美國經濟持續複蘇 黃金走勢看這四點足矣!

從近期美國一係列數據來看，許多機構都表示美國經濟在持續複蘇，而此前耶倫講話也透露加息的可能，雖然目前來看3月份美聯儲加息概率依然在20%左右，但相比之前已經有了明顯的提升。當美聯儲加息預期提升時，全球股市往往以跌回應。然而，市場邏輯生變。那麼，市場的熱度是來自對經濟複蘇的自信，還是持續透支政策利好預期?黃金未來走勢又會如何呢?

“其實，加息並不一定是壞事，這隻是一種慣性思維。”荷寶(Robeco)中國首席投資總監繆子美表示，如果美國在經濟複蘇、通脹上行的基礎上加息，“那麼這對新興市場其實是一個積極的信號。這從2003~2007年的市場走勢中就可見一斑。”

近兩日，耶倫的表態佐證美國經濟複蘇，且這種複蘇在引領全球複蘇。她在2月15日表示，美國經濟從非常嚴峻的危機中複蘇，複蘇速度超過歐元區，預計美聯儲將繼續撤出寬鬆措施，何時開始壓縮資產負債表將取決於經濟。此前，耶倫也對通脹回升到2%的目標表示樂觀，並認為勞動力市場不斷複蘇，因此“未來的每一次會議都可能是加息窗口”。

美聯儲加息的節奏取決於就業和通脹，如今就業已經滿足條件，美國公佈的1月通脹和零售銷售數據亦十分亮眼。

美國1月CPI環比增長0.6%，同比也進一步升至2.5%，創2012年3月以來最大漲幅;1月PPI環比增長0.6%，遠超預期，是自2012年9月以來的最大增幅。此外，美國1月零售銷售環比增長0.4%，遠超預期。

“上周美國總統特朗普宣布的稅收計劃，使得‘特朗普交易’迅速回歸，美元、股市和美債收益率再次上漲，加上近期公佈的美國數據向好，美股上揚在情理之中。”富拓(FXTM)中國市場分析師鍾越表示。

黃金後市關注重點：

1.黃金需求與黃金價格

黃金價格的變動，首先會受到黃金本身供求關係的影響。因此，作為一個具有自己投資原則的投資者，就應該盡可能地了解任何影響黃金供給的因素，從而進一步明了場內其他投資者的動態，對黃金價格的走勢進行預測，以達到合理進行投資的目的。從黃金供給來看主要包括礦產金、再生金和官方售金;從需求結構來看，黃金珠寶首飾的需求占比最高，其次是投資需求，再次還有比較穩定的工業需求。投資者可留意相關指標的變動情況，以判斷當下黃金市場的供需情況。

2.美元走勢與黃金價格

黃金作為長時期各國認可的貨幣，比美元更穩定。而美元雖然沒有黃金那樣的穩定，但是它比黃金的流動性要好。當國際政局緊張不明朗時，美元真正的價值會受到影響，人們會因預期金價上漲或肯定金價的穩定性而購入黃金。從美元指數與倫敦現貨黃金價格增速的比較可以看出，兩者的負相關性較為顯著。簡單地說，美元強黃金就弱;黃金強美元就弱。

3.通貨膨脹與黃金價格

一個國家貨幣的購買能力，是基於物價指數而決定的。當一國的物價穩定時，其貨幣的購買能力就越穩定。如果美國和世界主要地區的物價指數保持平穩，持有現金也不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。

相反，如果通脹劇烈，持有現金會出現實際上的貶值。此時人們就會采購黃金，而黃金的理論價格也會隨通脹而上升。西方主要國家的通脹越高，以黃金作為保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。其中，美國的通脹率最容易左右黃金的變動。而一些較小國家如智力等，每年的通脹最高能達到400倍，卻對金價毫無影響。

4.戰亂及政局震蕩時期與黃金價格

戰爭和政局震蕩時期，經濟的發展會受到很大的限製。任何當地的貨幣，都可能會由於通貨膨脹而貶值。這時，黃金的重要性就淋漓盡致地發揮出來了。由於黃金具有公認的特性，為國際公認的交易媒介，在這種時刻，人們都會把目標投向黃金。對黃金的搶購，也必然會造成金價的上升。

總的來說，在進入2017年以來，貴金屬市場再現了2016年的行情走勢，市場人士認為，2017年的黃金投資應以長線眼光布局。金價的上升趨勢將在美國經濟短周期複蘇結束後開啟，在趨勢來臨前，黃金可能因為美聯儲加息而回撤，也可能因為特朗普新政而反彈，但這些波動都是給我們布局黃金的好時機。總之今年市場的不確定性給投資者們提供了許多入場的機會。

在當前形勢下，金價將受益於需求增長、弱勢美元和不確定性等因素的支撐，未來行情很可能在震蕩消化拋壓的過程中逐步走高，近一兩個月仍為中長期配置黃金的較佳時點。