小非農“豔驚四座” 耶倫最大恐懼恐成現實

周三(3月8日)，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國2月ADP就業人數勁增29.8萬，暗示美國就業市場非常強勁。數據公佈之後，美聯儲加息概率進一步攀升，3月加息概率甚至高達100%。小非農果然引發大行情：美元重新站上102關口，非美貨幣與現貨黃金跌向數周低位，美國10年期國債收益率跳升至4個月高位...有分析師指出，美聯儲一個最大的恐懼是等待太久再加息導致不得不加快加息步伐，而不幸的是這一恐懼恐成現實。眼下，市場注意力轉向周五出爐的2月非農就業報告，屆時料將再次引發市場巨瀾。

民間就業服務機構ADPEmployerServices周三表示，美國2月民間就業崗位增加29.8萬個，遠高於分析師預估，創下2014年4月以來最大增幅。

路透調查訪問的分析師平均預計增加19萬個，分析師給出的預測值最低為增加15.0萬個，最高為增加24.7萬個。

1月ADP民間就業崗位上修為增加26.1萬個，初值為增加24.6萬個。

數據公佈之後，Moody’sAnalyticsInc.首席經濟學家MarkZandi稱，2月ADP就業報告好於預期，主要創造就業領域在建築業、采礦業和製造業。除了商業調查中展現出的整體積極情緒之外，意外出現的暖冬天氣也產生了一定影響。

“信心發揮很大作用，”Zandi稱，“企業預計政府將推出諸多利多措施，如減稅和減少監管。他們正在加大招聘力度。”

“2月就業報告表現異常強勁，增幅創下數年之最，”ADPResearchInstitute副總裁AhuYildirmaz在一份聲明中表示。Yildirmaz稱，2月就業人數增長處於多年的高位水平，主要受消費品製造業領域跳漲驅動，而信息行業亦出現顯著增長。

不過，隨後公佈的兩項數據則表現參差不齊。

美國勞工部周三公佈，美國第四季度非農單位勞工成本修正後為上升1.7%(路透調查預估為上升1.6%)，初值為上升1.7%。

美國第四季度非農生產率環比年率修正後為上升1.3%(路透調查預估為上升1.5%)，初值為上升1.3%。

美國商務部隨後公佈，美國1月批發庫存修正後為較前月下降0.2%，預估為下降0.1%，前值為下降0.1%。

美國1月庫存/銷售比為1.29個月。

美國1月庫存批發銷售較前月下降0.1%，預估為增長0.5%。

路透點評稱，本次數據遜於預期，但庫存投資仍有可能會推動第一季度美國經濟的增長。

ADP數據出爐之後，美元短線大漲，創下3月3日以來的高位102.16。

隨著美元霸氣歸來，非美貨幣節節後退：歐元/美元最低跌至1.0533，英鎊/美元下挫至1.2138；美元兌日元刷新3月3日以來高位至114.74，上方阻力位在2月15日高位114.96。

現貨黃金短線跌破1210美元/盎司關口，觸及2月2日以來最低位1206.05美元/盎司。

瑞士盛寶銀行商品分析師CarstenMenke表示，“非農就業將提供最終確認下周加息，這可能給黃金帶來更大的壓力”。較高的利率往往會對金價造成壓力，因其提高持有無息資產黃金的機會成本同時提振美元，Menke表示，周五的非農數據可能會使黃金下跌至1200美元/盎司一線以下。

不過，ETF證券的MartinArnold表示，預期法國政治風險的背景和缺乏美國政策缺乏確定性，對黃金價格仍有支撐，而加息預期已經計入了金價。他說：“如果美聯儲不跟進他們的強硬的談話行動，那麼肯定對黃金是看漲環境”，Arnold預期今年加息可能有三次。

美國10年期國債收益率繼續上漲，觸及12月以來新高2.563%。美國10年期國債收益率連續第八日跳漲，勢將創下五年以來最長連跌紀錄，暗示美聯儲即將加息。美國30年期國債價格跌幅擴大至一個大點，其收益率則漲6.5個基點，至3.175%，創2016年12月19日以來新高。

隨著市場幾乎完全消化加息預期，國債收益率正在追趕通脹上升預期。與此同時，國債、主要貨幣以及股市價格波動性均下滑，暗示在借貸成本升高的背景下，投資者對全球經濟增長前景持樂觀態度。

美國國債“有一些供應壓力，但其也麵臨著更大的問題，”INGGroepNV.全球債券和利率策略主管PadhraicGarvey表示，“我們麵臨更大的問題是，我們意識到我們正在麵臨美聯儲升息事件和歐洲增長前景所麵臨的合理積極環境。”

美國股市在自1月以來首次錄得連跌態勢以來轉而上漲，銀行股領漲。

金融博客ZeroHedge撰文稱，今天ADP報告中製造業就業人口增幅創紀錄高位，這一切都要歸功於美國總統特朗普。今天報告的最大亮點是製造業。

根據ADP報告，2月份，雇員人數在1-49人之間的企業新增雇員10.4萬人；雇員人數在50-499人之間的中型企業新增雇員12.2萬人；雇員人數在500人及以上的大型企業新增雇員7.2萬人。

按照行業分類的話，2月服務業部門就業人數增加19.3萬人，商品製造行業裁剪了10.6萬個就業崗位。

更詳細來看，製造型企業新增就業人數增加3.2萬，建築業新增就業人數增加6.6萬。專業和商業服務行業新增就業6.6萬人，交通和公共事業部門新增就業0.9萬人。

這一強勁數據促使經濟學家們調整2月非農就業人數預期。美國勞工部定於北京時間3月8日21時30分公佈2月就業報告，市場預期11月非農就業人口增加19.0萬個，1月增加22.7萬個。

有市場人士指出，今日的ADP就業報告不僅暗示周五非農報告將表現強勁，同時也為美聯儲3月加息掃清了最後的障礙。

據彭博，美國聯邦利率期貨合約顯示，美聯儲3月加息概率為100%，6月為100%。CME的FEDWATCH預期3月美聯儲加息概率90.8%，6月加息概率95.9%。

此外，根據芝加哥商業交易所(CME)的FEDWATCH，美國聯邦基金利率期貨暗示，交易商認為美聯儲2017年至少升息三次的機率為58%。

隨著美聯儲的就業和通脹目標近在咫尺，市場預期美聯儲將采取行動。多數經濟學家認為經濟接近充分就業，而通脹數據正朝向或接近美聯儲2%的目標。

“對於美聯儲來說，其中一個最大憂慮是等待太久才加息，這將迫使他們加快步伐以便迎頭趕上，”LindseyGroup首席市場分析師PeterBoockvar在一份報告中稱，“不幸的是，他們的最大擔恐懼正在襲來。”

交易員此前表示，如美國最近數月就業增幅接近20萬，小時薪資年率增幅達到2.8%，美聯儲可能需要解釋，是否仍然預期會在2017年加息三次，還是預計會加息更多次數。美聯儲將於當地時間3月14日和15日召開議息會議，並將於3月15日公佈利率決議。美聯儲主席耶倫上周五曾明確表示，在全球經濟風險減退的情況下，如果美國的通脹率和就業率等經濟數據符合預期，那麼3月加息是合適的。