明年預期美聯儲加息三次令華爾街意外

美聯儲加息25個基點在市場意料之中，而出乎意料的是，美聯儲主席耶倫對特朗普大規模財政刺激計劃的看法。

耶倫在北京時間今日淩晨的新聞發布會上稱，要讓美國重新實現完全就業，“財政刺激並非明顯必要”。她警告稱，“決策者必須要把債務占GDP的比重納入考量”，並對減稅計劃到底能否改善經濟及生產力提出質疑。

她在回答記者提問時稱，在過去，她本人以及前任美聯儲主席曾經呼籲推出財政刺激，那是因為當時失業率遠高於當前。而目前失業率僅為4.6%，勞動力市場穩固，財政刺激對於實現充分就業並非必須。

不過她也指出，這並不是向新一屆政府或者國會提出關於何種政策何時的意見。她稱：

國會需要考慮很多因素，也有很多原因去改變財政政策。我堅持認為刺激生產力增長很重要，這對於經濟是很有益的。當然，國會考慮這一點也是很重要的：隨著人口老齡化，債務對GDP的占比會上升，這需要一直被納入考慮。

在耶倫這番表態發出後，美股出現回調。道指收跌近120點，跌幅0.6%；標普跌約0.8%；納指跌0.5%。

明年預期加息三次令華爾街意外

美聯儲官員加息預期點陣圖顯示，明年預計加息三次，比9月會議時預計的兩次要快。法興分析師OmairSharif在研報中稱，美聯儲今年一直在下調加息次數預期，如今預期明年更快加息讓人意外。

在去年12月美聯儲加息時，美聯儲官員預期2016年總共會加息四次，但是隨後接連出現的衝擊市場和經濟的事件，導致這種預期一再下調。

今年6月，僅有一名美聯儲官員預計年內不會加息。到了9月，這個人數則升到了3位。同時在9月FOMC會議之後，期貨市場反應的12月加息概率僅為60%左右，市場人士對於美聯儲年內是否能夠加息的分歧也達到頂點。

不過在9月美聯儲會議之後，全球市場穩定，美國經濟數據向好，美聯儲官員也紛紛表態年內可能加息，本月加息也逐漸被資產價格消化。

在本次美聯儲發布會中，耶倫稱，部分官員改變了對2017年加息的預期，但是這已經足夠讓預期走高。她還提到，這些將加息預期上調了的官員權衡了很多因素，包括失業率預期的下行等，並且的確也有官員考慮了財政政策的改變：

部分人，但不是所有人，的確在他們的預期中納入了一些對財政政策改變的考慮。這可能是（明年加息預期）改變的原因之一。但是我想強調，你所看到的改變，真的非常小。

另外，在美國大選結果公佈之後，大量美聯儲官員曾表示，在真正看到新政府會執行何種財政政策之前不會改變前瞻觀點，如今對明年加息次數卻被上調，這更讓人意外。