特朗普的“美版四萬億”耶倫怎麼看？

北京時間12月15日淩晨3點，廣受市場矚目的美聯儲利率決議終於公佈——耶倫宣布將加息25個基點。這一消息其實市場早已消化，因此也在意料之中。在之後的新聞發布會上被問及如何看待候任總統特朗普大肆宣揚的“美版四萬億”的基建計劃時，耶倫的回答卻出乎意料：我覺得並不需要！

甚麼是“美版四萬億”

“美版四萬億”即特朗普在競選期間就提出的財政刺激計劃。特朗普在競選時宣稱，如果自己當上美國下任總統，即將斥資5000億美元進行基礎設施建設，該數字是希拉裏計劃的兩倍以上，主要融資手段則是發行基建設施債券。在稅收方麵，則主張普遍性大幅減稅，其將個人所得稅率定為12%、25%和33%這三檔，企業收入稅率則從目前的35%下調至最高15%，對美國企業的海外收入僅征收10%的稅。

耶倫看“美版四萬億”：沒有必要

在近日的發布會上，有記者提問對於特朗普的大規模財政計劃怎麼看時，耶倫回答，要讓美國重新實現完全就業，“財政刺激並非明顯必要”。她警告稱，“決策者必須要把債務占GDP的比重納入考量”，同時，也對減稅計劃到底能否改善經濟及生產力提出了質疑。

耶倫表示，過去她本人以及前任美聯儲主席之所以呼籲推出財政刺激是因為當時失業率遠高於當前。而目前失業率僅為4.6%，勞動力市場穩固，因此，財政刺激對於實現充分就業並非必須。

當然，我們的耶倫奶奶還是身經百戰的政壇老手，自然懂得迂回之道。之後她立即補充，這種觀點並不是向未來的新政府或者國會提出任何政策意見。我們都知道，美聯儲一向不願與政治沾邊，不希望大家對他們做出的貨幣政策決定有任何與政治扯上關係的懷疑。

耶倫表示，國會需要考慮很多因素，也有很多原因去改變財政政策。她堅持認為刺激生產力增長很重要，這對於經濟是很有益的。當然，隨著人口老齡化，債務對GDP的占比會上升，這些還是需要國會一直被納入考慮範疇的。

雖然不知道特朗普聽見這番話會不會又發一條推特炮轟耶倫，但在耶倫這番表態發出後，美股出現回調。道指收跌近120點，跌幅0.6%；標普跌約0.8%；納指跌0.5%。

我們暫且不揣測耶倫對美版四萬億出乎意料的表態到底是真的出於對經濟現實的分析還是與特朗普的愛恨情仇關係，但是還有一件出乎意料並且值得一提的事就是在美國大選結果公佈之後，大量美聯儲官員曾表示，在真正看到新政府會執行何種財政政策之前不會改變前瞻觀點，如今對明年加息次數卻被上調。我們隻能表示政治和經濟還真是高深啊。