非農數據要來了 金價跌後還能起麼？

周五(7月8日)亞盤，國際現貨黃金價格於1357美元/盎司附近波動，縮減早間部分跌幅。金價稍早前延續了昨日美國向好就業數據公佈後錄得的跌勢，日內低點觸及1354.73美元/盎司。

隔夜美國數據處理公司ADP公佈的數據顯示，該國6月ADP就業人數增加17.2萬人(如下圖)，好於合預期的增加16.0萬人，前值修正為增加16.8萬人，初值增加17.3萬人。

ADP就業人數被稱為“小非農”數據，其表現直接指引市場對當周隨後公佈的非農數據預期。6月ADP數據向好，令投資者對美國6月非農走強充滿期待，而如果6月非農表現驚豔，將間接印證一些市場人士以及聯儲官員的論調：上個月的就業市場疲軟隻是暫時現象。

MoodysAnalyticsInc.評論認為，在經曆春季的疲弱後，美國6月就業市場開始複蘇，除了能源和製造業之外，其他行業就業表現良好。

另外，周四隨後公佈的數據顯示，美國7月2日當周季調後初請失業金減少1.6萬人至25.4萬，仍然維持在43年低點附近，且連續第70周低於30萬人大關，持續時間為1973年以來最長，且大幅低於預期27萬，前值修正為27.0萬。

路透評論稱，美國初請人數意外下滑，為美國就業市場仍然保持穩健提供進一步證據。

向好就業數據支撐美元指數當天走強，金價則擴大跌幅至每盎司1351美元，終盤收跌0.26%，報於1360.88美元/盎司，銀價大跌近2%如下圖。

向好的就業數據為今日即將公佈的美國6月非農打下了良好預期的基礎。北京時間20:30，美國勞工部將公佈美國6月非農就業報告，市場普遍預期本次非農增數可能增加17.5萬個，大幅好於前值的3.8萬人(2010年9月來的最低增幅)，失業率料為失業率為4.8%(5月為八年半低位的5.7%)。

不過，市場普遍觀點認為向好的非農也不足以令美聯儲盡快加息，因英國意外決定脫歐對市場的負麵衝擊猶存，令聯儲不得不將加息推遲到年底。

經濟學家表示，即使6月就業崗位增長反彈，但英國意外決定脫歐也可能導致美聯儲不可能在年底前升息。不過若報告再次疲軟，且被解讀為美國經濟根基不穩的信號，就可能損害人氣。

彭博經濟學家表示，6月份就業報告對於美聯儲下一次加息的時機至關重要，如果就業是複蘇勢頭依然疲軟，美聯儲6月會議上的擔憂將成為現實，調整利率的決定可能會推遲到總統大選之後。但假如6月份非農就業強勁反彈，將意味著5月份的非農就業報告隻是一個偶然的失常。

摩根士丹利(MorganStanley)首席美國經濟學家EllenZentner指出，如果數據符合預期，市場很容易會認為這是英國脫歐前的數據而不予理會。但如果數據明顯地不如預期，市場將認為，就業市場的疲軟在英國脫歐前就已經開始惡化了。

美銀美林分析認為，周五的非農報告會比以往更受關注，因為市場麵臨英國脫歐後的局麵，並且希望能夠確信，5月的疲軟隻是暫時現象，而非新的、令人擔憂趨勢的開始。關鍵可能就要看6月的數據(以及前月的修正)是否能夠證明，就業增速的大跌已經止住。該行預計6月非農就業增長將大幅反彈至18萬人。

至於金價影響上，普遍分析指出，周五的非農就業可能會對金市短期波動有一定影響，但對英國退歐的憂慮及全球央行可能會進一步加碼寬鬆的預期將在中長期支撐金價持續走高。

荷蘭銀行就分析認為，富有彈性的投資需求以及對央行進一步寬鬆的預期將支撐金價在三季度末上漲至每盎司1425美元。

澳大利亞國民銀行指出，英國脫歐公投引發金融市場的不確定繼續增加黃金的避險吸引力，該行決定提高金價的短線目標價預估至每盎司1300美元之上。

Mitsubishi的分析師JonathanButler稱，盡管美元走強拖累黃金表現，但金價仍有望進一步上揚，預計金價可能進一步升向1381美元並於之後上探1400美元心理位。

瑞銀(UBS)則於本周直言：黃金可能已經進入下一輪牛市的初期。維持，瑞銀還將短期金價的目標位從每盎司1250美元上調至1400美元。

認為金價已經進入牛市的還有LindseyGroup首席市場分析師PeterBoockvar，他在周四稱，黃金熊市已於去年12月終結，長期牛市已經重新啟動。Boockvar認為，當前央行政策正推低法定貨幣，這使得金銀將成為“最後的有效貨幣”。他並指出，指出金價未來將升破2011年9月高點的1900美元。

不過黃金ETF在此前連續流入後近日轉為流出，最新監測顯示，全球最大的黃金ETF——SPDRGoldTrust周四黃金持倉量較前一交易日相比減少4.15噸(0.42%)，總持有量為978.29噸或31,452,884.62盎司，但依然維持在2013年6月的高位。

此前數據稱，截止本周三，全球黃金ETF持倉突破2000噸關口，刷新2013年6月來的新高。自年初以來，黃金ETF持倉已經激增37%。

另一項數據顯示，全球最大的黃金生產國與消費國——中國的黃金收儲繼5月份暫停後再度開閘，其6月份持有的黃金儲備增加了約50萬盎司。