黃金跌勢緩解轉盤整 ETF大幅減倉

國際現貨黃金周三（8月31日）觸及兩個月的低位，美市盤中最低下探至1304.80美元/盎司，已接近1300美元/盎司的關鍵心理價位。周三發布的小非農ADP就業數據超預期，美國7成屋簽約銷售增幅也遠超預期，增加了周五發布的美國非農就業數據向好的預期，市場預計美聯儲可能會在計劃之前加息，黃金正朝著自5月以來的首次月跌幅邁進，而美元指數則升至三周高位。

分析師稱，周三黃金的下跌受到技術性拋盤，美元走強及加息預期的影響，黃金現在接近關鍵的心理支撐位1300美元/盎司。上次黃金下破這一關鍵點位是英國脫歐公投當天，黃金最低觸及1251.30,美元/盎司，但英國脫歐後日內反彈最高逾百美元，漲幅超5%。目前在周五8月非農數據發布後，黃金再度接近此敏感點位。市場現在廣泛預期非農就業數據應超預期的樂觀，但分析師指沒有看到ETF投資者的慌亂，本月持倉仍然高企，對沖基金的多倉隻比7月的峰值減少了8%。世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST周三持倉較上日減少12.17噸，當前持倉量為943.23噸

周三走勢表述

國際現貨黃金周三（8月31日）亞市早盤開於1310.75美元/盎司後震蕩上行，多頭一度發力錄得日內高點1316.04美元/盎司後轉跌。歐市金價續跌，期間有所反彈，但跌勢未止。美市延續跌勢，金價短線跳水，錄得日內低點1304.80美元/盎司後，觸底反彈再轉盤整，終收於1308.45美元/盎司。

國際現貨黃金周三（8月31日）亞市早盤開於1310.75美元/盎司，最低下探1304.80美元/盎司，最高上漲至1316.04美元/盎司，收於1308.45美元/盎司，下跌2.24美元，跌幅0.17%。

基本面利好因素：

1.美國商務部(DOC)上周五(8月26日)公佈的數據顯示，美國第二季經濟增長速度被下修，企業大幅削減庫存抵消了消費者支出急升的影響。詳細數據顯示，美國第二季度國內生產總值(GDP)環比年率增長1.1%，略低於上月公佈的1.2%的初估值。另外，進口數據被上修，且政府支出疲弱。

2.上周四(8月25日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國8月服務業采購經理人指數(PMI)初值遜於預期，表明GDP增速在第三季度或將放緩。數據顯示，美國8月MARKIT服務業采購經理人指數(PMI)初值為50.9，預估為52.0，7月終值為51.4。

3.上周二(8月23日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國8月製造業采購經理人指數(PMI)初值低於預估，且低於上月終值。數據顯示，美國8月製造業采購經理人指數(PMI)初值為52.1，預估為52.7，7月終值為52.9。

基本面利空因素：

1.數據處理公司ADP周三(8月31日)公佈的數據顯示，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國8月ADP就業人數持續增長，且略微優於市場預期。數據顯示，美國8月ADP就業人數增加17.7萬人，符合預期的增加17.5萬人，前值修正為增加19.4萬人，初值增加17.9萬人。

2.據最新公佈的一份報告稱，美國7月成屋待完成銷售較在連續兩個月下跌後上月激增，因需求幾乎全麵增加，表明盡管上月成屋銷售下降，樓市仍穩健。全國地產經紀商協會(NAR)周三(8月31日)公佈的數據顯示，美國7月NAR季調後成屋簽約銷售月率增長1.3%，至111.3，為逾10年來第二高位，預估為增長0.6%。

3.美國諮商會(ConferenceBoard)周二(8月30日)公佈數據顯示，美國8月消費者信心指數好於預期，且為去年9月以來最高。詳細數據顯示，美國8月消費者信心指數為101.1，預估為97.0，7月經修正後為96.7，前值為97.3。華爾街日報點評美國8月諮商會消費者信心指數稱，美國8月諮商會消費者信心指數好於預期，錄得自2015年9月來最高水平，暗示家庭消費支出仍將作為關鍵因素支撐美國經濟增長；自今年二季度以來，消費支出以2014年來最快速度增長，抵消了商業和政府支出的疲軟對經濟的拖累影響。

4.美國商務部(DOC)周一(8月29日)數據顯示，美國7月個人消費支出月率連續四個月錄得增長，表明國內消費仍將繼續推動美國下半年的經濟增長。詳細數據顯示，美國7月個人消費支出(PCE)月率增長0.3%，符合預估的增長0.3%，6月個人消費支出為增長0.5%。美國商務部還在今天的另外一份報告中稱，美國7月核心PCE物價指數年率增長1.6%，預期為增長1.5%，而前值為增長1.6%。

後市展望

1.Kitco上周五（8月27日）發布的每周黃金調查顯示，在美聯儲主席耶倫發表講話之後，華爾街專業人士近半數看跌本周黃金。在針對專業人士的調查中，有13人參與了調查。其中6人或46%認為本周黃金將會下跌；5人或39%認為黃金將會上漲；而2人或15%認為黃金保持中性。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有1060人，其中606人或57%認為下周黃金仍看漲，同時296人或28%看跌；158人或15%保持中立。

2.德國商業銀行分析師CarstenFritsch說，周三黃金的下跌收到技術性拋盤，美元走強及加息預期的影響，黃金現在接近關鍵的心理支撐位1300美元/盎司。他說“上次黃金在1300美元/盎司以下交易是英國脫歐公投之前一天。”

3.盛寶銀行商品研究主管OleHansen認為“在耶倫最近發表講話之後，9月美聯儲會議之前的緊張情緒已經麻木了。上漲的美元和美國實際利率已經創造了阻力。”“但是事態可能會放緩。我們沒有看到ETF投資者的慌亂，本月持倉仍然高企，對沖基金的多倉隻比7月的峰值減少了8%”。

4.McClellanMarketReportnewsletter編輯TomMcClellan周二表示，“從技術圖形上看，金價目前可能跌向每盎司1280美元。但我認為，金價會跌至該水平的更下方。”McClellan解釋道，通常金價完整的周期走勢是8年，前三年會上漲，而後五年會下跌。他稱，“此前金價自2011-2012年的頂部回落，至今還未滿5年，所以我們仍處在下跌的周期中，但這也意味著2017-2018年金價可能大漲。”

5.資訊網站Economies.com在周三（8月31日）發布的報告中稱，金價繼續在關鍵支撐位波動，這是頭肩頂形態的頸部，這表明了在接下來的交易中要謹慎，尤其在金價承受下破1297.75美元/盎司的壓力的情況下，若下破金價將會繼續下探1249.95美元/盎司的區域。目前為止，金價在50日均線的支撐下仍會走低，除非價格能夠上破1327.90美元/盎司的價位，隨後達到1357.50美元/盎司並持穩在其上。

6.倫敦黃金市場協會LBMA在周三（8月31日）發布的報告中稱,7月黃金的日交易量比較穩定，但白銀交易量上漲。LBMA的每月統計數據清晰地顯示了成員賬戶之間的黃金和白銀的淨交易量。7月黃金的日交易量穩定在1950萬盎司，比去年同期上升17.3%。7月的黃金均價上漲4.8%為1337每月/盎司，比今年初漲24.7%。相反地，交易數量則下降了3.1%至每日2990樁。

周四重點關注：

20:30美國上周季調後初請失業金人數(萬人)(至0827)

22:00美國7月營建支出月率

美國8月ISM製造業采購經理人指數

22:30美國上周EIA天然氣庫存變化(億立方英尺)(至0826)