金價反攻暴露“致命弱點”

過去幾周黃金被嚴重拋售，因此技術性買入和東南亞需求非常高漲，逢低買入可能推高短線黃金價格，但鑒於黃金ETF持倉大大幅減少，金價後市依然看跌。

數據顯示，全球最大黃金上市交易基金(ETF)已連續十一個交易日減少，當前持倉量亦為五個半月新低。

雖然周一由於逢低買入黃金從近9個月低位反彈，但是黃金仍受到許多因素拖累。從基本面看，美聯儲加息的預期不會有太多改變，除非油價大跌，通脹無法回升達不到美聯儲的目標。

ING商品策略師HamzaKhan表示“如果油價低迷，通脹不會那麼容易回升，美聯儲加息的動力也不會那麼強，美元也不會走強，這對黃金都是支撐。然而，目前看來，股市已經是較大的驅動力了，比黃金的避險更吸引人。”

總的來說，瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師認為，黃金價格在上周跌破箱體下端，走至今年二月以來的低點。在過去十天，黃金ETF出現37億美元的淨流出，成為特朗普當選以來的一大苦主資產種類。國債利率回升，使得黃金沒有收益的弱點凸顯，同時美元升值，這是黃金走衰的最大原因。

另外，本周五還將公佈美國10月非農就業數據，不過市場認為即便此數據不及預期，也不大可能改變美聯儲加息的預期。

展望後市：

資訊網站Economies.com在周一發布的報告中稱，金價重新嚐試上探1197.00美元/盎司的阻力位，但到目前為止發現要突破很困難，這將使得金價在恢復上漲之前會有一些暫時的負麵交易，尤其是目前50日均線和隨機波動均出現負麵信號。

BBH在周一發布的報告中稱，市場對美聯儲將在下個月升息越來越有信心，而且對明年的加息也是如此。BBH稱“但是，市場沒有兩個美聯儲足以為明年加息定價，這表明有進一步調整的餘地。”

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