市場風險偏好持續走高 黃金三連跌

國際現貨黃金周四（1月26日）繼續下挫，跌至兩周低位，美市盤中最低下探至1184.03美元/盎司，金價已破1900一線。周四，美元走強，美股及美債收益率也上漲。美元的走強使得以其定價的大宗商品對其他貨幣的持有者來說顯得昂貴，抑製了需求。由於受到美國總統特朗普發出的將進一步增加公共開支的刺激，道指連續第二日收於兩萬點上方。日內公佈的數據較為樂觀。數據顯示，美國大選以來初請續請雙雙攀升，潛在趨勢仍顯示就業市場在收緊；美國1月服務業PMI初值升至55.1，為2015年11月以來最高；但美國12月新屋銷售總數跌至10個月最低；慢性因素致樓市出現短缺。

分析師稱今日早盤，美元有些走強，收益率也有所上漲，這就是黃金運行在1200之下的原因。但總體來說，美元的升值會受阻，行情將會逆轉。周四，美國股市的上漲也帶動了全球其他市場的上漲，投資者繼續從黃金撤離。周三，世界最大的黃金ETF，SPDR的持倉情況持倉減少了0.6%至799.07噸。在實物黃金需求方麵，由於金價高企，印度實物黃金需求較弱，而中國在農曆新年來臨之際，黃金需求也不高。黃金下一步的走勢不容樂觀。

周四走勢表述

國際現貨黃金周四（1月26日）亞市早盤開於1199.86美元/盎司後即短暫上漲，錄得日內高點1202.60美元/盎司後轉跌，金價震蕩下行。歐市繼續下跌走勢，跌幅有所擴大。美市金價繼續大幅下挫，震蕩加劇，多空鏖戰，錄得日內低點1184.03美元/盎司後多頭轉上攻，金價有所企穩，終收於1188.12美元/盎司。

國際現貨黃金周四（1月26日）亞市早盤開於1199.86美元/盎司，最低下探1184.03美元/盎司，最高上漲至1202.60美元/盎司，收於1188.12美元/盎司，下跌11.78美元，跌幅0.98%。

基本面利好因素：

1.美國12月新屋銷售總數年化數據弱於預期，錄得10個月以來最低，受慢性因素影響樓市出現短缺。美國商務部（DOC）周四（1月26日）報告顯示，美國12月新屋銷售下降10.4%至53.6萬戶，弱於預期的58.8萬戶，為10個月以來的最低，此前連續三個月銷售強勁增長。

2.美國全國住房營建商協會（NationalAssociationofHomeBuilders）上周三（1月18日）公佈數據顯示，美國1月NAHB房屋市場指數下降，且低於預期。數據顯示，美國1月NAHB/富國房屋市場指數為67，分析師預估值為69，12月修正後為69。

3.上周五（1月13日）公佈的一份報告顯示，密歇根大學1月美國消費（愛基,淨值,資訊）者信心指數初值小幅下跌，且低於預估。具體數據顯示，密歇根大學1月美國消費者信心指數初值為98.1，預估為98.5，12月終值為98.2。密歇根大學消費調查主管Curtin表示，隨著政策細節的逐漸披露，市場情緒的兩極化將逐漸收窄。

基本面利空因素：

1.據周四（1月26日）的一份政府報告稱，美國上周初請人數高於預期，該數據受到節日假期以及季節性調整的影響，因此新年伊始波動較大。美國勞工部（DOL）公佈的數據顯示，美國1月21日當周季調後初請失業金人數為25.9萬人，為連續99周處於30萬人門檻以下，預估為24.7萬人，前值修正為23.7萬人。

2.周四（1月26日）金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國1月服務業采購經理人指數（PMI）初值高於上月終值，為2015年11月以來最高。數據顯示，美國1月MARKIT服務業采購經理人指數（PMI）初值為55.1，為2015年11月以來最高，12月終值為53.9。

3.周二（1月24日）金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國1月製造業采購經理人指數（PMI）初值高於上月終值，創為2015年3月來最高。數據顯示，美國1月製造業采購經理人指數（PMI）初值為55.1，預估為54.5，12月終值為54.3。Markit首席經濟學家威廉姆森點評稱，美國製造業2017年起步喜人；製造業增速加快和庫存重新積累趨勢若能在未來數月持續，料將提振GDP表現；但隨著強勁增速明朗和物價壓力上揚，對美聯儲下次加息節點的猜測將加劇。

4.據最新公佈的一份報告稱，美國12月成屋銷售降幅超過預期，因市場住宅供應量跌至1999年以來最低，限製了買家的選擇。全美地產經紀商協會（NAR）周二（1月24日）公佈的數據顯示，美國12月成屋銷售下降2.8%，年率為549戶，分析師預估12月成屋銷售減少1.1%，年率為552萬戶。路透點評美國成屋銷售隨著房屋供應量跌至1999年以來最低，美國12月成屋銷售錄得下滑，雖然經濟走強和就業市場收緊使薪資穩步上漲，樓市受到一定支撐，但庫存匱乏已影響銷售表現。

後市展望

1.Kitco上周五（1月20日）發布的每周黃金調查顯示，超半數的華爾街專業人士和普通投資者一致看漲本周黃金，認為在特朗普就任美國總統的首周，黃金將會上漲。在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，有14名人士認為本周黃金將會繼續上漲，比例為78%；各有2人即11%認為黃金會回撤或盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有588人，其中379人或64%認為下周黃金會反彈，同時141人或24%認為下周黃金將繼續下跌；68人或12%保持中立。

2.JuliusBAer分析師CArstenMeNKE稱“今日早盤，美元有些走強，收益率也有所上漲，這就是黃金運行在1200之下的原因。但總體來說，美元的升值會受阻，我們將會看見逆轉。”

3.INTLFCStone在報告中表示“我們懷疑黃金會在周四進一步承壓，因美國股市的上漲帶動了全球其他市場的上漲。”

4.RBC財富管理董事總監GEorgeGero在周四（1月26日）發布的報道中稱，黃金本周已經陷入“雙重麻煩”。市場已經受到與周四到期的期權相關活動的影響。此外，國債收益率上升，股票升值和美元走強，“使資產配置者對黃金保持防禦”。此外，他補充說，作為黃金關鍵消費國的印度實物需求已經疲軟，“沒有完全抵消”歐元區即將到來的大選和英國脫歐的影響。道瓊斯工業指數周三首次突破2萬點，周四開盤走高。截至美國東部時間上午9:32，紐約2月期金價格下跌了9.70美元，或0.8%，為每盎司1188.10美元/盎司。

5.CIBC資本市場在周四（1月26日）發布的報告中稱，美元在第一季度會尋求更多的強勢，但之後這種情況會消退，分析師稱，“必須給予的東西得給出去。”市場對美聯儲3月加息隻按35%的概率計價，所以額外定價可能意味著美元上漲。CIBC稱“然而，事後可能會有點爭議，特朗普總統的保護主義立場將於其希望看見的弱勢貨幣相對立，美元的強勢在2017年第一季度後將會消退。

6.資訊網站Economies.com在周四（1月26日）發布的報告中稱，黃金早盤在衝擊1197.10美元/盎司時承壓，維持在其下方，雙頂形態顯示金價有可能進一步下跌，金價有可能測試1183.83美元/盎司的位置，之後會延伸至1173.00的位置。因此，今日依然看跌，除非金價上破1197.10美元/盎司，日內交易承受來自50日均線的壓力。

周五重點關注

21:30美國第四季度年化實際GDP總量初值（億美元）

美國第四季度實際個人消費支出季率初值

美國第四季度核心PCE物價指數年率初值

美國12月耐用品訂單月率

23:00美國1月密歇根大學消費者信心指數終值

23:30美國至1月20日當周ECRI領先指標