美聯儲鷹派攪局疲軟CPI 黃金多頭回原形

周二（8月17日）美國7月CPI數據創今年2月以來的最低增速，而具有永久投票權美聯儲三把手紐約杜德利發表了極鷹派言論。美國方麵喜憂參半的消息迷惑了黃金投資者。在美元觸及起7低位的前提下，黃金周二縮減漲幅，微幅收漲0.7%。

周二，美國勞工統計局表示，美國7月CPI月率為0%，創今年2月以來最低增速。這符合分析師普遍預期，從6月上漲0.2%小幅回落。CPI年率和之前的12個月相比上升了0.8%.食品價格保持穩定水平，但家庭的食品消費成本下降了0.2%。7月CPI數據溫和降低了美聯儲加息預期。

同時，剔除了波動性較大的食品和能源價格之後的核心CPI7月上漲0.1%，略低於分析師預期的0.2%。美國7月未季調核心CPI年率增長了2.2%，低於預期和前值的2.3%。盡管通脹仍有強勁的跡象，但仍低於美聯儲長期通脹目標。這對美聯儲加息預期升溫也是不利的。

而隨後美聯儲公佈的7月工業生產升幅超預期，為2014年11月以來最大升幅。製造業產出也創2015年7月以來最大升幅。這有利於美聯儲加息預期的升溫。

因美國數據好壞參半，無法為美聯儲加息前景進一步提供線索。而就在這時，美國紐約聯儲主席杜德利橫插一杠子。

杜德利表示，我們正在逐步接近加息時間點，9月加息是有可能的。聯邦基金期貨市場正在低估加息的可能性。

杜德利認為美國下半年經濟表現好於上半年，整體通脹率小幅上升；最近幾個月核心通脹率基本持平；通脹前景尚未發生太大改變。

至於美聯儲一直關心的風險因素：中國經濟增速問題，英國退歐尾部風險問題，美國總統大選問題，杜德利表示，盡管中國經濟增長放緩，但表現依然相當好。不認為短期內中國經濟會帶來衝擊。英國公投退歐引發市場波動非常短暫，現在評估英國退歐對全球經濟的影響還太早。美國大選不會對美聯儲利率決議造成影響；很難判斷大選不確定性對經濟的影響。

杜德利講話過後，聯邦基金利率期貨顯示，交易員們預計美聯儲9月份加息可能性較8月15日上升9個百分點至18%，12月份加息可能性高達51%、而8月15日為42%。而美元指數縮減部分跌幅，杜德利講話打擊了黃金多頭的信心，黃金縮減漲幅。

對於美聯儲加息問題，市場仍是各執一詞。

貝萊德集團策略師Turnill表示，美聯儲2016年仍然可能在加息問題上拖延下去。

巴克萊認為，美聯儲處於“9月份或永遠都不”的模式，存在永遠都不加息的風險。

鑒於任何加息或者加息預期的上升對黃金都是不利的，而8月17日即將披露美聯儲7月份FOMC貨幣政策會議紀要。如果會議紀要以及美聯儲官員的講話偏鷹派，那麼黃金多頭將會進一步遭受打擊。