多頭奮力拉升 黃金站上1260一線

現貨黃金周二（10月18日）繼續上漲，美市盤中最高上探至1264.78美元/盎司，周二美元有所回落，因市場對美國大選結果擔憂，美聯儲12月加息也可能會因此受影響。日內公佈的美國9月核心通脹連續11個月高於美聯儲2%的目標位水平，支撐了美聯儲加息的預期；但周一公佈的數據顯示，因製造業產出反彈被公用事業產出下降所抵消，9月工業生產僅微幅增長；同時，紐約聯儲公佈的美國10月紐約聯儲製造業指數大幅下滑6.8%，遠遜於預期。

周二黃金的上漲主要是由美元的下跌推動的。周二美元兌一籃子貨幣從7個月高位下滑，使得以美元定價的黃金對其他貨幣的持有者來說顯得便宜。但如果市場預期美聯儲12月加息不變，美元的下跌也是有限的。據CME集團聯邦觀察工具?顯示，12月美國加息的概率大概為70%。目前市場對民主黨總統競選人希拉裏當選比較樂觀，據RealClearPolitics民調顯示，希拉裏目前領先特朗普7.1%，處於46%對38.9%的狀態。美國大選民調導致一些投機性多倉減倉，但是投資者對黃金ETF的興趣又部分抵消了這一不利因素。黃金ETF持倉自9月15日以來已增加了2%至5744.3萬盎司。從技術上看，金價的上漲可能會受到位置在1265美元/盎司的200日均線的製約，下行的支撐在10月7日的低位1241.20美元/盎司。黃金在經過最近的調整之後，目前市場對黃金看漲的聲音開始增多，路透在新加坡一次會議上所做的調查顯示，明年10月黃金價格將會上漲至1350美元/盎司，因實物黃金的需求將會抵消美國大選的不利因素。

周二走勢表述：

國際現貨黃金周二（10月18日）亞市早盤開於1255.20美元/盎司後多空激戰，錄得日內低點1254.30美元/盎司後金價震蕩上行。歐市延續漲勢，多頭不懼艱難奮力上攻。美市振幅加大，多頭強力拉升，錄得日內高點1264.78美元/盎司之後漲勢有所放緩，終收於1262.24美元/盎司。

國際現貨黃金周二（10月18日）亞市早盤開於1255.20美元/盎司，最低下探1254.30美元/盎司，最高上漲至1264.78美元/盎司，收於1262.24美元/盎司，上漲7.24美元，漲幅0.58%。

基本面利好因素：

1.美國9月工業產出略有回升，但不及預期，製造業產出被家電產量下滑抵消，第三季度同比增長1.8%，為去年三季度以來首個季度錄得增長。美聯儲(FED)周一(10月17日)公佈的數據顯示，美國9月工業產出月率增長0.1%，預期增長0.2%，前值修正為下降0.5%。

2.上周五(10月14日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學10月美國消費者信心指數初值降至2015年9月來最低，低於預期和9月終值。具體數據顯示，密歇根大學10月美國消費者信心指數初值為87.9，預估為91.9，9月終值為91.2。密歇根大學消費調查主管Curtin點評稱，美國總統大選帶來的不確定性或有負麵影響，特別是對低收入消費者來說；如果不確定性沒有增加，美國民眾信心或不會削弱。

3.中國海關總署上周四公佈報告顯示，外需持續疲軟，中國9月對外貿易萎縮，且遠低於預期。盡管人民幣貶值，但出口（以人民幣計）下跌5.6%，創下2月份以來最大降幅。按美元計，中國9月出口同比(按美元計)-10%，預期-3.3%，前值-2.8%。

基本面利空因素：

1.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(10月18日)公佈的報告顯示，10月15日當周美國連鎖店銷售年率增長1%，之前一周為增長0.5%。更多數據顯示，10月15日當周美國紅皮書商業零售銷售月率為0%，之前一周為下降0.2%。

2.據周二(10月18日)公佈的一份政府報告稱，美國9月核心通脹連續11個月高於美聯儲2%的目標位水平，美聯儲加息的“砝碼”似乎越來越重。美國勞工部公佈的數據顯示，美國9月消費者物價指數年率增長1.5%，創2014年10月以來最高水平，前值增長1.1%。數據還顯示，美國9月核心CPI年率增長2.2%，連續11個月位於美聯儲制定的2%目標位上方，不過低於前值的增長2.3%。

3.美國商務部上周五公佈的數據顯示，美國9月零售銷售月率增長0.6%，預期增長0.6%，前值修正為下跌0.2%。數據出爐之後，路透社點評稱，美國9月零售銷售月率有所反彈，主要受汽車購買量上漲和美國民眾可自由支配的開支上升所推動，表明美國國內消費需求仍強勁，這加強了美聯儲將在12月加息的預期。

後市展望

1.Kitco上周五（10月14日）發布的每周黃金調查顯示，略超半數專業人士及散戶仍看漲本周黃金。在針對專業人士的調查中，有17人參與了調查，其中9人或53%認為本周黃金將會上漲；餘下的8人被看跌和中立陣營均分。4人或24%認為金價將會下跌；4人或24%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有853人，其中464人或54%認為下周黃金仍看漲，同時239人或28%看跌；150人或18%保持中立。

2.ING商品策略師WarrenPatterson表示“人們都在等待12月份美聯儲會發生甚麼，下個月就不大可能有太多的下跌，市場對希拉裏當選也比較樂觀。”

3.賀利氏金屬德國公司交易全球主管Hans-GunterRitter表示，全世界問題太多了(從金融到地域政治)都不會讓金價從目前水平下跌，理由是英國脫歐、美國大選、歐洲銀行系統造成不確定因素。賀利氏金屬香港公司總經理DickPoon周二(10月18日)表示，美聯儲升息後，金價會“逐步”攀升，2017年或漲到1400美元/盎司。

4.道明證券分析師在周二（10月17日）發布的報告中表示，短期內黃金的走勢仍受經濟數據及美聯儲加息預期的影響，但仍有許多投資組合有空間配置黃金資產。道明稱，在目前環境下，我們仍預計金價在2017年會朝著1350美元/盎司的方向邁進。

5.德國商業銀行在周二（10月17日）發布的報告中表示，在過去兩周內黃金期貨多倉清倉多達10.6萬份，賬麵上達到了331噸，但現在拋售似乎又所緩解。期貨交易員在出清頭寸的時候，通常是為了獲利回吐或止損，也基於價格下一步將會到甚麼位置的考慮。

6.資訊網站Economies.com在周二（10月18日）發布的報告中稱，黃金早盤開始測試50日均線，超越此障礙將會強化後市的上漲趨勢，下一步的目標位將是1297.74美元/盎司。總之，若金價持穩在1249.94美元/盎司，我們仍維持日內和短期內上漲趨勢判斷。需要提醒的是，若突破1297.74美元/盎司，黃金將朝著1336.00美元/盎司，及1375.00美元/盎司的目標位邁進。

周三重點關注：

10:00中國第三季度GDP年率

20:30美國9月營建許可總數(萬戶)

22:00加拿大至10月19日央行利率決定

22:30美國至10月14日當周EIA原油庫存(萬桶)

20:45美國紐華克美聯儲舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)在全球合作中心舉行的會議上發表演說