黃金險守千二關口 靜待特朗普“登基”

國際現貨黃金周四（1月19日）圍繞千二關口震蕩。美市下探至1195美元後止跌反彈，尾盤重返1200美元關口。美元、美債波動加劇，特朗普就職典禮前投資者保持謹慎。

黃金周四亞市早盤開於1203.20美元/盎司後盤整轉下跌；歐市振幅有所加大，金價仍舊起伏不定，短線再現跳水行情，錄得日內低點1195.47美元/盎司後觸底反彈。美市受美元下跌推動，金價止跌上漲，錄得日內高點1206.50美元/盎司後轉盤整，終收於1204.36美元/盎司，上漲0.01%。

黃金連續七個交易日上漲，創下11月初來新高後，本周三及周四的下跌被視為最近上漲階段的終止。周五特朗普將宣誓就職成為美國總統，市場密切關注他就職演講傳遞政策信號。

從外部市場看，美元先漲後跌間接支撐金價。對一籃子貨幣美元指數從101.70附近回落至101.2附近，歐元對美元上漲0.3%，之前歐洲央行在最新政策會議上維持利率和債券購買計劃不變。

美國國債周四出現一個多月來最大單日跌幅，基準10年期國債收益率收於2.461%，周三為2.391%，美聯儲主席耶倫發出最新加息信號仍在促使投資者拋售美債。

貴金屬網站Kitco分析師JimWyckoff認為，金價周二觸及八周高點後，目前多空雙方處於拉鋸。日線看黃金仍然處於四周上行趨勢，多頭下一關鍵阻力是1225美元關口，1175美元構成有力支撐。

周四全球最大黃金ETF基金，SPDRGOLDTRUST維持持倉不變，為807.96噸，上周五增持以來，該基金已經連續四個交易日維持持倉不變。

周五投資者還可關注中國四季度GDP數據，美聯儲主席耶倫講話。

基本面利好因素：

1.美國全國住房營建商協會(NationalAssociationofHomeBuilders)周三(1月18日)公佈數據顯示，美國1月NAHB房屋市場指數下降，且低於預期。數據顯示，美國1月NAHB/富國房屋市場指數為67，分析師預估值為69，12月修正後為69。

2.上周五(1月13日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學1月美國消費者信心指數初值小幅下跌，且低於預估。具體數據顯示，密歇根大學1月美國消費者信心指數初值為98.1，預估為98.5，12月終值為98.2。密歇根大學消費調查主管Curtin表示，隨著政策細節的逐漸披露，市場情緒的兩極化將逐漸收窄。

3.據上周二(1月12日)的一份政府報告顯示，美國12月進口物價指數終於緩和了市場對通脹停滯的擔憂情緒，不過表現低於預估，通縮周期的結束有助於提振美聯儲的加息預期。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國12月進口物價指數月率上升0.4%，預期上升0.7%，前值為下降0.3%。

4.上周一公佈的有“賽非農”之稱的美國12月就業市場狀況指數（LMCI）錄得-0.3，低於前值的1.5。美聯儲曾表示該指標比非農更好地反映出勞動力市場的真實狀況。曆史數據顯示，每逢經濟衰退，LMCI數據都為負值且處於低穀。知名財經博客Zerohedge也曾表示，曆史上來看，LMCI指數與美國經濟陷入衰退存在高度相關性。

基本面利空因素：

1.美國勞工部周四公佈，截至1月14日當周，初請失業金人數減少1.5萬人，經季節調整後為23.4萬人，僅略多於11月中觸及的1973年11月以來最低的23.3萬人。這是連續第98周一周初請失業金人數人數低於表明就業市場強勁的30萬人門檻，為1970年以來最長跨度，而當時的勞動力市場規模要小得多。

2.美國商務部周四在另外一份報告中稱，美國12月新屋開工總數年化升至122.60萬戶，年化月率11.3%，遠高於前值與預期值。分析人士指出，美國新屋開工升幅好於預期，意味著美國住房市場在2016年12月份大幅反彈、且第四季度對經濟增長做出積極貢獻。

3.美聯儲主席耶倫周三發表講話稱，美聯儲接近達成雙重目標；通脹目前低於2%但正朝著美聯儲的目標邁進，就業市場仍有改善的餘地；預計這一年內將會有數次加息，這取決於經濟走勢，若退出加息過久將會拖累經濟；但低迷的生產率也不支持大幅加息。

4.據周三(1月18日)公佈的一份政府報告稱，美國12月季調後消費者物價指數(CPI)同比增幅達到2014年6月以來最大，表明通脹壓力依然沒有見底，美聯儲可能會快於預期進行加息。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，不計波動性較大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.2%，預估為上升0.2%。數據還顯示，美國12月總體消費者物價指數月率上升0.3%，預估為上升0.3%，12月CPI年率上升2.1%，為2014年6月以來最大。路透點評美國12月CPI稱，因家庭汽油和租金支出增加，美國12月CPI同比增幅達到2014年6月以來最大，表明通脹壓力依然沒有見底，經濟走強的同時就業市場也在收緊，加上特朗普的財政刺激計劃，物價壓力可能將持續上行趨勢，美聯儲加息幅度也可能會快於預期。

後市展望

1.ICBC標準銀行分析師TomKendall表示“在此點位上，有人可能會做空，也有獲利回吐。其他人也可能會把1200美元/盎司以下看著是購買機會。”分析師稱，黃金的下挫有可能表明了近期上漲的終結，自12月中旬觸及低點之後，黃金已上漲了8%，周二是最高上漲至1218.64美元/盎司。“上漲動能已經基本耗盡，除非有重大新聞讓買家重新入市，如果市場收在昨天的低點之下，那麼金價有可能會重回1100的中部以下。”

2.MKS分析師稱，金價在1200美元/盎司之上，來自中國投資者的需求以及開始變弱，“我們認為，金價可能會下探支撐位1190和1180美元/盎司。”

3.研究機構凱投宏觀(CapitalEconomics)周三(1月18日)發布報告稱，由於近日金價自周二(1月17日)觸及的近兩個月高位1218.90美元/盎司回落，該機構警告投資者稱，未來金價可能重新跌回2015年的低點。凱投宏觀大宗商品經濟學家SimonaGambarini在報告中寫道，盡管短期圍繞著美國侯任總統特朗普(DonaldTrump)執政以及英國脫歐的不確定性持續，金價有機會進一步上漲，但未來的風險趨於下行。

4.匯豐銀行在周四（1月19日）發布的報告中稱，美國總統當選的特朗普的經濟政策的性質和方向仍然不清楚，可能會影響美聯儲政策和黃金走勢。“根據傳統的宏觀經濟理論，大規模減稅和基礎設施支出可能會加速加息的速度，這將有助於防止經濟過熱。”匯豐稱：“不確定性水平仍然很高，美聯儲將擔心可能會有貿易壁壘和貨幣衝突。“所以，雖然可能的加息將壓制黃金，但仍應有足夠的不確定性來防止黃金大幅下修。因此，黃金市場的下一個線索可能來自特朗普先生及其助手對經濟政策的確切性的任何暗示。”

5.資訊網站Economies.com在周四（1月19日）發布的報告中稱，黃金早盤仍受到50日均線的良好支撐，顯示將上漲，金價受到隨機波動的正麵支撐，強化了未來上漲的預期，等待金價突破本周頂部1218.55美元/盎司，然後朝著1249.94美元/盎司的下一個目標位邁進。因此，今日上漲趨勢仍然有效，只要金價持穩在1197.00美元/盎司上方，如下破此位則會對金價產生下行壓力，金價在恢復上漲之前將跌至1183.83美元/盎司。

周五重點關注

21:30加拿大12月CPI月率

加拿大11月零售銷售月率

23:30美國至1月13日當周ECRI領先指標

09:00美國斯坦福美聯儲主席耶倫(JanetYellen)在斯坦福大學經濟政策研究院發表講話