劉世錦：2017年經濟觸底是大概率事件

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)下周三(2月1日)將公佈2017年的首個利率決議。根據去年12月會議的“點陣圖”顯示，決策者們預計今年要加息3次。不過，在新一屆FOMC的投票委員中，鴿派占據了半壁江山，偏向鴿派的成員甚至比隻加了一次息的2016年還多出一位。

FX168財經網整理了新年最新的FOMC票委名單，以及委員們的立場：

上述名單顯示2017年10位具有投票權的委員中，共有6位官員偏鴿派，2位官員中立，2位官員偏鷹派。與2016年相比，偏鴿派的委員多出一位，偏鷹派的則少了一位。值得注意的是，具有永久投票權的5位理事中，有三位偏向鴿派，兩位中立，無一持鷹派立場

以下為2017年具有投票權的FOMC委員最近公開講話摘要：

美聯儲主席耶倫(JannetYellen)(偏鴿派)

貨幣政策觀點：美國經濟接近目標，為美聯儲提供漸進加息的依據。延遲收緊貨幣政策有可能推升通脹，並迫使美聯儲用加快升息來應對。她支持循序漸進升息，但下一次加息的時機將取決於未來幾個月經濟如何發展

財政政策觀點：未來財政政策的改變隻是美聯儲必須努力應付的諸多不確定性中的一個。財政政策潛在變化的規模、時機與框架不明朗，而且預算專家對這些措施對經濟影響的預估也相當不同

美聯儲理事布雷納德(LaelBrainard)(鴿派)

貨幣政策觀點：漸進的方式仍將是合適的，只要通脹壓力維持溫和”

財政政策觀點：如果財政政策變化導致了經濟中的鬆弛現象被更快速消除，則在其它條件相同的情況下，政策調整可能導致利率以更快速度上行，且還會導致美聯儲更加接近於開始考慮縮減資產負債表規模。

FOMC副主席、紐約聯儲主席杜德利(WilliamC.Dudley)(偏鴿派)

貨幣政策觀點：美國的通脹和經濟增速走勢平淡，意味著美聯儲不太可能通過大力加息來控制價格壓力，從而威脅到經濟增長

財政政策觀點：未公開闡述

芝加哥聯儲主席埃文斯(CharlesLEvans)(偏鴿派)

貨幣政策觀點：如果經濟數據略強於其預期，他認為美聯儲今年可以加息三次

財政政策觀點：財政刺激政策可能提振美國GDP增長。但目前美國經濟並不真的需要多少短期幫助，美國經濟需要更長期的策略。

明尼阿波利斯聯儲主席卡甚卡利(NeelTKashkari)(鴿派)

貨幣政策觀點：並未明確闡述

財政政策觀點：把財政政策納入預估的時機尚早

美聯儲理事鮑威爾(JeromeH.Powell)(中間派)

貨幣政策觀點：當前長期非常低的名義利率，要求對金融系統的穩定性所麵臨的風險保持高度警惕

財政政策觀點：使利率走高的唯一途徑，就是采取旨在提高生產力和潛在產出的長期政策，而這些政策主要都在美聯儲的工作範圍之外

費城聯儲主席哈克(PatrickTHarker)(偏鷹派)

貨幣政策觀點：支持2017年加息三次，且一旦利率高於1%，可能停止再投資。通脹有望在“今年或明年某個時點”達到美聯儲2%的目標

財政政策觀點：並未將財政政策加入其貨幣政策考量，財政政策上沒有足夠的確定性

達拉斯聯儲主席卡普蘭(RobertStevenKaplan)(偏鷹派)

貨幣政策觀點：對於2017年前景“相當樂觀”，央行應該在今年晚些時候或2018年初撤出寬鬆政策並考慮資產負債表問題

財政政策觀點：預計上半年美國經濟強勁，財政行動或結構改革對該預測有著上行風險

在去年12月貨幣政策聲明中，美聯儲用以展示利率路徑前景的最新點陣圖顯示，決策者預計2017年將加息三次，每次25基點，比起9月份時預估中值顯示的兩次加息多一次。同時，聯邦基金利率期貨價格顯示，交易員當前預期年內兩次加息，分別在6月和12月。

德意誌銀行(DeutscheBank)駐美國首席經濟學家JosephLaVorgna表示，“從今年FOMC委員會投票成員的構成來看，今年比去年的更鴿派一些。如果經濟發展符合美聯儲官員的預期，那麼他們將在2018年變得更加鷹派，但今年不會。”

LaVorgna補充道，“雖然我們認為美國今年經濟增長強勁，但預計將加息只有兩次，分別在6月和12月，在6月之前加息的可能性很小。”

高盛集團(GoldmanSachs)稱，當前市場顯然低估了美聯儲(FED)收緊貨幣政策的前景。美國通脹壓力積聚，全球經濟增速的進一步加快，將令美債收益率上升。

巴克萊(Barclay)經濟學家MichaelGapen和RobMartin上周五(1月20日)在研報中稱，美聯儲主席耶倫(JannetYellen)上周四(1月19日)的演講證實了美聯儲在大選後措辭的轉變，美國總統特朗普財政擴張政策將帶來加息和可能收縮資產負債表。