【晨報】“特朗普效應”金價突破1200

摘要：

國際現貨黃金周四（1月12日）延續漲勢，美盤一度上攻1207美元創七周高位。特朗普講話打壓風險資產，美元創11月初來最差表現，納指2017年首度下跌。投資者樂觀情緒降溫，金價連續四個交易日上漲。

現貨黃金周四亞市早盤開於1190.70美元/盎司後即錄得日內低點1190.70美元/盎司；隨後金價震蕩上行，多方占優。歐市錄得日內高點1207.2美元/盎司後轉盤整。美市金價起伏不定，多空拉鋸後轉跌，之後再度反彈，終收於1195.30美元/盎司，上漲0.3%。

美元高位下滑，推動黃金本周衝上1200關口。美元指數從特朗普勝選至周三累計升幅達到4%，市場原本預期他承諾的政策將會推高通脹，促使美聯儲加快加息步伐。

然而特朗普在昨天的新聞發布會上，沒有透露有關財政支出和減稅政策的更多細節，進一步加深投資者失望情緒。

美元指數本周周線勢將下跌0.9%，為截至11月4日該周來表現最差的一周。美元兌日元下跌最多1.4%，至113.76，為五周最低水準。歐元對美元觸及五周高位1.0684。

值得關注的是，目前投資者對美聯儲下次加息時間點存在分歧。《華爾街日報》調查的約33%經濟學家表示，美聯儲接下來會在3月上調利率，48%經濟學家表示，美聯儲會等到6月會議時再加息。

貴金屬網站Kitco分析師JimWyckoff認為：“雖然目前空頭依然占據上風，黃金三周趨勢已經呈現上行。目前黃金第一阻力是前高1207.2美元，第二阻力是1215.0美元。第一支撐位上移至1,190.70美元。”

周四全球最大黃金ETF基金，SPDRGOLDTRUST維持持倉不變，為804.99噸。在連續33個交易日減持後，該基金目前暫停了持續拋售。

周五投資者可關注美國12月零售、1月密歇根大學消費者信心指數。

基本面利好因素：

1.據周二(1月12日)的一份政府報告顯示，美國12月進口物價指數終於緩和了市場對通脹停滯的擔憂情緒，不過表現低於預估，通縮周期的結束有助於提振美聯儲的加息預期。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國12月進口物價指數月率上升0.4%，預期上升0.7%，前值為下降0.3%。

2.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(1月10日)公佈的報告顯示，1月7日當周美國連鎖店銷售年率增長0.9%，之前一周為增長2.4%。更多數據顯示，1月7日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降3.1%，之前一周為增長1%。

3.周一公佈的有“賽非農”之稱的美國12月就業市場狀況指數（LMCI）錄得-0.3，低於前值的1.5。美聯儲曾表示該指標比非農更好地反映出勞動力市場的真實狀況。曆史數據顯示，每逢經濟衰退，LMCI數據都為負值且處於低穀。知名財經博客Zerohedge也曾表示，曆史上來看，LMCI指數與美國經濟陷入衰退存在高度相關性。

4.美國勞工部上周五公佈，美國12月非農就業人數增加15.6萬人，低於市場預期增加17.5萬人，前值增加17.8萬人。數據還顯示，美國12月份失業率為4.7%，預期為4.7%，前值為4.6%。

5.美國商務部上周五公佈，美國11月貿易逆差為452.0億美元，增幅為6.8%，預估為逆差425.0億美元，10月逆差規模由426億美元下修為424億美元。

基本面利空因素：

1.據周四(1月12日)的一份政府報告稱，美國上周初請人數好於預期但遜於前值，潛在的趨勢表明當前勞動力市場正在收緊，不過續領失業金人數變化需要關注。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國1月7日當周季調後初請失業金人數為24.7萬人，為連續97周處於30萬人門檻以下，預估為25.5萬人，前值修正為23.7萬人。

2.美國商務部(DOC)周二(1月10日)公佈最新數據顯示，美國11月批發庫存表現好於預期，但批發銷售則遜於預期和前值，表明庫存投資再次支撐2016年第四季度的美國經濟增速，不過銷售疲軟可能造成一定拖累。具體數據顯示，美國11月批發庫較前月增長1.0%，預估為增長0.9%，10月為增長0.9%。

3.今年票委、美國波士頓聯儲主席羅森格倫周一表示，美聯儲12月預期中值是合理的，美聯儲可能繼續逐步實現貨幣政策正常化。美聯儲需要以比去年更快的節奏加息。美聯儲就業目標基本達成，預計能夠於2017年末達到2%的通脹目標。

4.大鴿派、美國芝加哥聯儲主席埃文斯上周五表示，美聯儲今年有可能升息三次，升息步伐快於他幾個月前的預估，變得與多數美聯儲官員看法一致。

5.上周五出爐的非農報告顯示，12月平均時薪增長0.10美元，或0.4%；平均時薪按年增長2.9%，為2009年6月以來最大月增幅，11月的年增幅為2.5%。美國勞工部還將11月非農就業人數修正為增加20.4萬人。12月的最新非農報告為2016年美國就業情況畫上了圓滿的句號：繼2015年全年增加270萬個就業之後，2016年全年增幅也超過200萬，達到216萬，為連續第六年全年新增就業超過200萬，創下1999年以來最長紀錄。

後市展望：

1.匯豐分析師JamesSteel表示，“政治引發了金市的關注，短期內將會主導價格的方向。黃金將會保持對政治言論及特朗普團隊動向的高度敏感，如果這位經濟民粹主義者將增加關稅和基礎設施開支，黃金將有機會上漲更高。”Steel同時也強調說，1200美元/盎司的阻力位比較堅固，金價要突破也不大容易。

2.Argonaut證券分析師HelenLau表示“特朗普政策有不確定性，美元的上行也受到市場的質疑。在美元進一步上漲之前，我們需要更多的經濟基本面的改進。”他還指出，市場對特朗普的講話感到失望。

3.INTLFCStone分析師EdwardMeir在報告中稱，“美元在1月份將會有所回吐漲幅，如果特朗普團隊的目標繼續不明確的話，黃金將會更加受益。”

4.研究機構凱投宏觀在周四（1月12日）發布的報告中稱，2017年各國央行將繼續購買黃金儲備，但步伐會比較緩慢。凱投宏觀商品經濟學家SimonaGambarini援引世界黃金協會的最新數據稱，去年官方的黃金購買明細變慢，11月的總量為53噸，比2015年的839噸減少很多。然而，2015年的數據有扭曲的成分，因中國購買了604噸黃金儲備，更新過去6年中的官方儲備數據。“然而，即便剔除中國的影響，需求任然很弱，去年的淨購買實際是負數。官方購買黃金的步伐在2016年明顯變慢。”

5.ICBC標準銀行在周四（1月12日）發布的報告中稱，周四黃金上漲更高，美元下跌，但貴金屬策略主管TomKendall稱黃金可能會在短期內失去上漲的動能。黃金的大漲跟特朗普有關“我們堅持認為目前的上漲將會失去動能，年中才會有加到的改變。”黃金在周四升至6周高位，上漲到1200美元/盎司的關鍵價位，因周四市場繼續消化美國當選總統特朗普新聞發布會的講話。由於新總統的經濟計劃不確定，黃金得到支撐上漲。紐約2月期金也突破了1200美元/盎司的大關。

6.資訊網站Economies.com在周四（1月12日）發布的報告中稱，黃金價格繼續上漲，跨越了1200美元/盎司的障礙並試圖企穩在其上方，強化了今日上漲的判斷。等待金價上探1211.31美元/盎司的第一目標位；若金價上破此價位將會進一步上漲至1249.94美元/盎司的下一個價位。50日均線繼續提供上漲支撐並保持活躍，除非金價下破1172.68美元/盎司並持穩在其下方。

周五重點關注

21:30美國12月零售銷售月率

美國12月PPI月率

22:00美國1月密歇根大學消費者信心指數初值

23:00美國11月商業庫存月率

08:00美國華盛頓美聯儲主席耶倫(JannetYellen)與全國教育界人士舉行網絡直播會議

22:30美國費城2017年FOMC票委、費城聯儲主席哈克(PatrickHarker)就“經濟流動性”發表講話