投行下調美GDP預期 3月加息概率升至82%

周三，疲軟的個人消費支出數據出爐後，各大機構紛紛下調美國一季度GDP預期：亞特蘭大聯儲、高盛的預期跌至1.8％，摩根大通預期降至1.5％，美銀美林的預期則只有1.3％。

然而，各大機構不看好美國一季度經濟預期之際，受美聯儲鷹派言論推動，市場預計3月加息的概率卻飆升至了82%。

一個月前，亞特蘭聯儲預計美國一季度GDP高達3.4%，但如今已大幅下調經濟預期。3月1日，亞特蘭聯儲的GDPNow模型預測一季度實際GDP增長1.8%，低於2月27日2.5%的預測。此外，該聯儲對一季度實際個人消費支出增速從此前的2.8%調降至2.1%。

同一天，高盛也下調了GDP預期，從此前的2.1%降至1.8%，原因是消費支出和住宅投資方麵的數據令人失望。

美國1月個人收入環比漲0.4%，略微高於共識預期的0.3%。名義工資和薪資收入環比增0.4%，但實際可支配個人收入下滑了-0.2％。核心PCE物價指數(剔除食品、能源）環比0.3%，同比1.7%。這一結果略低於我們的預期。

1月建築支出環比微跌1%，而預期為環比上漲0.6%。

因此，高盛表示，“在周三的數據之後，我們調降了一季度GDP預期至1.8%，主要是因為1月實際消費支出弱於預期。”

同時，摩根大通也削減了美國一季度GDP預期至1.5%，此前預期為2%，調降預期是與1月實際消費支出疲軟有關。1月，美國實際個人消費支出(PCE)環比下滑0.3%，差於預期的-0.1%，前值為0.3%。

此外，在消費支出數據疲軟及建築支出驟降後，美銀美林周三將美國一季度GDP預期從1.8%調降至1.3%，四季度GDP的預期仍維持在1.9%。

美國商務部2月28日公佈的數據顯示，美國四季度實際GDP年化季環比修正值+1.9%，預期+2.1%，前值+1.9%。據CNBC，以此推算，美國2016年經濟增長1.6%，為2011年以來最差表現，大幅低於2015年2.6%的增速。

盡管各大機構均不看好美國一季度GDP，然而，近期受美聯儲鷹派言論推動，市場對三月加息概率的預期已經飆升至82%。

如下圖所示，在短短三周的時間內，市場情緒出現了明顯的翻轉，三月加息概率從24%翻了三倍多。

多位美聯儲高官周二均發表加息言論。美聯儲“三號人物”、紐約聯儲主席杜德利對CNN預計，美聯儲將在“相對而言不遠的將來”(relativelynearfuture)加息一次。達拉斯聯儲主席Kaplan也重申了前一日“加息宜早不宜遲”的觀點。