加息預期陡升 黃金下挫走勢不樂觀

國際現貨黃金周二（2月28日）從三個半月高位下挫，美市盤中最低下探至1247.47美元/盎司，投資者等待美國總統特朗普就減稅，基礎設施，進口關稅以及外交政策方麵發表講話。特朗普將於北京時間周三10:00（當地時間周二晚間）在國會首次就其政策發表演講。市場希望從特朗普的講話中尋找其減稅計劃的線索。日內公佈的數據喜憂參半，美國第四季度個人消費支出(PCE)數據整體向好，但這並未提振美國第四季度GDP修正值強於預期，令美元多頭大失所望，因消費者開支增長的利好被商業及政府投資遭到下修的負麵因素所抵消。但美國2月諮商會消費者信心指數創001年7月以來最高；美國2月裏奇蒙德聯儲製造業指數也超過預期；12月美國獨棟房屋價格上漲速度快於預期。周二美聯儲兩位官員威廉姆斯及杜德利均發表了較為鷹派的言論，支持近期盡快加息，知名投行高盛也將美聯儲3月加息的預期概率上調至60%。

分析師認為，在特朗普發表講話之前人們比較謹慎。投資者不想采取行動，因為圍繞他所說的有太多的不確定性了。周一特朗普曾表示要在國防方麵增大開支，這將會使預算變得比較複雜。。周二美元及美股已經有回落的跡象，市場是否對特朗普新政的發布有“賣事實”的動機還有待觀察。就算特朗普如市場預期發出提案，但真正要進入立法程序還有待國會批準，變數仍然存在。在未來24小時內黃金有可能會回撤，但本周仍有望表現堅挺。周五美聯儲主席耶倫將發表講話，如果她對3月加息持保留態度的話，對黃金是利好。美聯儲延遲加息有利黃金而對美元形成壓力，對其他貨幣持有者來說，黃金就會比較有吸引力。然而，仍有一些美聯儲官員推動下月加息，美聯儲官員卡普蘭周二表示，美聯儲應當退出寬鬆的貨幣政策。從技術麵看，金價周二走勢不太樂觀，已跌破1249.94美元/盎司的關鍵支撐位，還有進一步下跌的可能。不過，在特朗普正式演講之前，黃金多頭是否能重拾上漲動能也有待觀察。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（2月28日）亞市早盤開於1255.60美元/盎司後呈橫盤走勢，金價小幅波動，市場幾無變化。歐市金價波動加大，下跌之後再上漲，多頭一路上攻，錄得日內高點1263.70美元/盎司。美市金價由漲轉跌，空方控盤，盤中現直線下挫，錄得日內低點1247.88美元/盎司後轉盤整，終收於1247.88美元/盎司。

國際現貨黃金周二（2月28日）亞市早盤開於1255.60美元/盎司，最低下探1247.47美元/盎司，最高上漲至1263.70美元/盎司，收於1247.88美元/盎司，下跌4.92美元，跌幅0.39%。

基本面利好因素：

1.知名金融博客Zerohedege周二(2月28日)撰文稱，雖然今日公佈的美國第四季度個人消費支出(PCE)數據整體向好，但這並未提振美國第四季度GDP修正值強於預期，令美元多頭大失所望，因消費者開支增長的利好被商業及政府投資遭到下修的負麵因素所抵消。

2.據最新公佈的一份報告稱，美國1月成屋待完成銷售，即成屋簽約銷售，錄得自2016年5月以來的最大跌幅，表明利率上升已經對購房可負擔能力造成了重大衝擊。全國地產經紀商協會(NAR)周一(2月27日)公佈的數據顯示，美國1月NAR季調後成屋簽約銷售較上月下降2.8%，至106.4，為2016年5月來的最大跌幅，預估為增長0.9%，12月確認為上漲0.8%，前值為上漲1.6%。

3.美國1月新屋銷售較前月實現增長，但銷售總數依然遜於預期，但由於房價去年12月依然表現強勁，市場預期美國樓市將維持堅挺。美國商務部(DOC)上周五(2月24日)報告顯示，美國1月新屋銷售較前月上升3.7%至55.5萬戶，弱於預期的57萬戶。

4.上周二(2月21日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國2月服務業采購經理人指數(PMI)初值低於預估和上月終值。數據顯示，美國2月MARKIT服務業采購經理人指數(PMI)初值為53.9，預估為55.8，1月終值為55.6。

基本面利空因素：

1.美國諮商會(ConferenceBoard)周二(2月28日)公佈數據顯示，美國2月消費者信心指數上升至2001年7月來最高水準。詳細數據顯示，美國2月消費者信心指數為114.8，預估為111.0，1月經修正後為111.6，前值為111.8。

2.周一(2月27日)公佈的數據顯示，1月耐用品訂單月率增幅超過預期，表明沒夠製造業的複蘇勢頭良好。美國商務部(DOC)公佈，美國1月耐用品訂單較前月增長1.8%，預估為增長1.7%，前值為下降0.5%。

3.上周五(2月24日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學2月美國消費者信心指數終值較初值上升，且高於預期。具體數據顯示，密歇根大學2月美國消費者信心指數終值為96.3，分析師預估為96.0，2月初值為95.7，1月終值為93.8。

4.標準普爾(Standard&Poor's)公司周二(2月28日)公佈的數據顯示，12月美國獨棟房屋價格上漲速度快於預期。美國12月S&P/CS20座大城市房價指數較上年同期上漲5.6%，高於分析師預估的5.3%。11月修正後為上升5.2%。

後市展望

1.ABNAMRO商品策略師GeorgetteBoele表示“在特朗普發表講話之前人們比較謹慎。投資者不想采取行動，因為圍繞他所說的有太多的不確定性了。”

2.德國商業銀行商品分析師CarstenFritsch稱“在昨天有關軍事方麵增加開支的消息之後，預算會變得比較複雜。”他認為減稅預期也會提高。

3.INTLFCStone分析師EdwardMeir在報告中表示，“在未來的24小時內黃金可能會回撤，但本周仍有望堅挺。”Meir認為價格的任何波動都是短期的，因為“這些提議要變成立法的話，還需要國會批準。”

4.布朗兄弟哈裏曼公司BBH在周二（2月28日）發布的報告中稱，周二市場的主要事件是期待已久的美國總統特朗普的晚間講話，他將出席國會的聯席會議。“希望他提供的政策信號，能夠使美元突破近期範圍。”“財政刺激和不寬鬆的貨幣政策的結合對美元友好的。然而，鑒於政府部門積累的，溫和的氣質和非正統的風格，可能會使投資者失望。

5.德國商業銀行在周二（2月28日）發布的報告中稱，香港貿易數據顯示，上月中國黃金進口量有所下降，可能受到更高價的影響。交易員監測的流入中國大陸的黃金，包括香港政府統計處發表的統計數字。“根據數據，中國上月從香港進口的黃金淨額僅為31.8噸。”

6.資訊網站Economies.com在周二（2月28日）發布的報告中稱，金價在1249.94美元/盎司的價位獲得關鍵支撐，隨機波動確認了4小時線重疊的積極信號，支撐了日內繼續上漲的預期，取決於企穩在上述支撐位上方，等待金價突破1285.00美元/盎司。需要提醒的是若金價下破1249.94美元/盎司，將下探1240.00美元/盎司，然後是1230.00美元/盎司，在恢復上漲趨勢之前。

7.丹斯克銀行分析師JensPederson認為“他將披露的對黃金很重要。例如，如果他宣布明顯的財政寬鬆政策，將會提高通脹使投資者湧入黃金。但是邊境稅即進口稅的調節又可能會推升美元，對黃金是不利的。整個外交政策領域充滿了政治的不確定性，這對黃金又是有利的。”

周三重點關注

10:00美國華盛頓美國總統特朗普(DonaldTrump)首次向國會全體發表重要的政策演講。

21:30美國1月個人支出月率

美國1月核心PCE物價指數月率

22:45美國2月Markit製造業PMI終值

23:00加拿大至3月1日央行利率決定

美國2月ISM製造業PMI

美國1月營建支出月率

23:30美國至2月24日當周EIA原油庫存(萬桶)