黃金漲勢將盡？金價後市仍有勁爆行情

國際現貨黃金周五美市盤中最高上探至1236.96美元/盎司，盤中震蕩加劇，已遠離三個月高位，不過仍錄得1.11%的周漲幅。周五，美國總統特朗普承諾削減主要稅率，提振了美元。黃金上漲受到抑製。

黃金最近一波漲幅，主要受到特朗普政策不確定性影響。特朗普上台後，依然使用“推特治國”，強推“禁穆令”市場避險需求大增。黃金這輪反彈開始於12月中旬底點1124美元，從那時起到1月22日，金價上漲已經近100美元，至1220美元。之後黃金出現一波回落，截至1月27日，出現一波38%漲幅回調，至1180美元。在此之後，黃金又展開一波反彈，期間漲幅近60美元。

雖然特朗普的突然發力讓黃金價格遭遇空頭攔截，但從整體格局上看，黃金依然保持著上行趨勢沒有改變，要知道，2016年後半段黃金就已經經曆了一輪下跌行情，而在2016年11月至2017年1月時間段內，金價一直在構造頭肩底的地步形態。目前黃金價格已經向上突破了頭肩底頸線，確認底部剛剛形成，因此近期下跌行情僅僅是對前期上漲的一次調整，並非真正的趨勢下跌。

黃金周線漲幅縮減大半，上影線長度超過實體部分，而且晚間仍有進一步走跌的可能，本周周線開盤價1220，本周周線收線離1220越近，下周金價延續下跌行情的可能性越大，若本周周線收陰，下周可開盤做空。昨日日線K線收陰，有些打擊多頭上行激情，本周多次提示的MACD頂背離形態即將形成，關注下方MA20-1211和MA30-1199，金價即將逐步回落。4小時均線指標多頭排列被打破，4小時MACD頂背離形態已經成型並且開始發揮作用了，4小時均線指標開始死叉往下，4小時看跌。

雖然本周黃金行情如此波動但是市場仍看好黃金。根據彭博最新調查顯示，交易員無視金價回落，連續第七周看漲金價，看漲周期創2015年以來最長。交易員表示，技術麵上支持黃金繼續漲勢。同時，美國總統特朗普經濟改革未取得進展以及政治不確定性均利好金價上行。

中國的黃金需求大增

據中國黃金協會周五(2月10日)刊登的《黃金行業“十三五”發展規劃》(下稱《規劃》)表示，“十三五”(2016-2020年)期間，中國黃金產量預計年平均增長率3%左右，2020年規劃黃金產量500噸，同時，要積極開發人民幣報價的黃金衍生品，建立多層次黃金市場體係。

《規劃》指出，“十三五”期間規劃生產黃金2370噸，比“十二五”增長10%以上。到2020年，黃金行業規劃新增產能合計125噸，淘汰落後產能合計40噸。“十三五”期間黃金企業地質探礦規劃投資比“十二五”增長一成以上，黃金企業規劃投資總額比“十二五”增長兩成以上。

《規劃》並預計，“十三五”期間黃金需求將保持一定的增長，但與“十二五”相比，增速將有所放緩，預測2020年黃金消費量為1200噸。

下周特朗普、耶倫攜一大波數據將在金市作妖

除了特朗普，交易員還將密切觀察美國的經濟數據，以此判斷美聯儲可能再次上調利率的時間。鳳凰期貨和期權公司總裁凱文·格雷迪說，截至目前，市場的觀點更集中在6月。

Melek說，下周關鍵報告可能是零售銷售數據。該數據相當重要，主要是因為它將為美國經濟需求是甚麼樣的定下基調，並給市場一些頭緒，知道美聯儲可能會做些甚麼。至於美聯儲線索，投資者將密切關注美聯儲主席耶倫在周二、周三對國會所作的半年度貨幣政策證詞。周二是向參議院銀行業委員會作年度貨幣政策報告，周三她將向眾議院金融服務委員會做半年度證詞。

Melek說，道明證券分析師預測耶倫會帶來更多相同的東西。她將會說美國經濟正在好轉，就業正在改善。但我不認為她會給我們一個積極信號，表明她準備加息。

後市展望

1.Kitco周五(2月10日)發布的每周黃金調查顯示，華爾街專業人士和普通投資者對下周黃金的走勢看法一致，看漲人士超過半數;多數受訪者認為下周黃金將繼續上漲。在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，有10名人士認為下周黃金將會繼續上漲，比例為56%;3人即17%認為黃金會下跌，5人或28%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有1187人，其中657人或55%認為下周黃金會反彈，同時372人或31%認為下周黃金將繼續下跌;158人或13%保持中立。

2.美國貴金屬投資顧問及RoslandCapital高級經濟谘詢師JeffreyNichols表示，他希望看見黃金能夠在“最近幾日”突破阻力區間1230-1250美元/盎司，以吸引多頭進場。Nichols表示在特朗普執政和美聯儲不會盡快加息的情況下，可能更重要的是資產的轉移，大量的投機性和對沖基金將會對股市警覺而通過黃金ETF進場。

3.AdrianDay資產管理公司董事長兼CEO也認為黃金將會上漲更高。“美國股市將領先其他股市搖擺，或者至少不是單邊上漲，投資者會轉向黃金做些對沖，在加上世界上的很多不確定性。”

4.Kitco高級技師分析師JimWyckoff認為，黃金圖表“每周都變得更有漲勢。”

5.Forexlive網站貨幣分析師AdamButton稱，黃金將會上漲更多。“在美國財長Mnuchin確認之後，我預計新政府將啟動大規模的美元貶值，翻譯過來就是黃金的大幅上漲。”

6.Eureka礦業報告的編輯RichardBaker認為，歐洲政治的戲劇性在周五提振了匯落的黃金。“飛漲的股市和美元的反彈繼續對黃金的上漲構成壓力。然而，國債收益率的蠟燭圖將會變短，因歐洲人在尋找主權投資的替代產品。這對黃金連續7周的上漲是有利的。”

7.Morrison市場雜誌的編輯KenMorrison也預計金價回撤“本周市場已經完成了一個周期，上漲然後在1240美元/盎司位置受阻，又返回到上周的1220美元/盎司附近。隨著美元和利率的上漲，再加上特朗普政府對中國和墨西哥的聲音也趨溫和，黃金還是有阻力的。下周金價有可能下破1220美元/盎司。下跌幅度可能不會太大，但持續上漲的動力已經沒有了。”