市場“噩耗”不斷來臨 黃金大危機將襲來？

盡管英國脫歐公投結果已經塵埃落定，但金融市場的麻煩看似才剛剛開始。英國脫歐的影響開始慢慢發酵，隨著英國脫歐引發贖回熱潮，英國最大房地產基金中的三家凍結資產近120億美元，有分析師甚至認為“大有2007年房地產市場崩盤前夕的架勢”。此外，意大利銀行業危機苗頭顯現，分析師警告稱，這可能才是歐盟更大的“火藥桶”。噩耗接二連三出現，這也令金融市場風險厭惡情緒激增，英鎊/美元跌破1.30關口，具有避險屬性的日元和黃金繼續“光芒四射”，歐洲股市遭遇重挫...一場大危機是否又將襲來？

多米諾骨牌第一張：標準人壽投資英國房地產基金暫停所有交易

麵對投資者因害怕房產市值縮水而引發的贖回潮，英國最大房產基金之一的標準人壽投資（StandardLifeInvestments）英國房地產基金已經暫停所有交易。

標準人壽投資周一暫停了其29億英鎊英國房地產基金的交易，這是英國脫歐公投所致動蕩可能會衝擊樓市的迄今最強信號。

這家總部位於蘇格蘭愛丁堡的基金管理公司發布公告稱，上述基金午間停牌，而且每28天將評估一次是否複牌；這支基金投資於各種高端商業地產資產。標準人壽上周將其標的資產的價值調整了5%。

據知名財經媒體Zerohedge周一撰文稱，英國《金融時報》（FT）報道稱，在英國房價下跌導致現金流快速流出後，標準人壽投資已暫停散戶投資者對英國最大的房地產基金的拋售行為，且封閉期至少為28天。

據悉，標準人壽投資的房產基金管理資產規模達到29億英鎊，是英國第三大麵向散戶的開放式房產基金。

有分析師警告稱，“這將引發一種惡性循環，從而加劇投資者對英國房地產的拋售力度。”

ConnectionCapital駐倫敦的基金主管EmmaBewley說：“一支知名的、高流動性的基金暫停贖回，其潛在影響不容低估，尤其是因為脫歐公投造成了未知環境，他們所持房地產的流動性低於預期，可能對其他流動性工具產生廣泛的影響。雖然資管公司將設法避免暫停贖回，但可能得動用額外的流動性設施。”該公司管理著1.7億英鎊資產。

傑富瑞分析師MikePrew在一份致客戶的報告中稱：今年“大有2007年、房地產市場崩盤前夕的架勢。”

在2007年夏天，有兩個看似“無關緊要”的貝爾斯登（BearStearns）關聯基金的關門及清算，暴露出美國房產泡沫，並加速令金融體係陷入崩潰。

Zerohedge對標準人壽投資的行為發出感慨：這是否就是“貝爾斯登2.0”？

多米諾骨牌第二張：英國出現第二家保險公司暫停地產基金交易

周二英國最大保險商英傑華集團（Aviva）成為兩日內第二間暫停英國地產基金交易的公司。

Aviva稱因“異常的市場環境”，凍結將立即生效，其所凍結的基金價值總計18億英鎊。Aviva發言人表示此舉是為了保護所有投資者的利益，稱目前其基金的固定收益支付將不會改變。

多米諾骨牌第三張：M&G暫停價值44億英鎊地產基金交易

繼英國標準人壽和英傑華之後，第三張多米諾骨牌倒下——英國資本管理公司M&G也宣布關閉了旗下價值44億英鎊的地產基金交易。

該公司在聲明中表示贖回者的增多使公司相信唯有暫停交易才能最好地保護投資者的利益。並補充說暫停交易將令基金的現金水平得以提升至“可以控制”的水平，以“確保資產的處理可以獲得合理的價值”。

M&G地產基金經理FionaRowley在2016年5月前的10年裏使基金收益率達到11.13%。金融資訊公司Citywire的英國地產業指數的平均收益率為12.62%。

行業評論人士警告稱，倫敦寫字樓物業的價值在英國脫離歐盟的三年內至多可能下跌20%，在此之際，投資者正在撤資。

在2007年和2008年金融危機期間，房地產基金也曾遭遇贖回，被迫暫停接受撤資，對英國房價較峰值下跌逾40%起到了推波助瀾的作用。

意大利銀行業危機是歐盟更大火藥桶？

盡管市場依然關注英國脫歐後續發展，但分析師警告稱，意大利銀行業危機可能才是歐盟更大的“火藥桶”。

意大利據悉尋求動用歐盟銀行破產規定救助其第三大銀行西雅那銀行集團；意大利銀行業CDS也出現飆升。

意大利銀行貸款壞賬率高達17%，幾乎為美國的10倍，而後者即便在金融危機時期的壞賬率也僅為5%。在歐元區的上市銀行中，意大利創造的壞賬占一半。

據一位知情人士透露，在壓力測試結果出爐前，意大利正在考慮向西雅那銀行集團（BancaMontedeiPaschidiSienaSpA）注入新的資本，以增強該國內第三大銀行的財務狀況。

上述因計劃未公開而要求匿名的人士稱，意大利將尋求動用歐盟銀行破產規定的第32條，即如果監管壓力測試顯示存在資金缺口，則允許政府給予臨時救濟。意大利在與歐洲監管機構談判，爭取獲得許可。

據《LaStampa》，意當局正在審議的方案包括向政府出售新的可換股債券，以及通過政府組織起來的銀行救助基金Atlante注資至少30億歐元美元。

英鎊跌破1.30日元飆升

受英國房市重大噩耗以及英國央行行長卡尼發出英國經濟可能陷入“實質性放緩”的警言打壓，英鎊持續遭受賣。

周三亞洲交易時段英鎊/美元下跌0.51%至1.2956，創出30多年來的最低水平。前夜英鎊已經跌去2%。

有分析師警告稱，下一支撐位或許是1.2920，這是1985年6月27日創下的低點。

3.48億英鎊執行價1.3000的英鎊/美元期權將於今日到期，另有9.75億英鎊的期權明日到期。

在外匯市場，避風情緒帶動資金流向日元這一傳統避險貨幣。日元兌美元觸及兩周高位。今年迄今，日元兌美元大漲超過18%。

WesternUnionBusinessSolutions資深市場分析師JoeManimbo表示：“英國退歐的後果令英國可能在夏季減息，對英國資產的負麵人氣愈發濃厚。”

一項衡量市場風險意願和長期成長預期的重要指標，美國10年期國債收益率，跌至紀錄最低水準，且卡尼警告稱全球厭惡風險情緒可能將持續一段時間。

周三紐約尾盤，美元/日元大跌0.9%，至101.54，稍早降至兩周低位101.46。

道明證券在最新的研究報告中寫道：“我們認為'避險'籃子不斷縮小將對美元/日元進一步施加下行壓力，且令單邊幹預的風險上升。”

法國興業銀行的匯率策略師AlvinTan表示：“標準人壽宣布暫停商用地產基金交易的確造成一些衝擊，這也造成冒險意願普遍轉弱。”

因英國脫歐憂慮油價急挫近5%

因投資者擔心英國從歐盟退出將令全球經濟放緩，能源需求增長幅度不足以吸納過剩供應,油價周二急挫近5%。

交易員還稱，市場情報公司Genscape的數據顯示，在截至7月1日當周，庫欣庫存增加23.0025萬桶。

商品交易行Powerhouse執行副總裁DavidThompson稱：“出現普遍的避險交易，股票、商品、英鎊都下跌，美國公債和國庫券急升。”

布倫特原油收跌2.14美元，或4.3%，報每桶47.96美元，美國原油下跌2.39美元，或4.9%，報每桶46.60美元。

布蘭特和美國原油自第一季分別跌至12年低位的每桶約27美元和26美元後，已經上漲了近80%，加拿大和尼日利亞供應中斷給這波反彈推波助瀾，令人們認為長達兩年的供應過剩狀況可能正在緩解。

金價連漲第五日

因中國數據疲弱，以及英國退歐公投後的不確定性揮之不去，引發新一輪黃金避險需求，金價周二連漲第五日，逼近1,350美元之上的兩年高位

避險情緒彌漫市場，之前英國央行就退歐可能危及經濟發出警告，且數據顯示，美國工廠訂單下降，亞歐製造業和服務業報告喜憂參半。

周二紐約尾盤，現貨金上揚0.4%，報每盎司1,355.51美元。美國8月期金收漲約1.5%，報每盎司1,358.70美元。

R.J.O'Brien的高級商品經紀商PhillipStreible表示：“避險需求繼續增加，很多人認為，全球範圍內的貨幣寬鬆政策將持續下去。我認為，目前金市是不錯的投資選擇，尤其在利率處於紀錄低位的情況下。”

歐洲股市周二急跌1.5%，延續周一跌勢。MKS的交易部主管AfshinNabavi稱：“市場目前如驚弓之鳥，黃金因此受益。”

投資者的黃金持倉量達到5年多以來最高，金融市場動蕩和對全球經濟增長前景的擔憂使得黃金受到投資者青睞。

紐約商品交易所黃金期貨未平倉合約上周五達到2010年以來最高水平。根據美國商品期貨交易委員會的數據，在截至6月28日當周，基金經理持有的黃金淨多頭頭寸達到2006年該數據開始匯編以來的新高。

聚焦美聯儲會議紀要

北京時間周四02:00，美聯儲周三將公佈6月14-15日會議紀要。

因為眾多美聯儲官員，包括美聯儲主席耶倫（JanetYellen），都已經發表了自己的觀點，這一次的FOMC會議紀要的重要性可能會有所降低。

但會議紀要可能會讓投資者更明確知道，是甚麼因素再次引發了美聯儲對經濟前景的擔憂和點陣圖預期的下調。

分析師應當留意以下幾個問題的線索：決策人士此前是否擔心一些外部問題，比如英國退歐或者中國經濟？4月會議以來是否出現其他重大風險，或者美聯儲基調的轉變隻是對最新就業報告作出的反應？

瑞信（CreditSuisse）首席經濟學家JamesSweeney等日前發布報告稱，鑒於美聯儲對於波動和短期數據勢頭的高度敏感，“我們現在預計美聯儲下次加息時間是2017年5月（原預期2016年12月），並且2017年隻會加息兩次”。

報告顯示，本周公佈的聯邦公開市場委員會6月14-15日會議紀要，依然值得觀察美聯儲對於“英國退歐風險的事前觀點”，以及對就業增長放緩和通脹預期下滑的看法。

在英國公投退歐之後，瑞信將美國下半年實際GDP增長預估由2.4%下調至1.9%；同時因強於預期的消費數據而將二季度GDP預期由2.7%上調至3.1%。

渣打銀行的Jha表示，美聯儲周三將公佈的政策會議紀要也可能反映出聯儲對美國生產率增長狀況的擔憂加劇。

英退導致的匯市急劇波動及全球金融不確定性，令多數交易員預計美國最早要等到2017年很晚才會加息；公投前預期為2016年末期。

紐約聯儲主席杜德利（WilliamDudley）周二稱，美聯儲可耐心等待升息時機，因通脹率低，美國經濟前景麵臨包括英國退歐等不確定性。

杜德利在紐約州賓厄姆頓與商界和社區領袖會麵時說，美國經濟平均來說還“可以”，但現在斷言上月英國退歐公投影響還為時過早。

杜德利是美聯儲主席耶倫的親密支持者，他沒有說他預計美聯儲在去年12月開始收緊貨幣政策之後將在何時升息。但他提醒指出，存在一些觀望等待的理由。

在美聯儲決策會議上擁有固定投票權的杜德利稱：“鑒於圍繞這一前景的不確定性，加上通脹低於理想水平，這讓我們可以多一點耐心。”