摩根大通押注日元走強的三大原因曝光？

上周五，摩根大通亞洲新興市場外匯策略主管JonathanCavenagh接受CNBC采訪時表示，盡管預期美國利率今年將走高，但日元兌美元勢必會升值。究其原因，主要有以下三點。

第一，美聯儲(FED)在加息方麵並沒有那麼積極。

Cavenagh表示：“盡管美聯儲會議紀要的一些措辭聽上去鷹派，但總體而言，我們認為美聯儲並不一定會處於激進的加息周期，尤其是在今年上半年。”

上周三，根據美聯儲公佈的會議紀要顯示，官員們在1月31日-2月1日會議上討論了部分白宮可能會推出的政策舉措，他們預計將“相當早地”再次加息。但市場似乎預測美聯儲不太可能在3月的會議上行動，而可能等到6月才加息。

Cavenaugh表示，摩根大通預計今年首次加息要等到5月會議才出現。

事實上，在特朗普意外贏得美國總統大選之後，日元兌美元曾急劇走軟。周一，美元/日元報112.15附近，去年11月初在103附近，而今年稍早曾最高一度觸及118.60。

第二，通脹。

Cavenaugh說道：“整體而言全球通脹預期正趨於走高，而某個階段可能會驅使日本央行(BOJ)重新考量其政策選項。這應會導致日元走強。”

日本央行一直承諾，將采取一切手段來推高通脹，該央行並聲稱在實現2%通脹目標之前，仍將維持寬鬆政策立場。

日本央行已經轉向收益率曲線控制的政策，將10年期日本國債收益率目標設在零，同時仍在實施量化寬鬆措施，每年的購債規模在80萬億日元。

第三，日元的避險地位。

當市場轉為風險厭惡時，資金傾向於流入日元，從而推高日元兌美元匯率。Cavenaugh表示：“做多日元同時也能對沖圍繞當前相當濃厚的股市看漲情緒的風險。”