投資大佬做多原油慘被打臉

之前我們曾報道過，做多原油的“大宗商品之王”加特曼(DennisGartman)竟然在一周之內即被打臉，止損離場。

2月22日，當被問及對原油的看法時，加特曼給出了今年以來的首次做多原油建議：我們押注原油上漲，建議投資者做多。

當時加特曼稱，做多原油的邏輯基於以下幾點：

1）目前原油市場上看多力量過於強大。投機性淨多倉持續飆升，商業性空頭倉位也觸及曆史高位；

2）倉庫和油輪中的原油庫存現在比過去40年中任何一個時期都高，但是油價卻沒有下降，這說明後市繼續上漲的潛力較大；

3）OPEC和非OPEC產油國一直在努力減產，原油市場供大於求的局麵正在改觀。

加特曼還表示，分別在54.08美元/桶和56.28美元/桶的點位做多WTI原油和布倫特原油，止損位則分別設置在52.45美元/桶和54.60美元/桶。

隨著主力合約換月，加特曼又把止損位改為設置在52.80美元/桶(WTI原油)和54.78美元/桶(布倫特原油)。

然而周四(3月2日)，油價連續第三個交易日下跌，創下2月初以來最長連跌周期，美國原油和布倫特原油跌幅都超過2%...

就在油價大跌的同時，加特曼卻因為做多原油，而被止損離場了。這一切僅僅用了五個交易日。

隨著當晚油價大跌2%之際，直接導致加特曼止損離場，如下圖所示...

不過，據金融博客Zerohedge撰文稱，加特曼並未在觸發止損之後完全離場，而是由於某些原因保留了頭寸。回想起來，他那時本應清空，尤其是考慮到昨日油價暴跌5.5%，且今日油價延續這一跌勢，下滑2.5%，至49美元/桶下方。

那麼加特曼現在持倉情況如何呢？根據其隔夜的信件，他當前真的是離場了：

“我們的止損被觸發了，我們退出了原油市場，平均虧損逾1.5%。”

針對油價周三的“崩跌”風暴，加特曼評論稱：“昨天原油價格崩跌，我們可以將其歸咎於很多基本面原因；不過，人們對於昨天EIA公佈的原油庫存增幅指責過多。這是毫無道理的。原油庫存與油價崩跌並無很大關係，因盡管EIA公佈的上周原油庫存驟增820萬桶，但遠低於API前一天公佈的1160萬桶。”

“此外，那些指責EIA原油庫存增加是能源市場走軟的人需要解釋，上周汽油和精煉油的庫存降幅都很驚人，使EIA的原油和成品油總庫存實際上下降了100萬桶，而API的總庫存是增加370萬桶，曆史上為增加100百萬桶。大家都知道，庫存下降是利多油價，而不是利空。”

緊接著，加特曼又對頁岩油生產發表了評論：

“頁岩油繼續大幅增產的可能性非常明顯，沙特擔心這個問題是有道理的，這正是昨日市場崩跌的原因。EIA原油庫存增加已非一夕一朝，沙特、俄羅斯、印度尼西亞、尼日利亞、中國、加拿大和澳大利亞等國家都很可能增產。這才是油價崩跌的原因，CERAWeek石油行業會議都在關注這一點。”

昨天的油價期限結構也崩潰了，這一點大家肯定不會覺得意外。今早近月升水均值從昨天的62美分/桶大幅攀升至1.10美元/桶。此外，昨日上午，布油和WTI原油自6月起的合約利差都已經發生變化，從5月起的WTI原油出現溢價。

加特曼承認他們慘敗，原因在於，“我們沒有注意期限結構的變化，一周多以前我們就已經觀察到這種變化，其起初不利於原油走勢，但我們沒有給這種變化發出的信號予以恰當、足夠的重視。期限結構的變化暗示原油價格變動迫在眉睫，這是我們長期以來一直在提醒投資者的事情，但這次我們自己卻忽略了。這是不可原諒的，不應該再發生。”

Zerohedge未就上述言論做出評論，而是給出了一幅圖。

Zerohedge還調侃稱，原油空頭有一個好消息，那就是加特曼尚未開始做空油價。