RBC：提醒投資者 金價或已見頂

金拓新聞(KitcoNews)周三(8月3日)報道，盡管現貨金今年成績斐然，國際金融市場也危機四伏，加拿大皇家銀行(RBC)的分析師們仍然認為該貴金屬在2016年的反彈即將結束。

“雖然我們認為金價的反彈非常有道理，但是此次反彈幾乎完全依賴於僅兩種類型的投資者，我們很難相信金價將繼續走高。”RBC資本市場的大宗商品分析師ChristopherLouney在上周晚些時候發布的一份報告中表示。

“我們采取不太流行的視角，認為金價在2016年已經見頂。”

自今年初以來，金價已上漲28%至7月初的每盎司1377.50美元，為近兩年來的新高。此後，紐約商品交易所(Comex)的12月份黃金期貨在最近的交易中下跌9.50美元至每盎司1363美元。

RBC的分析師們預測今年現貨金均價為每盎司1258美元，2017年現貨金均價為每盎司1241美元。若無新的“風險規避事件”發生，現貨金將就此逐步走弱。

Louney指出，投資者們應當“認識到對於現貨金的胃口還剩多少”，尤其是本次金價的反彈幾乎完全依賴於投資者的需求，以交易的產品需求以及紐約商品交易所倉位的形式表現出來。然而後兩者已經達到了紀錄高點。

“大批的投資者能夠推動金價超越近期每盎司1365美元的高點嗎？”他質疑道，“在大宗商品戰略中，我們認為不可能。至少是在缺乏另一個重大的“風險規避事件”的情況下。”他表示投資需求不太可能將金價推向更高點，尤其是在現已形成擁擠性交易的情況下。

換言之，投資者的需求導致金價反彈，然而更具“黏性”的需求卻未跟進，Louney解釋道。

從貨幣的角度來看，現貨金對美元表現良好，然而相對其他貨幣則表現更佳。不過Louney認為該現象並非會對現貨金有利，尤其是在全球最大的兩個黃金消費國中國和印度。

“美元強勁仍是現貨金的一大障礙，滾動負相關或許會再次加強。”他說，“再者來說，雖然表麵看來，現貨金對非美元貨幣表現良好是一大喜訊，但這或許正意味著需求被破壞。”

另一大推動金價上漲的因素為來自全球各央行的貨幣政策以及負收益的主權債券。盡管如此，Louney認為改因素無力持續在今年晚些時候推動金價上揚。

“即便更多的全球貨幣寬鬆政策以負利率的形式出現，現貨金仍難從中受益。大多數會因為負利率而購買現貨金的投資者，大概都已在此前采取了行動。”

然而，Louney仍為金價的反彈留有餘地，尤其是當黃金仍為重要避險資產。

“誠然，美國的經濟衰退周期、英國/歐洲的經濟急劇衰退、加之或許會風靡歐洲的公投熱都會影響金價，但這並非我們的基本案例。因此我們並不看好金價持續攀升。”