新一輪避險風暴來襲 黃金衝破1370創新高

國際現貨黃金周三(7月6日)亞市盤初大漲近1%，並刷新每盎司1370.31美元的逾兩年新高。周二(7月5日)早些時候金價曾一度下跌0.9%，並觸及每盎司1338美元低位，但因歐美經濟數據疲弱，以及英國退歐公投後的不確定性揮之不去，引發新一輪避險需求，金價隨後逆轉跌勢，並最終收漲在1355美元附近，為連續第五日上漲。

眼下英國脫歐引發的避險情緒正在全球金融市場上進一步蔓延，周二英鎊/美元再度重挫逾2%，截止周三亞市盤初，英鎊/美元已經跌破1.30整數大關，為1985年來首次；美國與德國國債收益率不斷刷新紀錄低位；股市方麵，周二歐洲股市急跌1.5%，延續周一跌勢，美國三大股指也同樣下滑，其中標普500指數收跌0.68%，因投資者麵臨英國退歐帶來的持續不確定性。此外，周三金價連續第6個交易日上揚，並觸及每盎司1370.31美元的逾2年高位。

英國央行(BOE)周二發布半年度金融穩定報告稱，將逆周期資本緩衝要求由0.5%降低至0，預計將維持至2017年6月，下調緩衝比率旨在提振借貸。這將減少57億英鎊的監管資本緩衝，提高銀行向家庭和企業的借貸能力，可能額外釋出1500億英鎊。

英國央行行長卡尼(MarkCarney)周二在英國退歐公投後第三度發表講話，表示放寬資本控制政策，增加可借貸款項，以刺激經濟發展。

另一方麵，周二公佈的數據顯示，美國工廠訂單下降，亞歐製造業和服務業報告喜憂參半，令投資者對全球經濟複蘇存疑，進一步助燃避險情緒升溫。

數據顯示，美國5月工廠新訂單在連續兩個月增加後5月下滑1.0%，因運輸和國防資本財需求疲弱；Markit德國6月綜合采購經理人指數(PMI)降至54.4，稍低於5月的54.5；法國6月服務業采購經理人指數(PMI)終值從5月的51.6降至49.9；英國6月服務業采購經理人指數(PMI)下滑至52.3，與4月時所創下的2013年4月以來最低持平。

R.J.O'Brien的高級商品經紀商PhillipStreible表示，“避險需求繼續增加，很多人認為，全球範圍內的貨幣寬鬆政策將持續下去。我認為目前金市是不錯的投資選擇，尤其在利率處於紀錄低位的情況下。”

MKS的交易部主管AfshinNabavi稱，“市場目前如驚弓之鳥，黃金和白銀因此受益。”

但匯豐銀行(HSBC)分析師JamesSteel周二稱，目前英國脫歐風險現在已經體現在了黃金價格中，同時價格上漲後實物黃金需求減弱，因此今年金價可能在1400美元附近見頂。

美聯儲重磅官員放聲高“鴿” 6月會議紀要來襲

在英國公投脫歐之後，最近幾天美聯儲重要官員紛紛亮相發表講話，其中不乏鴿派的口吻。美聯儲副主席費希爾以及紐約聯儲主席杜德利均認為，在判斷英國脫歐的影響之前，應當對升息持謹慎態度。

美聯儲(FED)三號人物——紐約聯儲主席杜德利(WilliamDudley)周二(7月5日)表示，由於通脹率較低，且美國經濟前景麵臨包括英國脫歐等不確定性，美聯儲可耐心等待升息時機。杜德利在美聯儲決策會議上擁有固定投票權。

英國6月23日公投決定退出歐盟，這一令人震驚的決定引發金融市場震蕩，刺激美元走高。經濟學家目前預期，美聯儲在今年12月甚至明年以前不會再度加息。

杜德利表示，美國經濟麵臨的“最大陰雲之一”是英國公投，即使目前斷言其後果仍“為時尚早”。如果英國脫歐令金融市場普遍受到波及，並且引發對於歐盟穩定性的更大質疑，那麼會產生更嚴重的後果。杜德利的此番言論與美聯儲其他官員近期的表態相呼應。

美聯儲(FED)副主席費希爾(StanleyFischer)上周五(7月1日)在接受采訪時稱，美聯儲官員將投入時間精力判斷英國公投退歐是否影響美國經濟前景。

不過，美國舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)周二表示，英國在公投中做出退出歐盟的決定可能不會使美國經濟脫軌，如果他的經濟增長和通脹預期成為現實，美聯儲或許有空間在今年加息。

據聯邦基金利率期貨市場顯示，美聯儲年底前加息概率已經從英國退歐公投日當天的50%下降到了10%，而降息的概率反而跳升到了14%。

美聯儲北京時間周四(7月7日)淩晨將公佈6月14-15日貨幣政策會議記錄，料將為投資者提供有關升息路徑的進一步指引。值得注意的是，本次會議結束的時間在英國脫歐公投之前，因此任何鴿派的傾向都會被進一步放大。

對此本次的會議紀要內同，瑞士信貸(CreditSuisse)指出，投資者依然值得觀察美聯儲對於“英國退歐風險的事前觀點”，以及對就業增長放緩和通脹預期下滑的看法。

瑞士信貸目前認為，美聯儲今年將按兵不動，下次加息時間是2017年5月(原預期2016年12月)，並且2017年隻會加息兩次。

丹麥銀行(DanskeBank)研究團隊稱，美國經濟將遭受英國脫歐的負麵影響，但該負麵衝擊的程度和持續時間尚不可知，這也是我們未來3-6個月需要關注的。因此，在英國公投前統計的數據都將不會像往常那樣重要

丹麥銀行預計，美聯儲未來12個月將按兵不動，直到2017年6月才會啟動加息。這將給美聯儲充分的時間觀察脫歐對美國的影響。

白銀暴漲又暴跌 背後推手竟是中國短線投機者？

近日國際現貨白銀價格的波動可謂風起雲湧，在周一(7月4日)美國獨立日假期期間，銀價曾一度飆升逾6%，並刷新每盎司21.13美元的逾兩年高位，得益於市場猜測在英國公投脫歐之後，會有更多的央行刺激舉措出爐。不過，周二(7月5日)銀價漲勢中斷，盤中曾一度下跌3.9%，至每盎司19.53美元。分析師認為，銀價大幅波動背後的推手可能是中國的短線投機者。

不過，周三亞市盤，現貨白銀初上漲逾2%，並觸及每盎司20.41美元日高。

上周白銀曾在英國退歐公投後錄得近三年來最大周度漲幅，白銀/黃金價格比觸及2014年9月以來最高水平。周一銀價曾錄得5年來最大兩日漲幅，並在亞洲交易時段觸及兩年新高。最近幾天，上海期貨交易所滬銀的未平倉合約出現下降，而成交量迅猛增長。

丹麥盛寶銀行(SaxoBank)分析師OleHansen認為，這明顯說明推動白銀上漲的主力是日內交易員。疲軟的人民幣和強勁的市場動能吸引了中國的日內交易員。雖然難以斷言大盤整體走勢，但只要這種交易興致依然高昂，就應該要適應更高的波動性，尤其是在亞洲時段。”

Hansen還指出，“盡管對沖基金是銀價今年大漲43%背後的部分推手，但最近銀價的跳漲讓人想起今年早些時候中國的大宗商品投機熱潮。在散戶們推高了鐵礦石和螺紋鋼等商品的價格之後，監管部門打擊投機的行動導致這些商品價格再度回落。不過他表示，因為白銀是更加全球化交易的大宗商品，不太可能出現類似的下跌行情。”

德國商業銀行表示“從上周開始，白銀在沒有任何新聞證實的情況下已經上漲了19%，明顯地，投機性的投資者扮演了主要角色。在我們看來，現在是下修矯正的時候了。如果這股‘熱氣’消散，白銀價格將會明顯承壓。”

MKS的交易部主管AfshinNabavi則認為，“銀市在目前的水平有相當大的回調空間。如果此輪上漲熱潮消退，銀價可能麵臨更大的壓力。”