非農前大量賣單入金市1180還遠嗎？

周四，黃金期貨價格收盤下跌，連續第八個交易日走低，而國際現貨黃金盤後金價一度實收1200美元關鍵支撐。除了美聯儲下周加息預已經達到100%以及周三ADP數據對黃金的打壓，周四歐銀決議歐洲央行按兵不動，但上調GDP和通脹預期，歐洲央行對通縮風險的憂慮情緒減弱也打壓金價。目前，投資者正在翹首等待兩場大戲的到來，第一是非農數據，第二是下周美聯儲會議。這兩場大戲對著黃金磨刀霍霍，預計在非農數據之前和美聯儲加息之前，黃金賣單仍大量聚集。

紐約商品交易所4月份交割的黃金期貨價格下跌0.5%，收報於1203.20美元/盎司，據財經信息供應商FactSet統計的數據顯示，這創下了自1月30日以來的最低收盤價；5月份交割的期銀價格也下跌了1.5%，收報於17.04美元/盎司。

據道瓊斯提供的數據顯示，上一次黃金期貨價格出現連續八個交易日的下跌是在2016年5月底。盡管美元匯率在周四有所下跌，但也未能阻止金價的下跌走勢。用於追蹤美元兌六種國際主要貨幣匯率變動的洲際交易所（ICE）美元指數在黃金期貨市場收盤時下跌0.2%，至101.87點。

金拓（KitcoMetals）的全球交易主管皮特·哈格（PeterHug）在接受采訪時指出，歐洲央行在放寬貨幣政策的問題上持按兵不動的立場，且該行行長德拉基稱其對通縮風險已經感到不那麼擔心，這是導致歐元急升，美元下跌，而金價同樣下跌的原因之一。

哈格認為，黃金價格將在1202美元/盎司附近受到強力支撐，但下行的市場趨勢可能會吸引賣家入場，從而將金價推低至1200美元/盎司下方。如今，金價在1200美元/盎司附近徘徊，下行力量似乎比支撐力量要強大。畢竟周五晚間起決定性因素的非農報告將會出爐，屆時不排除會有大量空單入場，將價格再度推至一個低位。周五早間5:25，黃金現貨電子盤交易中，金價就一度下破1200美元/盎司，最低觸及1198.77美元/盎司。

按以往投資者的交易習慣來看，一般在美聯儲加息前，金價都會走向一個低位，並隨著美聯儲宣布加息後，金價會有所反彈。但是，由於這次被炒得火熱的加息是在3月份，這種情況就跟以往在12月才加息的情形不一樣。恐怕在擔憂美聯儲今年會加息多次的背景下，金價會進一步下探低位。

此外，雖然周四晚間美國上周初請失業金人數自44年低位反彈，不過仍然顯示就業市場充滿力道。周五將公佈的非農就業報告，料將強化這一圖景。鑒於不易找到熟練和有經驗的員工，企業留住已有員工，並維持穩定招聘的步伐。

分析師怎麼看？

Natixis金屬分析師BernardDahdah表示，“你可以看到金價將繼續下跌，因為更多的新聞出來表明市場已經知道將要發生的一切，在接下來的幾天裏黃金將會下跌至1200美元/盎司以下，我對此不會感到驚訝。”

OCBC分析師BarnabasGan認為“如果（非農就業）數據確實好於市場預期，會進一步拖累黃金價格，但隨著基金期貨定價已經全麵反映了加息的故事，黃金將在1200美元/盎司的價位獲得支撐進入下周。”

FXTM首席市場分析師JameelAhmad周三在接受采訪時，地緣政治風險升溫以及股市泡沫破裂這兩大因素可能打亂美聯儲今年加息三次的計劃，同時利好黃金。他指出，“只要市場上有注入政治意外，或是潛在的股市拋售的風險存在，我相信長期金價仍舊會向好。至於短期來看，美聯儲3月加息的概率上升的確會對貴金屬價格構成風險，如果之後金價下跌，我個人並不感到意外。”

放眼美聯儲下周會議之後，Ahmad認為投資者對黃金作為對沖美國和歐洲政治風險工具的興趣將會增加。他稱，“當前發達國家麵臨的政治風險對投資者來說完全是個‘新事物’。就以往而言，如果說哪些地區發生政治風險，人們往往會想到發達中國家或地區。同時，我也相信，在今年市場麵臨進一步的政治風險之際，投資者會傾向於買入黃金作為避險。”

另一方麵，Ahmad還提到，股市估值過高也為提高黃金的吸引力。他表示，“雖然當前股市的漲勢令人歎為觀止，但許多人可能會感覺到股市完全被高估，這也是黃金可能受到投資者青睞的另一個理由。”Ahmad補充道，“如果投資者對美國總統特朗普(DonaldTrump)此前的競選承諾不再有耐心，股市可能遭到突然的猛烈拋售，而這顯然會激起對黃金的更多投資需求。事實上，交易員可能已經在對沖這一事件發生的風險。”

阻力支撐

盡管周四黃金勉強守住1200關口，但它已經岌岌可危，淪陷似乎就是時間問題，況且，非農要來，也就是時間都不成問題了。1200美元一旦失守，大量賣單會繼續打壓金價。如果本次國際現貨金價回調最終沒有跌破前低1180.46美元/盎司，那麼更高的低點便形成了，這仍然符合上行趨勢。因此，在美聯儲會議前後關注1280美元支撐。