特朗普不確定性持續 黃金連續兩日收漲

國際現貨黃金周二（1月31日）繼續強勢上漲，美市盤中最高上探至1215.37美元/盎司，金價已運行在1200一線之上。上周五，特朗普簽署行政命令，禁止7個主要穆斯林國家的移民進入美國，引發政治動蕩，催生了避險需求。美元的走弱也對黃金形成了避險支撐，衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數日內大跌，一度下跌近1%，已跌破100的整數關口。美聯儲新年首次會議今日召開，投資者極為關注，希望尋找未來加息的線索。日內公佈的數據喜憂參半，美國諮商會(ConferenceBoard)周二(1月31日)公佈數據顯示，美國1月消費者信心指數不及預期；美國11月大城市房價同比上升5.3%，房價增速已是通脹兩倍；1月28日當周美國連鎖店銷售年率增長0.2%，之前一周為增長0.3%。

亞洲股市周二處於防禦狀態，美國強硬的移民政策使得投資者比較謹慎，也表明特朗普將把選舉時的激進承諾變為行動。分析師稱，如果禁令延長，將會有一些挑戰出現，因此目前的風險厭惡情緒出現是不奇怪的。周一晚間，特朗普還炒掉了聯邦首席大法官SallyYates，因她拒絕執行特朗普的新旅行禁令。分析師稱，特朗普宣布炒掉SallyYates促使黃金突破了1200美元/盎司的關鍵價位。圍繞特朗普政府的不確定性還在繼續，這在短期內對黃金形成支撐，股市則受到打壓。從技術分析看，現貨金將進一步漲至1205美元/盎司，因其已突破1197美元/盎司的阻力位。淡黃金若要上漲更高，需要政治的不確定性或地緣政治緊張關係的持續刺激。目前看來，黃金似乎已經得到了此類支撐，若支撐不能持續，快速上漲的黃金將會快速下跌。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（1月31日）亞市早盤開於1195.40美元/盎司後短暫下挫錄得日內低點1193.70美元/盎司，之後轉震蕩上行，金價一路走高。歐市由漲轉跌，金價起伏不定。美市多頭強力拉升，金價飆漲，不斷刷新前高，錄得日內高點1215.37美元/盎司後回落，金價再度震蕩，終收於1209.95美元/盎司。

國際現貨黃金周二（1月31日）亞市早盤開於1195.40美元/盎司，最低下探1193.70美元/盎司，最高上漲至1215.37美元/盎司，收於1209.95美元/盎司，上漲14.75美元，漲幅1.23%。

基本面利好因素：

1.美國諮商會(ConferenceBoard)周二(1月31日)公佈數據顯示，美國1月消費者信心指數不及預期。詳細數據顯示，美國1月消費者信心指數為111.8，預估為113.0，12月經修正後為113.3，前值為113.7。此外，諮商會1月就業難獲得指數為21.5，12月經修正後為22.7，前值為22.5。而1月消費者一年期通脹率預期為4.9%，12月為4.5%。

2.上周五（1月27日），美國總統特朗普簽署行政令，今後120天內所有難民將被禁止入境美國，今後90天內來自伊朗、伊拉克、利比亞、索馬裏、蘇丹、敘利亞和也門七個“有恐怖主義隱患”國家的普通公民將被禁止入境美國。

3.美國商務部上周五（1月27日）公佈的最新報告顯示，由於淨出口大跌，美國四季度實際GDP年化季環比初值顯著不及預期，且遠低於三季度終值。2016年全年美國GDP僅為1.6%，為2011年來最低水平。數據顯示，美國四季度實際GDP年化季環比初值1.9%，預期2.2%，前值3.5%。四季度GDP平減指數初值2.1%，預期2.1%，前值1.4%。

4.上周五（1月27日）公佈的數據顯示，美國四季度個人消費支出(PCE)年化季環比初值2.5%，預期2.5%，前值3%。核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比初值1.3%，預期1.4%，前值1.7%。與此同時，美國商務部數據顯示，12月耐用品訂單環比初值萎縮0.4%，遠遜於預期的2.6%，主要受國防飛機需求急劇下降影響。

基本面利空因素：

1.美國11月大城市房價同比上升5.3%，房價增速已是通脹兩倍。標準普爾(Standard&Poor's)公司周二(1月31日)公佈的數據顯示，美國11月標普/CS20座大城市地區房價較上年同期上升5.3%，分析師預估為上升5.1%。10月為增長5.1%。

2.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(1月31日)公佈的報告顯示，1月28日當周美國連鎖店銷售年率增長0.2%，之前一周為增長0.3%。更多數據顯示，1月28日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降3.5%，之前一周為下降3.5%。

3.美國商務部周一（1月30日）公佈，美國12月個人收支數據表現符合預期，數據整體表明美國國內需求穩健，對經濟構成支撐。數據顯示，美國12月個人消費支出環比增0.5%，與預期一致，11月為環比增0.2%。當月個人收入環比增0.3%，不及預期的0.4%，但高於11月的環比持平。美聯儲高度關注的通脹指標核心PCE物價指數同比增1.7%，與預期持平，11月為同比增1.6%。核心PCE物價指數仍低於美聯儲2%的目標水平。不過其它一些重要通脹指標，如CPI數據，已經高於美聯儲2%目標。

4.周一公佈的美國12月成屋銷售環比大增1.6%，超過預期。全美地產經紀商協會首席經濟學家Lawrence表示，此次成屋簽約銷售數據較上月出現反彈，因買家人數增加抵消了抵押信貸利率的上漲，但是目前還需要對成屋低庫存保持警惕。

後市展望

1.Kitco上周五（1月27日）發布的每周黃金調查顯示，華爾街專業人士和普通投資者對本周黃金的走勢看法比較混雜，看漲看跌人數均不及半數；但總體而言多數專業人士和散戶均認為本周黃金仍然下跌。在針對專業人士的調查中，有21人參與了調查，有7名人士認為本周黃金將會繼續上漲，比例為338%；8人即38%認為黃金會上漲更多，456人或49%認為將會下跌，120人即13%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有934人，其中358人或64%認為下周黃金會反彈，同時141人或24%認為下周黃金將繼續下跌；68人或12%保持中立。

2.華僑銀行分析師BarnabasGan認為，“如果禁令延長，將會有一些挑戰出現，因此目前的風險厭惡情緒出現是不奇怪的。”“市場情緒在美聯儲即將召開會議時保持警惕。”

3.MKSPAMP交易員SamLaughlin在報告中表示“宣布炒掉SallyYates促使黃金突破了1200美元/盎司的關鍵價位。圍繞特朗普政府的不確定性還在繼續，這在短期內對黃金形成支撐，股市則受到打壓。”

4.路透技術分析師WangTao認為，現貨金將進一步漲至1205美元/盎司，因其已突破1197美元/盎司的阻力位。“黃金若要上漲更高，需要政治的不確定性或地緣政治緊張關係的持續刺激。目前看來，黃金似乎已經得到了此類支撐，若支撐不能持續，快速上漲的黃金將會快速下跌。”

5.法國興業銀行(601166,股吧)(SocGen)於本周二(1月31日)發表評論表示，鑒於美聯儲(FED)加速緊縮、強勢美元和新興市場和央行需求受限，將下調2017黃金目標均價，由1300下調至1150美元/盎司，白銀由18美元/盎司下調至16美元/盎司。法興認為，黃金1月份的反彈已是強弩之末，更多的可持續性反彈還須等到晚些時候才會出現。

6.道明證券在周二（1月31日）發布的報道中稱，上周金價開始疲軟，但還不算甚麼，投資者仍然購買黃金作為對沖，金價有可能攀升至1225美元/盎司。道明稱，美國新政府的減稅和增加開支議程還有待國會批準，與墨西哥和中國發生貿易戰爭的風險以及圍繞美聯儲政策的不確定性等潛在問題使投資者投資貴金屬。

7.資訊網站Economies.com在周二（1月31日）發布的報告中稱，金價已突破關鍵阻力位1197.10美元/盎司，並持穩在其上方，進一步得到50均線的有力支撐，等待恢復下一輪上漲，其主要目標位開始於1218.55美元/盎司。

周三重點關注

21:15美國1月ADP就業人數(萬人)

22:45美國1月Markit製造業PMI終值

23:00美國1月ISM製造業PMI

美國12月營建支出月率

23:30美國至1月27日當周EIA原油庫存(萬桶)