特朗普講話倒計時 市場風暴一觸即發

美國總統特朗普(DonaldTrump)將於北京時間周三(3月1日)10:00(當地時間周二晚21:00)在國會首次就其政策發表演講，由於特朗普上台未滿一年，所以這次特朗普的講話並非國情谘文。盡管如此，總統首次在國會講話的重要性並不亞於發表國情谘文，全球金融市場將高度關注這一重磅事件，預計市場波動性也將驟升。

特朗普通過其促增長政策的承諾幫助推高美股，但眼下市場正期待他能夠兌現承諾。而對於美元多頭而言，他們也希望特朗普講話能夠透露更多關於刺激經濟增長方麵的細節。

LPLFinancial首席經濟策略師JohnCanally表示，自滿情緒可能是市場麵臨的最大風險之一。有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所(ChicagoBoardOptionsExchange,CBOE)的波動率指數(VolatilityIndex,VIX)僅比曆史低點高兩個點。VIX恐創下有史以來最低年度平均水平。

Canally說道：“在不確定性如此之高的情況下股市波動性為何這麼低，每個人都感到疑惑。”他指出，特朗普的演講可能成為波動性上升的“催化劑”。

美銀美林(BankofAmericaMerrillLynch)全球利率和外匯策略主管DavidWoo指出，特朗普期望在8月國會休會期之前推出稅收計劃，這意味著他可能在講話中至少勾勒出一個框架。Woo表示，假如特朗普就其稅收和增長計劃給出更多細節，這會提升美聯儲(FED)將更加願意加息的風險。Woo指出，若特朗普公佈某種形式的計劃，影響將相當巨大，波動性可能因此飆升。

路透報道稱，在一上任就掀起陣陣波瀾之後，美國總統特朗普周二晚間將在國會發表演說，外界密切關注他的經濟計劃細節，以及其演說詞鋒是否會較緩和。全球金融市場特別關注這場演說，以觀察這位共和黨籍總統打算如何實現他所承諾的稅改、擴大基建支出、以及簡化他認為對經濟有害的監管措施。

白宮官員表示，特朗普的演講將示意保持國家團結，因為激烈的大選及對特朗普上任初期的不滿，已造成社會分化。

特朗普1月20日發表的就職演說為美國描述了一副黑暗的景象，但他上周對路透表示，其在國會的講話將會比較樂觀。

白宮發言人SeanSpicer表示，講話的主題將是美國精神的複興。Spicer還指出，特朗普的講話將特別側重於公共安全，包括國防、加強邊境安全、照顧退伍軍人；然後是經濟機會，包括教育、職業培訓、醫療改革、就業、稅收和監管改革。預計特朗普還會談到他的預算安排，包括增加軍費開支和大幅削減聯邦政府的開支，以及其他的相關問題。

華爾街日報撰文指出，關於此次演講，投資者應重點關注以下五點：1、移民；2、醫療、稅法、基建和經濟；3、基調；4、紀律；5、民主黨人。

特朗普首秀料將引發市場巨瀾，各類資產料將做出何種反應？

匯市：

外匯市場上，美元周二基本持穩，收復稍早的失地，投資者等待美國總統特朗普在國會發表講話，從中尋找其經濟計劃的新線索。美元指數周二紐約尾盤微跌0.03%，報101.10。

投資者保持謹慎，他們擔心特朗普的講話將會重點關注國內問題，讓那些預計他會提供更多稅改計劃細節的人失望。

道明證券(TDSecurities)外匯策略部北美主管MarkMcCormick說：“市場有一些謹慎情緒，我認為，周二主導市場的兩大因素是，特朗普講話前的獲利了結，和月底頭寸調整。”

因市場寄望他會推出大規模財政刺激和通貨再膨脹計劃，特朗普在11月勝選後不久，美元急升至14年高位。但由於稅改計劃缺乏細節，美元在1月和2月上半月回落。

LOGICAdvisors創辦人之一的BillO'Neill表示：“美元變動不大，在特朗普講話前可能有些軋平賬麵的動作。今日所有市場看來都在關注此事，對結果有所畏忌。”

布朗兄弟哈裏曼(BrownBrothersHarriman)分析師MarcChandler指出，特朗普的演講無疑會影響美元走勢。例如，假如他的措辭聽上去偏向貿易保護主義，這可能推動美元走高，不過從長期來看，實質性的貿易保護主義政策可能利空美元。

Chandler說道，人們正關注許多方麵，假如他談論保護主義，美元最初會走高，因為這在一定程度上暗示經濟將更加強勁。

特朗普尚未就邊境調整稅做出明確表態，不過他聲稱，他樂見其中的一些方麵。在眾議院的稅改提議中，邊境調整稅是最大的稅收來源，預計將在未來10年內征稅逾1萬億美元。它會對所有進入美國的進口商品以20%的稅率進行征稅，但不會對出口商品進行征稅。

有分析認為，一旦上述稅種被采納，美元將急劇攀升，一些專家認為，美元可能會暴漲25%左右，以緩解任何因海外商品較高成本所引發的通脹壓力。假如特朗普為這一計劃“開綠燈”，則眾議院稅改計劃預計有更大獲得通過的可能性。

Chandler表示：“假如特朗普沒有談及邊境調整稅或者說這一計劃太過複雜，則美元可能會遭到拋售。”

彭博外匯策略師VincentCignarella撰文指出，如果特朗普周二的演講誇誇而談卻缺乏細節，那麼美元再通脹交易恐將畫上句號。

Cignarella表示，總統講話可能會影響美聯儲3月加息決定，並為美元在接下來一季度的走勢定下基調。

黃金：

現貨黃金交投於三個月高位附近，金市同樣在等待美國總統特朗普在國會的講話，預計會談及稅改和政府支出政策。

周二紐約尾盤，現貨金下跌0.1%，至1,250.93美元/盎司，低於前日觸及的三個半月高位1,263.80美元/盎司。

丹麥丹斯克銀行(DanskeBank)分析師JensPederson表示：“特朗普講話的內容可能對黃金很重要。例如，若他公佈大規模財政寬鬆計劃，將刺激通脹預期，驅使投資者轉投黃金，但邊境調節稅進口稅將可能會推高美元，這對黃金不利。任何外交政策的調整都可能意味著政治不確定性增加，將對黃金有利。”

INTLFCStone分析師EdwardMeir在報告中表示：“在未來的24小時內黃金可能會回撤，但本周仍有望堅挺。”

Meir認為，金價的任何波動都是短期的，因為“這些提議要變成立法的話，還需要國會批準。”

黃金本周可能還有上漲機會，周五美聯儲主席耶倫將發表講話，如果她對3月加息持保留態度的話，對黃金是利好。

美股：

因投資者等待特朗普稍晚的演講，美股周二終結了連續上漲的腳步。

道指收低25.20點，或0.1%，報20,812.24點；標普500指數下跌6.11點，跌幅0.3%，報2,363.64點；納指下挫36.46點，跌幅0.6%，報5,825.44點。

有分析指出，近期股市上漲的主要動力就是市場對稅改的預期，一旦稅改缺乏明確的時間表，投資者將失去耐心並可能引發拋售。

在特朗普勝選之後，其對推動經濟增長的承諾刺激美股連刷紀錄新高，而美元匯率飆升、美債收益率攀升。眼下投資者將通過特朗普最新的演講來確認，他的這些承諾是否能夠得到兌現。

TheLindseyGroup首席市場分析師PeterBoockvar說道：“我認為市場可能會感到失望。我認為我們不會獲得細節。但這並不意味著未來數周內我們不會收獲細節。市場對希望聽到的減稅計劃有著異常高的期待...目前到了‘讓我們看看細節是甚麼’的時候了。”

直到上周末，市場對於特朗普會就其稅改計劃提供藍圖還抱有相當高的期望。特朗普在2月9日時曾表示，他將在“兩至三周內”宣布一項稅改計劃。

但美國財長努欽(StevenMnuchin)上周的一番言論給這些預期“潑了一盆冷水”。他在上周四接受CNBC采訪時指出，新政府尚未就眾議院稅收提議的一個關鍵部分——備受爭議的邊境調整稅——拿定主意。

努欽還表示，希望國會在8月休會前通過“重大的”稅改法案，這晚於很多投資者希望的時間。

自特朗普勝選以來美股標普500指數已經大漲10%，曾經有17個交易日收盤創下曆史新高，在這輪瘋狂大漲的行情推動下，美股市值也增加2.8萬億美元。