黃金“自由落體” 加息預期打壓大宗商品

現貨黃金周四（3月9日）延續跌勢，最低跌至1199.5美元，刷新五周新低。美聯儲加息預期之下，黃金ETF資產再度減倉，黃金創去年9月底來最長跌勢。油價連續兩日暴跌破50美元大關，引發大宗商品普遍下挫，拖累金價。

現貨黃金周四（3月9日）亞市早盤開於1207.71美元/盎司，之後金價小幅盤整下跌，市場波瀾不驚。歐市波動有所加大，多頭一度上攻，但空方仍然控盤，金價仍以橫盤走勢為主。美市金價一度衝高，錄得日內高點1209.10美元/盎司後再度下挫，最低下探至1199.05美元/盎司，最終收於1200.09美元/盎司，下跌0.64%。

自上周市場預期美聯儲3月鐵定加息之後，黃金連續六個交易日下挫，創下自去年9月28日來最長連續跌勢，黃金觸及1200美元關口後，已經回吐了今年來一半漲幅。

投資者正密切關注周五晚間公佈的2月美國非農就業報告。市場預期新增非農就業20萬，失業率4.7%。周三強勁的ADP就業數據把預期抬高至20萬關口。

Kitco分析師JimWycoff認為，技術上看，金價連續下挫後，空頭目前占據絕對優勢，1200美元關口可能被迅速擊穿，前高1208.90美元將是第一阻力，第二阻力位為1218.5美元。

外部市場方麵，美國原油庫存大增拖累油價連續兩天暴跌，WTI原油期貨結算價自去年12月7日以來首次跌至每桶50美元以下，並引發大宗商品普遍下挫。倫敦銅期貨連續第四個交易日下跌，大宗商品普遍或拖累貴金屬市場繼續走低。

值得關注的是，周四全球最大黃金ETF，SPDRGOLDTRUST減倉2.67噸黃金，持倉降至834.10噸，目前持倉降至2月10日來最低。

周五，除了非農就業報告外，投資者還可關注德國1月進出口數據。

基本面利好因素：

1.美國商務部(DOC)上周三(3月8日)公佈最新數據顯示，美國1月批發庫存修正後為較前月下降0.2%，預估為下降0.1%，前值為下降0.1%。具體數據顯示，美國12月批發庫較前月增長1.0%，預估為增長1.0%，11月為增長1.0%。

2.據一份政府報告稱，美國1月份貿易赤字創出2012年3月份以來最高，商品進口大量增加超過了對海外出口的小幅增長。美國商務部周二公佈的數據顯示，1月份商品和服務貿易赤字擴大9.6%至485億美元，1月份進口從12月份的2353億美元增加到2406億美元，為2014年12月份以來最高。

3.上周五(3月3日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國2月服務業采購經理人指數(PMI)終值降至9月來最低。數據顯示，美國2月MARKIT服務業采購經理人指數(PMI)終值為53.8，初值為53.9，1月終值為55.6。

4.美國商務部(DOC)上周三(3月1日)公佈,美國1月營建支出意外下滑,因公共領域支出連續三個月下跌,並錄得2002年以來最大降幅,抵消了私營項目投資的增長;這可能預示著美國第一季度GDP增速較為溫和。詳細數據顯示,美國1月營建支出較前月下降1.0%,至1.180萬億美元,預估為增長0.6%。12月營建支出修正後為增長0.1%,前值為下降0.2%。

基本面利空因素：

1.周四(3月9日)數據顯示，上周美國初請失業金人數從此前的44年低點反彈，但還是處於30萬人關口下方，已是第105周維持在該關口下方，創1970年以來最長周期，表明就業市場狀況良好，接近充分就業狀態，加之通脹企穩，或得以支持美聯儲在下周加息。

2.周三(3月8日)，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國2月ADP就業人數勁增29.8萬，暗示美國就業市場非常強勁。數據顯示，美國2月ADP就業人數增加29.8萬人，創下2015年12月以來最大增幅，預期增加18.0萬人，前值修正為增加26.1萬人，初值增加24.6萬人。

3.周一(3月6日)公佈的數據顯示，美國1月工廠訂單連續第二個月增加，表明製造業複蘇勢頭不斷增強，因商品價格上漲提振了對機械設備的需求。美國商務部(DOC)公佈，1月工廠訂單較上月增加1.2%，預估為增加1.0%，12月確認為增加1.3%。

4.上周五(3月3日)公佈的一份行業報告顯示，2月美國服務業指數升至2015年10月來最高。美國供應管理協會(ISM)公佈數據顯示，2月非製造業采購經理人指數(PMI)為57.6，預估為56.5，1月為56.5。

後市展望：

1.Kitco上周五（3月3日）發布的每周黃金調查顯示，華爾街專業人士和普通投資者對本周黃金的走勢看法出現分歧；超半數受訪的專業人士認為本周黃金將會下跌，而超過半數的普通投資者則認為本周黃金將會上漲。在針對專業人士的調查中，有21人參與了調查，有12名人士認為本周黃金將會繼續下跌，比例為57%；7人即33%認為黃金會上漲，2人或10%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有984人，其中566人或58%認為本周黃金反彈，同時264人或27%認為本周黃金將繼續下跌；154人或16%保持中立。

2.Natixis金屬分析師BernardDahdah表示，“你可以看到金價將繼續下跌，因為更多的新聞出來表明市場已經知道將要發生的一切，在接下來的幾天裏黃金將會下跌至1200美元/盎司以下，我對此不會感到驚訝。”

3.OCBC分析師BarnabasGan認為“如果（非農就業）數據確實好於市場預期，會進一步拖累黃金價格，但隨著基金期貨定價已經全麵反映了加息的故事，黃金將在1200美元/盎司的價位獲得支撐進入下周。”

4.FXTM首席市場分析師JameelAhmad周三在接受采訪時，地緣政治風險升溫以及股市泡沫破裂這兩大因素可能打亂美聯儲今年加息三次的計劃，同時利好黃金。他指出，“只要市場上有注入政治意外，或是潛在的股市拋售的風險存在，我相信長期金價仍舊會向好。至於短期來看，美聯儲3月加息的概率上升的確會對貴金屬價格構成風險，如果之後金價下跌，我個人並不感到意外。”

5.Kitco專欄作家JimWyckoff在周四（3月9日）發布的報告中稱，黃金和白銀期貨市場周四以下跌更多收盤，金銀價格持續下降。黃金周四錄得五周低點，收於關鍵支撐位1200.00美元/盎司。銀價下跌到了六周低點，目前在17.00美元/盎司獲得較為穩固的支撐。暴跌的原油價格使得整個大宗商品被普遍看跌。鑒於原油價格一項是大宗商品的風向標，現在原油圖表上的看跌態勢對整個大宗商品都是負麵的。

6.美林銀行在周四（3月9日）發布的報告中稱，根據該行及投資銀行部門的數據，黃金可能在美聯儲加息的壓力下承受壓力，但預計到年底價格將上漲約200美元。分析師強調了黃金最近的下跌，但表示有理由樂觀。“雖然貨幣政策緊縮對黃金並不樂觀，但通貨膨脹和一係列不確定因素，包括歐洲選舉和保護主義都應該對黃金形成支撐，因此，我們預期年底價格為1400美元/盎司。

7.資訊網站Economies.com在周四（3月9日）發布的報告中稱，金價逐漸下跌，朝著主要目標位1195.28美元/盎司邁進，維持在下修通道之中，等待日內有更多的下跌出現。需要提醒的是，若金價持穩在1211.30和1217.80美元/盎司下方將會延續下跌態勢，若金價能上破上述價位，將會停止目前的下跌拋壓，重新上漲。

周五重點關注：

21:30美國2月失業率

美國2月季調後非農就業人口(萬人)

23:30美國至3月3日當周ECRI領先指標