三月加息一線生機 黃金醞釀上漲動能

周三發布的美聯儲(FED)會議紀要沒有給出加息線索，黃金繼續企穩。

根據會議紀要，很多美聯儲官員都認為在就業和通脹數據符合預期的情況下應該較快加息。

黃金下跌0.03%至1236.78，白銀下跌0.44%至17.92。

鉑金下跌0.65%至993.25，鈀金下跌0.74%至763.18。

全球最大黃金上市交易基金SPDRGoldTrustGLD周三黃金持倉較周二持平，同期全球最大白銀上市交易基金iSharesSilverTrustSLV的白銀持倉亦持平。

三月加息渺茫

美聯儲(FED)周三(2月22日)公佈的1月貨幣政策會議記錄暗示，決策者似乎正準備收起耐心，改變之前超級漸進的步伐，但或許不會在3月份就急於加息。同時，他們還傾向於先看到特朗普(DonaldTrump)政府政策的細節，再考慮作出決定。

不過，分析師認為，之所以說美聯儲可能不會在3月份加息，是出於簡單的風險考量。在美聯儲看來，加息太快從而遏製經濟增長勢頭，是比通脹更大的風險。但若數據麵繼續像過去那麼強勁，美聯儲就可能收起它的耐心。

另一方麵，1月會議紀要稱，在FOMC有投票權的成員中，許多人繼續認為失業率大幅低於較長期正常水平，以及通脹壓力大幅上升的風險適中。但這個觀點有可能會改變，因為在3月14-15日會議前，還將有一波就業、通脹與支出數據出爐。

法國巴黎銀行(BNPParibas)經濟學家LauraRosner接受采訪時稱，雖然美聯儲仍可能等待財政政策的細節，但它也會視經濟數據而定，而經濟數據一直很強勁。

該行當前預計，美聯儲2017年加息三次，下次加息在第二季度，最可能是5月。

Rosner表示，“當前市場並未充分計入3月份加息可能性，而美聯儲似乎也不急於行動。鑒於經濟數據走強，6月份行動似乎太晚了。”

三菱東京日聯銀行(BoT-Mit)經濟學家ChrisRupkey在報告中評論稱，財政政策前景依然成疑，FOMC決策者“還無法看穿不確定性的迷霧”。因此，盡管美聯儲說加息會“很快”來臨，但“很快”並不一定意味著就是3月15日行動。

丹斯克銀行(DanskeBank)在報告中稱，3月加息是不太可能的，原因是美元強勢和個人消費支出(PCE)核心通脹仍不及2%的目標，美聯儲可能當下繼續保持耐性。

該行預計美聯儲今年加息2次(6月和12月)，風險傾向3次加息。若經濟指標繼續強勁且從特朗普經濟中得到更多線索，則不排除5月加息的可能。

北歐斯安銀行(SEB)也依舊維持今年加息2次的觀點，下一次加息料在6月。不過若美聯儲官員的講話繼續釋放額外的信號，將會考慮3月加息的可能。

芝加哥商業交易所(CME)30天美聯儲期貨價格顯示，市場預計3月加息的概率僅為22%。從曆史角度來說，只有當概率至少達到60%時，加息才有可能發生，前提是不存在意外因素或者金融市場不穩定性。

從曆史角度來說，只有當概率至少達到60%時，加息才有可能發生，前提是不存在意外因素或者金融市場不穩定性。

當然也有人認為市場低估了三月加息的可能性，El-Erian周三發布推文稱，“從紀要和最近的經濟數據來看，市場所反映的3月份加息概率‘似乎過低’。”他認為，50%-60%的概率看起來更合適。

El-Erian指出，“就目前而言，顯然美國2月份就業報告將顯著地影響到美聯儲在3月份FOMC貨幣政策會議上對一種或其他行動的考量，但前景取決於薪資增速。”

加拿大帝國商業銀行(CIBC)評論稱，只要2月的非農就業報告顯示收入增長率再次上漲，這份紀要措辭表述便和3月加息是吻合的。

綜上所述，三月加息可能性非常小，而唯一的希望之可能隻存在於2月非農的薪資增長上，對黃金來說第一季度的下行風險很小。

市場觀點

OANDA高級市場分析師JeffreyHalley稱，由於缺乏經濟數據，黃金繼續止步不前。

他補充道，市場期望特朗普能盡快公佈經濟和財政政策的細節。

路透技術分析師王濤稱，黃金在1233-1240區間比較中性。

華僑銀行(OCBC)分析師BarnabasGan稱，由於政治風險的存在，黃金至少在上半年有望維持在1220上方。