黃金跌破千二大關 後市看三大央行

1月23日至1月27日黃金市場概述：國際現貨黃金本周因美元反彈，道指破兩萬點大關，風險模式開啟而下跌，金價有三日下跌，兩日上漲；最低點已觸及兩周低位1180.75美元/盎司，金價已跌至1200美元/盎司一線以下。本周市場重新燃起對特朗普大肆投資基礎設施的希望，美股受到提振，黃金作為避險資產的吸引力有所下降。美國總統特朗普本周二簽署兩項行政命令，批準推進基石XL和Dakota兩項輸油管線建設，美股大漲，道指、標普500指數及納斯達克指數均創出曆史新高，本周美元止跌回升，美元指數重回100點關口。

本周發布的美國數據有喜有憂，美國第四季度GDP增長率較慢，不及預期，但也錄得增加；美國第四季度核心PCE物價指數年率不及預期；美國12月耐用品訂單月率繼續下挫。美國大選以來初請續請雙雙攀升，潛在趨勢仍顯示就業市場在收緊；美國1月服務業PMI初值升至55.1，為2015年11月以來最高。

實物黃金方麵，世界最大的黃金ETF，SPDR的持倉情況持倉周三減少了0.6%至799.07噸。在實物黃金需求方麵，由於金價高企，印度實物黃金需求較弱，而中國在農曆新年來臨之際，黃金需求也不高，交投清淡，市場也因中國買家的缺席而顯得動能不足。

國際現貨黃金1月27日當周累計收跌18.00美元，跌幅1.49%，收報1190.70美元/盎司，最高上探1219.70美元/盎司，最低下探1180.40美元/盎司。

當周要聞盤點：

周一（1月23日）公佈的美國1月美國1月服務業PMI初值升至55.1，為2015年11月以來最高，數據仍表明年底美國經濟將繼續穩健增長。

周二（1月24日）美國總統特朗普簽署兩項行政命令，批準推進基石XL和Dakota兩項輸油管線建設，美股大漲，標普500指數及納斯達克指數均創出曆史新高，而美元指數則跌至7周低位。周二公佈的美國1月Markit製造業PMI初值為55.1，創2015年3月以來新高；美國12月成屋銷售降幅超過預期，但2016年率觸及十年來最高。

周三（1月25日）美股周三上漲，道指上漲0.83%，報20076.10點，曆史性地站上兩萬點大關。

周四（1月26日）公佈的美國上周初請人數高於預期，該數據受到節日假期以及季節性調整的影響，因此新年伊始波動較大。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國1月21日當周季調後初請失業金人數為25.9萬人，為連續99周處於30萬人門檻以下，預估為24.7萬人，前值修正為23.7萬人。金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國1月服務業采購經理人指數(PMI)初值高於上月終值，為2015年11月以來最高。

周五（1月27日）美國商務部公佈的最新報告顯示，由於淨出口大跌，美國四季度實際GDP年化季環比初值顯著不及預期，且遠低於三季度終值。2016年全年美國GDP僅為1.6%，為2011年來最低水平。美國四季度個人消費支出(PCE)年化季環比初值2.5%，預期2.5%，前值3%。核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比初值1.3%，預期1.4%，前值1.7%；12月耐用品訂單環比初值萎縮0.4%，遠遜於預期的2.6%，主要受國防飛機需求急劇下降影響。

下周市場展望

周五黃金雖本然止跌反彈，但市場對黃金走勢看法不一。

Kitco周五（1月27日）發布的每周黃金調查顯示，華爾街專業人士和普通投資者對下周黃金的走勢看法不及混雜，看漲看跌人數均不及半數；但總體而言多數專業人士和散戶均認為下周黃金仍然下跌。在針對專業人士的調查中，有21人參與了調查，有7名人士認為下周黃金將會繼續上漲，比例為33%；8人即38%認為黃金會下跌更多，6人即29%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有934人，其中358人或38%認為下周黃金會反彈，同時456人或49%認為下周黃金將繼續下跌；120人或13%保持中立。

據彭博社周五(1月27日)公佈的最新調查顯示，隨著股市上漲金價跌勢卷土重來，黃金交易員及分析師對下周金價走勢看法分歧較大。在接受調查的17位黃金交易員及分析師中，6人看漲(35%)，4人看空(24%)，7人看平(41%)。

市場看漲下周黃金的理由主要仍是特朗普新政帶來的不確定性。

AdrianDay資產管理公司CEO及董事長AdrianDay表示“圍繞特朗普政府的不確定性及監管現實應對黃金形成壓力。”

Eureka礦業報告編輯RichardBaker認為黃金在本周“可怕地下跌”之後將會反彈。“正常時期，人們更傾向於認為黃金會繼續下跌，在如此逆轉的情況下，但是，在不確定性圍繞新政府的情況下，這不是正常時期了。由新的外交政策引發的墨西哥地緣政治的緊張將引發黃金可能上漲更高。震蕩將會因為中國農曆新年假期，中國交易員的離開而會更加劇。我認為金價在1180美元/盎司附近會找到支撐，下周五會收在高處。”

另外，從技術層麵上看，黃金下周有可能會出現反彈。

Morrison市場雜誌的編輯KenMorrison尋求“溫和”的複蘇。他認為”快速觸及1220美元/盎司的阻力位為一些獲利和多頭清倉提供了良好的機會，因接近2月期金合約第一次到期交貨，從周五開始，未平倉合約為3萬份，承受了回撤30美元的回調，即便是多頭占據主導也有資金流出。圍繞美國政府在美墨邊境休牆計劃的資金問題出現的新的不確定性，以及隨時可能開證的邊境稅，對黃金都是支撐，而美元和美債收益率將會保持盤整。”

華僑銀行CB資本合夥人分析師HenryTo認為黃金下周會上漲更高“黃金盡管上周上漲，但期金多倉的倉位顯示仍然是超賣的，黃金ETF的倉位也顯示超賣。GLDETF中的持有量現在低於800噸，是自2016年3月中旬以來的最低水平。投機世界的超賣定位表明，不僅下周，而且整個2017年，黃金有大量的上漲空間。”

當然，對黃金走強最大的阻力仍是美元和美股的繼續走強。

那些認為黃金將會繼續弱勢的人認為美元的潛在走強，中國買家在農曆新年慶祝活動中的缺失都是不利因素。RJO期貨高級市場分析師PhillipStreible表示“黃金期貨應該在下周繼續承壓，美聯儲會議的鷹派和樂觀的就業報告應該能夠提振美元指數和美國股市，進一步減少對避險資產的需求。”

當然，中國買家的缺席也令金市承壓。

瑞士MKSSA交易部門負責人AfshinNabavi和Kitco金屬全球交易總監PeterHug預計，由於中國農曆新年，黃金下周可能回撤。“很多市場將缺席，暫時把買家從世界上最大的黃金消費國之一缺少買家”。

有部分人士認為，下周黃金也存在盤整的可能。

VR金屬編輯MarkLeibovit認為黃金將會盤整，盡管在今年晚些時候會上漲更高，“我將保持不變或中性觀點，因為最近黃金已經上漲了100美元/盎司，到了一個短期交易頂部，周期性的力量通常會出現在2月，但我們可能已經提前了一些。總體來說，我認為今年黃金價格還會上漲更高，年內將會重返去年7月的峰值1373美元/盎司”。

下周除常規數據的發布之後，周五萬眾矚目的美國非農數據的發布將是重中之重；下周三大央行將有重要消息發布：美聯儲FOMC公佈1月貨幣政策會議紀要；周四英國央行將公佈利率決定；周二，日本央行公佈利率決議及政策聲明，市場高度關注。

重點關注

周一（1月30日）

美國12月個人支出月率

美國12月成屋簽約銷售指數月率

周二（1月31日）

日本央行公佈利率決議及政策聲明

美國1月芝加哥PMI

美國1月諮商會消費者信心指數

美國API原油庫存數據

周三（2月1日）

美國1月ADP就業人數

美國1月ISM製造業PMI

美國至1月27日當周EIA原油庫存

周四（2月2日）

美國1月挑戰者企業裁員人數

美聯儲FOMC公佈1月貨幣政策會議紀要

英國至2月2日央行利率決定、會議紀要及通脹報告

美國至1月28日當周初請失業金人數

周五（2月3日）

美國1月季調後非農就業人口

美國12月耐用品訂單月率;12月工廠訂單月率；

美國1月ISM製造業PM