRGoldTrust周三持倉較前一日不變，6月共增加了81.4噸黃金，目前持倉為三年來最高。

周五投資者可關注中國、歐元區6月製造業PMI，美國6月ISM製造業PMI。

基本面利好因素：

1.全國地產經紀商協會(NAR)周三(6月29日)公佈的數據顯示，美國5月NAR季調後成屋簽約銷售月率下跌3.7%，至110.8，預估為下降1.1%。同時較2015年5月下跌0.2%，為近兩年來首次同比下跌。更多數據顯示，美國5月NAR季調後成屋簽約銷售年化月率增長2.4%，4月為增長2.9%。

2.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(6月28日)公佈的報告顯示，6月25日當周美國連鎖店銷售年率增長0.5%，之前一周為增長0.9%。更多數據顯示，6月25日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降0.9%，之前一周為下降0.9%。

3.世界最大的黃金ETFSPDR周二持倉較上日增加2.7噸至三年來的最高水平；本月共增加了81.4噸，本季度共增加了131噸，是自2012年以來的連續第二個季度增倉。

基本面利空因素：

1.美國勞工部周四在華盛頓公佈的數據顯示，截至6月25日當周，首次申請失業金人數增長1萬人，至26.8萬人。彭博調查的預估中值為26.7萬人。持續申請失業金人數下降，為過去四周裏第三周出現下降。申請失業金人數連續69周保持在30萬人關口下方，經濟學家們稱這通常都是就業市場改善的現象。這一數據是1973年以來的最長紀錄。

2.美國諮商會(ConferenceBoard)周二(6月28日)公佈數據顯示，美國6月消費者信心指數為去年10月以來最高。詳細數據顯示，美國6月消費者信心指數為98.0，預估為93.3，5月經修正後92.4，前值為92.6。

3.標準普爾(Standard&Poor's)公司周二(6月28日)公佈的數據顯示，美國4月S&P/CS20個大城市房價指數年率增長5.44%，基本符合經濟學家預估的上升5.4%，3月修正後為增長5.5%。據周四(6月23日)的一份政府報告稱，美國上周初請失業金人數跌至接近43年低位，表明盡管5月就業崗位增長大幅放緩，但勞動力市場依然強勁。

後市展望

1.盛寶銀行(SaxoBank)商品策略主管OleHansen表示：“黃金多頭在掌控市場，黃金出現在所有新聞中，投資者們也做出了回應，尤其顯著市場認為美聯儲要在2018年才會加息的情況下。”Hansen認為，金價如果跌破1305美元/盎司水平，就將推動進一步ETF買盤。

3.MKS交易主管AfshinNabavi認為，獲利回吐和實物需求疲軟使得黃金有些受困。“黃金在1300-1305一帶基礎牢固，目前的盤整範圍是1300-1350，如果能在此處企穩一段時間，實物需求就會上升。”

4.德國商業銀行稱“白銀兩邊受益，一方麵受益於高金價，另一方麵受益於基礎金屬價格的堅挺，白銀主要是用於工業。”

5.分析師DarylGuppy認為，金價突破1340美元/盎司的阻力水平後，將可能上行漲至1580美元/盎司的阻力水平，但認為上行趨勢將是非常波動的，因為黃金市場的結構將轉變。

6.法國農業信貸銀行在周四（6月30日）發布的報告中稱，全球經濟增長預期趨緩，央行如美聯儲考慮加息的範圍非常有限，這對黃金形成支撐。“然而，這種上漲最好的反映是以歐元計價的黃金，尤其在考慮到美元有支撐的情況下，不論美聯儲的利率預期如何。歐洲驅動的避險情緒使得美元又重獲青睞。而且，長期看黃金無論是以美元還是歐元標價都會表現不錯。”法農預計9月份的金價為1320美元/盎司，12月為1330美元/盎司，到2017年12月會達到1400美元/盎司。

7.研究機構ICN在周三（6月29日）發布的報告中稱，黃金上漲試圖再次上探1317.00。在上述位置企穩是有利的，但我們仍需要觀察金價是否能上破1332.00以證明有效性。黃金有可能企穩在1300心理關口之上，也有可能上漲至之前的1303一帶並繼續上漲。但因目前的技術指標顯示缺乏正麵性，我們應觀察上破1332.00的價位來確定未來上漲趨勢。

周五重點關注：

22:00美國6月ISM製造業物價支付指數

22:00美國6月ISM製造業采購經理人指數

23:00倫敦克利夫蘭聯儲主席梅斯特(LorettaMester)就經濟前景和貨幣政策發表演說