歐洲央行料維穩不變 慎防荷蘭和法國大選

據路透報道，歐洲央行周四料將維持貨幣政策不變，目前時值民粹主義和反建製情緒高漲期，將迎來荷蘭和法國的高風險大選，歐洲央行將采取謹慎立場。

盡管經濟成長和通脹雙雙升高，但歐洲央行料將抗拒緊縮政策的呼籲，指稱有政治風險、基礎物價增長疲弱，以及經濟複蘇仍脆弱。

前景正在改善。經濟信心來到六年高位、貿易正在回升、服務和製造業產出升高，以及失業率處於2009年以來最低，這些都表明經濟形勢良好。

甚至是歐洲央行重要目標--通脹率也回升，上個月基本上達到央行的目標。

對歐洲央行總裁德拉吉來說，這就像走鋼絲一樣容不得閃失。雖然認可經濟情況正在改善，他可能仍認為通脹攀升是暫時現象，增長依舊脆弱，且前景麵臨風險。

這些風險包括，荷蘭和法國數周內就要舉行大選，20國集團(G20)在特朗普就任美國總統後首次召開財經首長會議。

路透調查的分析師預計，歐洲央行下一步要不是在今年下半年微調其前瞻性指引，就是在明年逐步削減資產購買規模。

“不倉促行動的一個重要原因是歐洲央行以往的教訓，”ING分析師CarstenBrzeski稱。“在2007/8和2011年，歐洲央行加息，第一次是以德國薪資增長為依據，第二次則是在歐元區債務危機看似結束的時候。”

“這兩次都讓歐洲央行學到了教訓。對歐洲央行來說，應該是事不過三了，尤其是歐元區內即將有兩項重要選舉。”

歐洲央行的討論可能相當激烈。特別是通脹率的回升已引發德國呼籲歐央削減2.3萬億(兆)歐元購債計劃，或者至少應開始研究縮減購債規模。

不過歐洲央行頂多隻會調高部分經濟預估，尤其是針對通脹。歐洲央行也可能舍棄提及經濟下行風險的參考，並讓一項為銀行業提供超低利率貸款的工具如期到期。

外界也呼籲歐洲央行必要時應舍棄降息或增加購債，央行可能也會對此進行討論，但最後或將否決。

即使德拉吉或許不願承認，但法國總統大選可能格外令人掛心。在法國極右翼民族陣線主席瑪琳娜.勒龐(MarineLePen)希望讓法國脫離歐盟的情況下，市場已準備好迎接這個震撼彈。

下周在德國巴登-巴登召開的20國集團(G20)會議，可能會讓政策制定更形複雜。與會的各國財政領導人可能不再明確反對貿易保護主義或競爭性貨幣貶值，僅承諾保持“開放公平的國際貿易體係”。

然而，決策官員已暗示歐洲央行僅有可能在6月開始討論接下來的政策行動，或許要到德國9月選舉以後才會實際采取行動。

“從現行水準看來，金融市場更易於偏向鷹派而非鴿派，”Nordea的TuuliKoivu指出。“然而，近期偏樂觀的經濟情勢發展，可能會開始讓未來會議的討論轉為稍微更偏鷹派。”